Patlayan bir borsa, müşterileri için yönettikleri varlıklardan ücret toplayan yatırım şirketleri için bir bonanza olarak kabul edilir. ETF devleri BlackRock Inc. (BLK) ve State Street Corp. (STT) için böyle değil, borsa yeni rekorlara ulaşsa ve yönetim altındaki varlıkları patlamış olsa bile daha zayıf kazançlar kaydediyor. Bu ve diğer şirketler, yatırımcılar Wall Street'e uzun zamandır hakim olan aktif yatırımlar yerine giderek pasif yatırımları tercih ettikleri için son on yılda yüz milyarlarca dolarlık varlık çekti. Bu iki finansal devin son performansı, T. Rowe Price Group Inc. (TROW), Franklin Resources Inc. (BEN) ve Legg Mason Inc. (LM) dahil olmak üzere önümüzdeki haftalarda raporlamak üzere diğer şirketler için kötü bir alamettir. Wall Street Journal tarafından belirtildiği gibi.
BlackRock yatırım ve idari ücretleri, varlıkların 500 milyar dolar artmasına rağmen, son çeyrekte yıllık% 1.4 (YOY) geriledi. State Street'in yatırım yönetimi bölümü, yönetim altındaki varlıklar 2, 7 trilyon dolardan 2, 9 trilyon dolara yükselse bile gelirde bir düşüş kaydetti.
Yatırımcılar Düşük Maliyetli Ürünler İstiyor
Düşük maliyetli yatırım ürünlerine ve endeks izleme fonlarına geçiş finans endüstrisini sarstı. Varlık yönetimi bir zamanlar sadece ağır ücret ödeyebilen daha yüksek net değerli bireyler tarafından erişilebilirken, fintech devrimi finansal hizmetlere erişimi demokratikleştirdi. Bu devrim, otomatik hizmetleri daha yüksek maliyet alternatiflerine tercih eden genç müşterilere hitap eden Wealthfront ve Betterment gibi robotik danışmanlık platformları yarattı.
State Street'in genel müdürü Ron O'Hanley, WSJ'ye göre, "Bazı durumlarda, hem varlıklarını hem de gelirini kaybeden firmalarınız var, " dedi. “Aktif olandan pasif olana geçiş var ve sadece katılmıyorlar.” Diye ekledi “Biz ve BlackRock için büyümeyi değil, aynı zamanda düşük maliyetli ürünlere doğru bir hareketi de görüyorsunuz.”
State Street hisseleri son 12 ay içinde% 6, 5 daha düşük ve% 32, 2 daha düşük. BlackRock hisseleri YTD'de% 19, 5 daha yüksek ve 12 ayda% 7, 7 düştü. Bu, 2019'daki S&P 500 için% 18.9'luk bir artış ve yıl boyunca% 6.2'lik bir getiri ile karşılaştırılıyor.
İleriye bakmak
Bazı analistler, diğer varlık yönetimi firmaları için daha kötü sonuçlar beklemektedir. WSJ'ye göre Morgan Stanley analisti Michael Cyprys, “Akranlar daha fazla düşecek” dedi. Ancak hepsi bu kadar kaba değil. Bazı analistler, varlık yönetimi grubunun depresif değerlemesini Barron'a göre satın almak için cazip bir zaman olarak görüyorlar. Boğalar, gelişmiş fon akışları, pasif yatırımlara yönelik bir hafifletme eğilimi ve birleşme faaliyetinde artış da dahil olmak üzere varlık yöneticileri için potansiyel katalizörlerden bahsediyor.