İçindekiler
- Son kullanma tarihi nedir?
- Sona Erme Tarihlerinin Temelleri
- Süre Sonu ve Seçenek Değeri
- Süre Sonu ve Vadeli İşlemler Değeri
Son kullanma tarihi nedir? (Türevleri)
Türev ürünlerde sona erme tarihi, opsiyonlar veya vadeli işlemler gibi türev sözleşmelerin geçerli olduğu son gündür. Bu gün içinde veya öncesinde, yatırımcılar süresi dolmuş pozisyonlarıyla ne yapacağına zaten karar vermiş olacaklar.
Bir opsiyonun süresi dolmadan, sahipleri seçeneği kullanmayı seçebilir, kar veya zararlarını gerçekleştirmek için pozisyonu kapatabilir veya sözleşmenin süresinin dolmasına izin verebilir.
Önemli Çıkarımlar
- Türevler için son kullanma tarihi, türevin geçerli olduğu son tarihtir. Bu süreden sonra sözleşmenin süresi doldu.Türevin türüne bağlı olarak, son kullanma tarihi farklı sonuçlara yol açabilir. Opsiyon sahipleri, opsiyonu kullanmayı (ve kar veya zararı fark etmeyi) seçebilir veya değerinin dolmasına izin verebilir. Vadeli işlem sözleşmesi sahipleri sözleşmeyi gelecekteki bir tarihe devretmeyi veya pozisyonlarını kapatmayı ve varlık veya emtia teslimini seçebilir.
Sona Erme Tarihlerinin Temelleri
Son kullanma tarihleri ve neyi temsil ettikleri, alınıp satılan türe göre değişir. Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen hisse senedi opsiyonlarının sona erme tarihi normalde sözleşme ayının üçüncü Cuma günü veya sözleşmenin sona erdiği aydır. Cuma gününün tatile düştüğü aylarda, son kullanma tarihi üçüncü Cumadan hemen önceki Perşembe günüdür. Bir opsiyon veya vadeli işlem sözleşmesi sona erme tarihini geçtiğinde, sözleşme geçersizdir. Hisse senedi opsiyonlarının alım satımının son günü, sona ermeden önceki Cuma'dır. Bu nedenle, trader'lar bu son işlem gününde seçenekleriyle ne yapacağına karar vermelidir.
Bazı seçeneklerin otomatik egzersiz hizmeti vardır. Bu seçenekler, sona erme tarihinde paradaysa (OTM) otomatik olarak kullanılır. Bir tüccar opsiyonun kullanılmasını istemiyorsa, son işlem gününde pozisyonu kapatmalı veya yuvarlamalıdır.
Endeks opsiyonları da ayın üçüncü Cuma günü sona erer ve bu Amerikan stili endeks opsiyonları için son işlem günüdür. Avrupa tarzı endeks opsiyonları için, son alım satım genellikle son kullanma tarihinden bir gün öncesidir.
Süre Sonu ve Seçenek Değeri
Genel olarak, bir hisse senedinin geçerlilik süresi ne kadar uzun olursa, grev fiyatına ulaşmak için o kadar fazla zamana ve dolayısıyla daha fazla zaman değerine sahip olur.
İki tür seçenek vardır, aramalar ve çağrılar. Çağrılar, sahibine, son kullanma tarihine kadar belirli bir grev fiyatına ulaşması durumunda hisse senedi satın alma hakkı verir, ancak yükümlülüğü yerine getirmez. Kovalayanlar, son kullanma tarihine kadar belirli bir grev fiyatına ulaşırsa hisse senedi satma hakkını verir, ancak yükümlülüğünü yerine getirmez.
Bu nedenle son kullanma tarihi opsiyon yatırımcıları için çok önemlidir. Zaman kavramı, seçeneklere değer veren şeyin merkezinde yer alır. Put veya call bittikten sonra, zaman değeri mevcut değildir. Başka bir deyişle, türev süresi sona erdiğinde, yatırımcı çağrının sahibi olma veya koyma ile ilgili hiçbir hakkı elinde tutmaz.
Önemli
Bir opsiyon sözleşmesinin sona erme süresi, sözleşmenin hükümsüz kılındığı tarih ve saattir. Son kullanma tarihinden daha belirgindir ve bu seçeneğin son işlemiyle karıştırılmamalıdır.
Süre Sonu ve Vadeli İşlemler Değeri
Vadeli işlemler opsiyonlardan farklıdır, çünkü para dışı vadeli işlemler sözleşmesi (pozisyon kaybetme) bile sona erdikten sonra değer taşır. Örneğin, bir petrol sözleşmesi varil petrolü temsil eder. Eğer bir tüccar bu sözleşmeyi sona erene kadar elinde tutarsa, bunun nedeni sözleşmenin temsil ettiği petrolü almak (sözleşmeyi satın almış) veya satmak (sözleşmeyi satmış)dır. Bu nedenle, vadeli işlem sözleşmesinin süresi bitmeksizin ve ilgili taraflar sözleşmenin sona ermesini sağlamakla yükümlüdür. Sözleşmeyi yerine getirmekle yükümlü olmak istemeyenler, son işlem gününde veya öncesinde pozisyonlarını yuvarlamalı veya kapatmalıdır.
Süresi dolan sözleşmeyi elinde bulunduran vadeli işlem yatırımcılarının, kâr veya zararlarını gerçekleştirmek için genellikle "son işlem günü" olarak adlandırılan son kullanma tarihinde veya daha önce kapatmaları gerekir. Alternatif olarak, sözleşmeyi yapabilir ve brokerlerinden sözleşmenin temsil ettiği dayanak varlığı almasını / satmasını isteyebilirler. Perakende tüccarlar genellikle bunu yapmazlar, ancak işletmeler bunu yapar. Örneğin, petrol satmak için vadeli işlem sözleşmelerini kullanan bir petrol üreticisi tankerlerini satmayı seçebilir. Vadeli işlem yatırımcıları da pozisyonlarını "yuvarlayabilir". Bu, mevcut ticaretlerinin kapanması ve süresinin sona ermesi dışında bir sözleşmede ticaretin derhal yeniden dağıtılmasıdır.