Eşitliğin Ekonomik Değeri (EVE) Nedir?
Özkaynakların ekonomik değeri (EVE), tüm varlık nakit akışlarının bugünkü değerini alan ve tüm borç nakit akışlarının bugünkü değerini çıkaran bir nakit akışı hesaplamasıdır. Risk altındaki kazanç ve riske maruz değerden (VAR) farklı olarak, bir banka varlıklarını ve borçlarını yönetmek için özkaynakların ekonomik değerini kullanır. Bu, faiz oranı riskine maruz kalma derecesini değerlendirmek için kullanılan uzun vadeli bir ekonomik önlemdir.
EVE'nin en basit tanımı, bir bankanın bilançosunun nakit akışlarının net bugünkü değeridir (NPV). Bu hesaplama, varlık-borç yönetimi için bankanın ekonomik değerindeki değişiklikleri ölçmek amacıyla kullanılır.
EVE riski, bir bankanın piyasa faiz oranlarındaki değişikliklere değer duyarlılığı olarak tanımlanır.
Önemli Çıkarımlar
- Özkaynakların ekonomik değeri (EVE), tüm varlık nakit akışlarının bugünkü değerini alan ve tüm borç nakit akışlarının bugünkü değerini çıkaran bir nakit akışı hesaplamasıdır. varlık ve borçlarını yönetmek için eşitliğin ekonomik değeri. Bu, faiz oranı riskine maruz kalma derecesini değerlendirmek için kullanılan uzun vadeli bir ekonomik önlemdir.Finansal düzenleyiciler bankaların periyodik EVE hesaplamaları yapmasını şart koşmaktadır.
EVE'yi Anlama
Özkaynakların ekonomik değeri, yükümlülükler üzerindeki beklenen nakit akışlarının bugünkü değerini, beklenen tüm varlık nakit akışlarının bugünkü değerinden çıkartan bir nakit akışı hesaplamasıdır. Bu değer, toplam sermayenin faiz oranlarındaki dalgalanmalara duyarlılığı değerlendirilirken toplam sermayenin tahmini olarak kullanılır. Banka bu tedbiri, faiz oranı değişikliklerinin toplam sermayesini nasıl etkileyeceğini gösteren modeller oluşturmak için kullanabilir.
Bir bankanın varlık ve yükümlülüklerinin gerçeğe uygun piyasa değerleri doğrudan faiz oranları ile bağlantılıdır. Banka, farklı faiz oranı değişikliklerinin toplam sermayesi üzerindeki etkisini gösteren tüm bileşen varlık ve yükümlülüklerine sahip modeller oluşturur. Bu risk analizi, bankaların sürekli değişen faiz oranlarına hazırlık yapmalarını ve stres testleri yapmalarını sağlayan önemli bir araçtır.
Özkaynakların ekonomik değeri, bir bankanın kazanç profiliyle karıştırılmamalıdır. Faiz oranlarındaki genel bir artış, bir bankanın kazancını artırabilir, ancak normalde varlık değerleri ile faiz oranları arasındaki temel ters ilişki ve borçların değerleri ile doğrudan ilişki (aynı yönde) nedeniyle özkaynakların ekonomik değerinde bir azalmaya neden olur. faiz oranları. Bununla birlikte, EVE ve banka kazançları, EVE ne kadar yüksek olursa, özkaynak tabanından elde edilen gelecekteki kazançların artma potansiyeli o kadar yüksek olur.
Banka düzenleyicileri, bankaların periyodik EVE hesaplamaları yapmasını gerektirir.
EVE sınırlamaları
Bir tahvilin net bugünkü değeri oldukça kolay bir şekilde hesaplanabilse de, gelecekteki nakit akışlarının mevduat hesapları ve vadesi olmayan diğer finansal araçlar için ölçülmesi zor olabilir, çünkü bu tür ürünlerin belirsiz süresi ve eşit olmayan nakit akışları vardır. EVE modelleyicileri, gerçeklikten sapabilecek belirli yükümlülükler için varsayımlar yapmak zorundadır. Buna ek olarak, EVE kapsamlı bir hesaplama olduğundan, gömülü seçeneklere sahip karmaşık ürünler kolayca modellenmez.