Genişletilebilir Takas Nedir?
Genişletilebilir bir takas, taraflardan birinin söz konusu takas işlemini belirtilen tarihlerde orijinal son kullanma tarihinden sonra uzatmasına olanak tanıyan gömülü bir seçeneğe sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- Genişletilebilir bir takas, her iki tarafın da belirtilen tarihte, orijinal son kullanma tarihinden sonra bu swapı uzatmasına izin veren gömülü bir seçeneğe sahiptir. Uzatılabilir bir takastaki gömülü seçenek, sabit veya yüzen tarafa uyarlanabilir, ancak genellikle kullanılır Uzatılabilir bir takasın tersi, bir karşı tarafa sözleşmeyi erken feshetme hakkı veren iptal edilebilir veya çağrılabilir bir takastır.
Genişletilebilir Swapları Anlama
Uzatılabilir bir takastaki gömülü seçenek, sabit veya değişken tarafa göre ayarlanabilir, ancak genellikle sabit fiyat ödeyen tarafından kullanılır. Uzatılabilir bir takasın tersi, bir karşı tarafa sözleşmeyi erken feshetme hakkı veren iptal edilebilir veya çağrılabilir bir takastır.
Bir tüccar uzatılabilir bir takas satıyorsa ve sabit fiyat mükellefi takas oranını uzatma seçeneklerini kullanmaya karar verirse, takas satıcısı zaten üzerinde mutabık kalınan tutarı ödemeye devam etmelidir. uzatma sırasında kayan takas için sabit düz vanilya.
Uzatılabilir bir takas, emtiaları içeren takaslar için faydalıdır. Sabit fiyatlı mükellef, altta yatan menkul kıymetin fiyatı yükseliyorsa, swap'ı uzatma hakkını kullanmak isteyebilir, çünkü sabit fiyat mükellefi, piyasa seviyelerinin altında sabit bir fiyat ödemeye devam etmekten faydalanırken aynı zamanda karşılık gelen değişken bir fiyat alır daha yüksek piyasa fiyatına. Sabit fiyat ödeyenler, bu özellikten yararlanabilecekleri için, genellikle normal bir vanilya swapı için ödeyeceklerinden daha yüksek bir başlangıç sabit fiyatı ödeyerek bir uzatma seçeneği için prim ödeyeceklerdir.
Uzatılabilir swaplarla ilgili riskler iki ana formda ortaya çıkar. Uzatılabilir bir takasın ilk kısmı, sadece bir takas anlaşmasıdır ve bu nedenle benzer terimlere sahip düz bir vanilya takasıyla ilişkili riskleri ve özellikleri içerecektir. Bununla birlikte, uzatılabilir bir takas, özünde başka bir takas (uzatma) girmek için bir seçenek içerir ve bu nedenle takaslarla aynı riskleri ve özellikleri içerir.
Genişletilebilir Swaplar ve Değişimler
Bir takas, bir tarafa, belirtilen son kullanma tarihi veya tarihlerinde veya daha önce kararlaştırılan sabit bir fiyattan belirli bir takasta girme yükümlülüğünü sağlamaz, ancak yükümlülüğünü yerine getirmeyen bir seçenektir. "Ödenen sabit" bir takasta, takas sahibinin sabit fiyatın alıcısı ve değişken fiyatın alıcısı olarak bir emtia takasına girme hakkı vardır, oysa "alınacak sabit" bir takasta, sabit fiyatın alıcısı ve dalgalı fiyatın mükellefi olarak emtia takasına girme hakkı. Her iki durumda da, takasın yazarı, mal takasının sahibinden karşı tarafa girmekle yükümlüdür.
Uzatılabilir bir takas için, sabit fiyat ödeyici, ödemeli bir takas işlemine erişimden yararlanır. Genişletilebilir bir takasın ek özelliği, düz bir vanilya faiz oranı takasından daha pahalı olmasını sağlar. Yani, sabit oran ödeyen daha yüksek bir sabit faiz oranı ve muhtemelen bir uzatma ücreti ödeyecektir. Ekstra maliyet, gömülü swaption maliyeti olarak da yorumlanabilir.