İçindekiler
- ETF Nedir?
- ETF Türleri
- Nasıl Alınır ve Satılır
- ETF'lerin Gerçek Dünyadan Örnekleri
- ETF'lerin Artıları ve Eksileri
- ETF Oluşturma ve Geri Alma
ETF Nedir?
Borsada işlem gören bir fon (ETF), herhangi bir sayıda sanayi sektörüne yatırım yapabilmelerine veya çeşitli stratejiler kullanabilmelerine rağmen, genellikle altta yatan bir endeksi takip eden hisse senetleri gibi bir menkul kıymetler tahsilatını içeren bir güvenlik türüdür. ETF'ler birçok yönden yatırım fonlarına benzer; ancak borsalar üzerinde işlem görmektedir ve ETF hisseleri gün boyunca normal hisse senedi gibi işlem görmektedir.
Bilinen bazı örnekler, S&P 500 Endeksini izleyen SPDR S&P 500 ETF'dir (SPY). ETF'ler hisse senetleri, emtialar, bonolar veya yatırım türlerinin bir karışımı da dahil olmak üzere birçok yatırım türü içerebilir. Borsada işlem gören bir fon pazarlanabilir bir güvenliktir, yani kolayca alınıp satılmasını sağlayan ilişkili bir fiyatı vardır.
Önemli Çıkarımlar
- Borsada işlem gören bir fon (ETF), tıpkı bir hisse senedi gibi, borsada işlem gören bir menkul kıymetler sepetidir.ETF hisse fiyatları, ETF'nin satın alınması ve satılması nedeniyle tüm gün dalgalanmaktadır; bu, piyasa kapandıktan sonra günde sadece bir kez işlem gören yatırım fonlarından farklıdır.ETF'ler hisse senetleri, emtialar veya tahviller dahil her türlü yatırımı içerebilir; bazıları ABD'ye sadece holdingler sunarken diğerleri uluslararasıdır.ETF'ler hisse senetlerini tek tek satın almaktan daha düşük gider oranları ve daha az komisyon komisyonu sunar.
ETF'ye, hisse senetleri gibi bir borsada işlem gördüğü için borsa yatırım fonu denir. ETF'nin hisselerinin fiyatı, işlem günleri boyunca alım ve satım işlemlerinde değişecektir. Bu, bir borsada işlem görmeyen yatırım fonlarından farklıdır ve piyasalar kapandıktan sonra günde sadece bir kez ticaret yapar.
ETF, sadece hisse senedi gibi bir varlıktan ziyade, birden fazla dayanak varlığa sahip bir fon türüdür. Bir ETF içinde birden fazla varlık olduğundan, çeşitlendirme için popüler bir seçim olabilirler.
Bir ETF, çeşitli endüstrilerde yüzlerce veya binlerce hisse senedine sahip olabilir veya belirli bir endüstri veya sektöre ayrılabilir. Bazı fonlar sadece ABD tekliflerine odaklanırken, diğerleri küresel bir görünüme sahiptir. Örneğin, bankacılık odaklı ETF'ler, sektördeki çeşitli bankaların hisselerini içerecektir.
ETF Türleri
Yatırımcıların gelir üretme, spekülasyon, fiyat artışları ve yatırımcının portföyündeki riskten korunmak veya kısmen dengelemek için kullanılabilecek çeşitli ETF türleri vardır. Aşağıda ETF tiplerine birkaç örnek verilmiştir.
- Tahvil ETF'leri, devlet tahvillerini, kurumsal tahvilleri ve belediye tahvilleri olarak adlandırılan devlet ve yerel tahvilleri içerebilir. Sanayi ETF'leri teknoloji, bankacılık veya petrol ve gaz sektörü gibi belirli bir sektörü izler. Emtia ETF'leri ham petrol veya altın dahil olmak üzere emtialara yatırım yapar. Para birimi ETF'leri Euro veya Kanada doları gibi yabancı paralara yatırım yapar. Ters ETF'ler stokları kısaltarak stok düşüşlerinden kazanç elde etmeye çalışır. Kısa devre bir hisse senedi satıyor, değerde bir düşüş bekliyor ve daha düşük bir fiyata geri satın alıyor.
Yatırımcılar, birçok ters ETF'nin gerçek ETF değil Değişim Borsası Notları (ETN) olduğunu bilmelidir. ETN tahvildir ancak hisse senedi gibi işlem görür ve banka gibi ihraççı tarafından desteklenir. Bir ETN'nin portföyünüze uygun olup olmadığını belirlemek için komisyoncunuza danışın.
ABD'de, ETF'lerin çoğu açık uçlu fonlar olarak kurulur ve müteakip kuralların düzenleyici gerekliliklerini değiştirmesi dışında 1940 Yatırım Şirketi Kanunu'na tabidir. Açık uçlu fonlar, ürüne dahil olan yatırımcı sayısını sınırlamaz.
ETF Nasıl Alınır ve Satılır
ETF'ler çevrimiçi brokerler ve geleneksel brokerler aracılığıyla ticaret yapar. Investopedia'nın ETF'ler için en iyi brokerler listesi ile ETF'ler için sektördeki en iyi brokerlerden bazılarını görebilirsiniz. Standart brokerlere bir alternatif, BetterF ve Wealthfront gibi yatırım ürünlerinde ETF'lerden yararlanan robo danışmanlarıdır.
ETF'lerin Gerçek Dünyadan Örnekleri
Aşağıda bugün piyasada bulunan popüler ETF örnekleri verilmiştir. Bazı ETF'ler, geniş bir portföy oluşturan hisse senetleri endeksini takip ederken, diğerleri belirli sektörleri hedeflemektedir.
- SPDR S&P 500 (SPY): Hayatta kalan en eski ve en çok bilinen ETF, S&P 500 IndexiShares Russell 2000'i (IWM) izler: Russell 2000 küçük kapaklı endeksi izler Jones Industrial Average (DIA): Dow Jones Industrial AverageSector ETF'lerinin 30 hisse senedini temsil eder: Petrol (OIH), enerji (XLE), finansal hizmetler (XLF), GYO'lar (IYR), Biyoteknoloji (BBH) Emtia gibi bireysel sektörleri takip edin ETF'ler: Ham petrol (USO) ve doğal gaz (UNG) dahil olmak üzere emtia piyasalarını temsil edin Fiziksel Destekli ETF'ler: SPDR Altın Payları (GLD) ve iShares Silver Trust (SLV), fonda fiziksel altın ve gümüş külçe tutar
ETF'lerin Avantajları ve Dezavantajları
ETF'ler, bir yatırımcının bir ETF portföyünde bulunan tüm hisse senetlerini tek tek satın almasının pahalı olacağı için daha düşük ortalama maliyetler sağlar. Yatırımcıların sadece bir işlem ve bir işlem gerçekleştirmeleri gerekmektedir, bu da yatırımcılar tarafından sadece birkaç işlem yapıldığından daha az komisyon komisyonuna yol açmaktadır. Komisyoncular genellikle her işlem için bir komisyon alırlar. Bazı brokerler, yatırımcılar için maliyetleri daha da düşüren bazı düşük maliyetli ETF'lerde komisyonsuz ticaret bile sunmaktadır.
ETF'nin gider oranı, fonun işletme ve yönetim maliyetidir. ETF'ler bir endeksi takip ettikleri için genellikle düşük giderlere sahiptir. Örneğin, bir ETF S&P 500 endeksini takip ederse, S&P'den gelen 500 hisse senedini pasif yönetilen bir fon haline getirebilir ve daha az zaman harcayabilir. Bununla birlikte, tüm ETF'ler bir endeksi pasif bir şekilde izlemez.
Artıları
-
Çeşitli endüstrilerdeki birçok hisse senedine erişim
-
Düşük gider oranları ve daha az aracı komisyonu.
-
Çeşitlendirme yoluyla risk yönetimi
-
Hedeflenen endüstrilere odaklanan ETF'ler var
Eksileri
-
Aktif olarak yönetilen ETF'lerin ücretleri daha yüksektir
-
Tek endüstri odaklı ETF'ler çeşitlendirmeyi sınırlandırır
-
Likidite eksikliği işlemlere engel oluyor
Aktif Olarak Yönetilen ETF'ler
Portföy yöneticilerinin şirketlerin hisselerini alıp satmaya ve fon içerisindeki varlıkları değiştirmeye daha fazla katıldığı aktif olarak yönetilen ETF'ler de vardır. Tipik olarak, daha aktif bir şekilde yönetilen bir fon pasif olarak yönetilen ETF'lerden daha yüksek bir gider oranına sahip olacaktır. Yatırımcıların fonun nasıl yönetileceğini, aktif veya pasif olarak yönetilip yönetilmediğini, ortaya çıkan gider oranını belirlemeleri ve elde tutmaya değer olduğundan emin olmak için maliyetleri getiri oranına göre tartmaları önemlidir.
Endeksli Hisse Senedi ETF'leri
Endeksli bir hisse senedi ETF'si, yatırımcılara bir endeks fonunun çeşitlendirilmesini ve ayrıca minimum mevduat gereksinimi olmadığından, kısa satış, marj satın alma ve tek bir hisse kadar satın alma yeteneği sağlar. Bununla birlikte, tüm ETF'ler eşit olarak çeşitlendirilmemiştir. Bazıları bir endüstride yoğun bir konsantrasyon, ya da küçük bir hisse grubu ya da birbiriyle yüksek derecede korelasyonlu varlıklar içerebilir.
Temettüler ve ETF'ler
ETF'ler yatırımcılara hisse senedi fiyatları yükselip düştükçe kazanma olanağı sağlarken, temettü ödeyen şirketlerden de faydalanıyor. Temettüler, şirketler tarafından hisse senetlerini tutmak için yatırımcılara tahsis edilen veya ödenen kazançların bir kısmıdır. ETF hissedarları, kazanılmış faiz veya ödenen temettü gibi kârın bir kısmına hak kazanırlar ve fonun tasfiye edilmesi durumunda artık değer elde edebilirler.
ETF'ler ve Vergiler
Çoğu alım ve satım bir borsa yoluyla gerçekleştiğinden ve ETF sponsorunun bir yatırımcının her satmak istediğinde hisseleri kullanması veya yatırımcının her satın almak istediği her seferinde yeni hisse ihraç etmesi gerekmediğinden ETF, yatırım fonundan daha verimlidir. Bir fonun hisselerini kullanmak vergi borcunu tetikleyebilir, böylece bir borsadaki hisselerin listelenmesi vergi maliyetlerini daha düşük tutabilir. Yatırım fonu söz konusu olduğunda, bir yatırımcı hisselerini her sattığında fona geri satar ve fonun hissedarları tarafından ödenmesi gereken bir vergi borcu doğurabilir.
ETF'ler Pazar Etkisi
ETF'ler yatırımcılar arasında giderek daha popüler hale geldiğinden, bazıları için düşük işlem hacimleriyle sonuçlanan birçok yeni fon yaratılmıştır. Sonuç, yatırımcıların düşük hacimli ETF hisselerini kolayca alıp satamamasına neden olabilir.
ETF'lerin piyasa üzerindeki etkisi ve bu fonlara olan talebin hisse senedi değerlerini şişirip şişiremeyeceği ve kırılgan kabarcıklar yaratıp yaratmayacağı konusunda endişeler ortaya çıktı. Bazı ETF'ler, farklı piyasa koşullarında test edilmemiş portföy modellerine güvenmektedir ve piyasa istikrarını olumsuz yönde etkileyen fonlardan aşırı giriş ve çıkışlara yol açabilir. Finansal krizden bu yana, ETF'ler piyasa çöküşleri ve istikrarsızlık konusunda büyük rol oynadı. ETF'lerle ilgili sorunlar, Mayıs 2010, Ağustos 2015 ve Şubat 2018'de flaş çökmeleri ve pazar düşüşlerinde önemli faktörlerdi.
ETF Oluşturma ve Geri Alma
ETF hisselerinin temini, yetkili katılımcılar (AP'ler) adı verilen büyük uzman yatırımcıları içeren yaratılış ve itfa olarak bilinen bir mekanizma ile düzenlenmektedir.
Oluşturma
Bir ETF ek hisse ihraç etmek istediğinde, AP hisse senetlerinin hisselerini (fon tarafından izlenen S&P 500 gibi) hisse satın alır ve bunları eşit değerde yeni ETF hisseleri için ETF'ye satar veya değiştirir. Buna karşılık AP, ETF'nin pazardaki hisselerini kar için satıyor. ETF'nin hisseleri karşılığında ETF sponsoruna hisse satışı yapan AP sürecine yaratılış denir.
Primde İşlem Yaparken Yaratılış
S&P 500'ün hisselerine yatırım yapan ve pazarın kapanışında 101 $ hisse fiyatına sahip bir ETF düşünün. ETF'nin sahip olduğu hisse senetlerinin değeri hisse başına sadece 100 $ değerindeyse, fonun 101 dolar fiyatı fonun net varlık değerine (NAV) prim üzerinden işlem görüyor. NAV, bir ETF'deki varlıkların veya hisse senetlerinin toplam değerini belirleyen bir muhasebe mekanizmasıdır.
Yetkili bir katılımcının ETF hisse fiyatını fonun NAV'si ile tekrar dengeye getirme teşviki vardır. AP bunu yapmak için ETF'nin portföyünde tutmak istediği hisse senetlerini piyasadan alacak ve ETF'nin hisseleri karşılığında bunları fona satacaktır. Bu örnekte AP, açık piyasada hisse başına 100 $ değerinde hisse senedi satın alıyor ancak açık piyasada hisse başına 101 $ karşılığında işlem gören ETF hisselerini alıyor. Bu sürece yaratılış denir ve piyasadaki ETF hisselerinin sayısını arttırır. Eğer her şey aynı kalırsa, piyasada bulunan hisse sayısını artırmak ETF'nin fiyatını düşürecek ve hisseleri fonun NAV'sine uygun hale getirecektir.
ödeme
Buna karşılık, bir AP de ETF'nin açık piyasadaki hisselerini satın alıyor. AP daha sonra bu hisseleri, AP'nin açık piyasada satabileceği bireysel hisse senetleri karşılığında ETF sponsoruna geri satar. Sonuç olarak, itfa denilen süreç sayesinde ETF hisselerinin sayısı azalmaktadır.
İtfa ve yaratma faaliyeti miktarı piyasadaki talebin bir fonksiyonudur ve ETF'nin fon varlıklarının değerine indirimli veya prim ile işlem yapıp yapmadığıdır.
Paylar İndirimli İşlem Yaparken Geri Alım
Russell 2000 küçük başlık endeksindeki hisse senetlerini elinde tutan ve şu anda hisse başına 99 $ karşılığında işlem gören bir ETF düşünün. ETF'nin fonda tuttuğu hisse senetlerinin değeri hisse başına 100 $ değerinde ise, ETF NAV'a indirimli olarak işlem görüyor.
ETF'nin hisse fiyatını NAV'sine geri getirmek için AP, açık piyasadan ETF'nin hisselerini satın alacak ve ana hisse senedi portföyünün hisseleri karşılığında bunları ETF'ye geri satacak. Bu örnekte AP, 99 $ karşılığında satın aldığı ETF hisseleri karşılığında 100 $ değerinde hisse senedi satın alabilir. Bu sürece itfa denir ve piyasada ETF hisselerinin arzını azaltır. ETF hisselerinin arzı düştüğünde, fiyat yükselmeli ve NAV'ye yaklaşmalıdır.