Kâr Dağıtım Politikası Nedir?
Kâr dağıtım politikası, şirketin hissedarlara temettü ödemesini yapılandırmak için kullandığı politikadır. Bazı araştırmacılar, temettü politikasının teoride önemsiz olabileceğini öne sürüyor, çünkü yatırımcılar fonlara ihtiyaç duyduklarında hisselerinin veya portföyünün bir kısmını satabilirler.
Bu, "temettü ilgisizlik teorisi" dir ve temettü ödemelerinin hisse senedi fiyatı üzerinde minimum etkiye sahip olduğunu gösterir.
Temettü Nedir?
Kar Dağıtım Politikasını Anlama
Kâr dağıtım politikasının ilgisiz olduğuna dair öneriye rağmen hissedarlar için gelirdir. Şirket liderleri genellikle en büyük hissedarlardır ve cömert bir temettü politikasından en fazla kazanacaklardır.
Önemli Çıkarımlar
- Temettüler genellikle bir şirketin stratejisinin bir parçasıdır. Bununla birlikte, hissedarları temettü kullanarak geri ödemekle yükümlü değildirler. İstikrarlı, sabit ve artık temettü üç tür temettü politikasıdır..
Çoğu şirket, temettü politikasını kurumsal stratejinin ayrılmaz bir parçası olarak görür. Yönetim, temettü tutarı, zamanlaması ve temettü ödemelerini etkileyen diğer çeşitli faktörlere karar vermelidir. Üç tür temettü politikası vardır: istikrarlı bir temettü politikası, sabit bir temettü politikası ve artık bir temettü politikası.
İstikrarlı Kar Dağıtım Politikası
İstikrarlı kâr dağıtım politikası en kolay ve en yaygın kullanılanıdır. Politikanın amacı, her yıl istikrarlı ve öngörülebilir temettü ödemeleri, çoğu yatırımcının aradığı şeydir. Kazançların yükselip düşmediğine bakılmaksızın, yatırımcılar temettü alır. Amaç, temettü politikasını, üç aylık kazançlardaki oynaklıktan ziyade şirketin uzun vadeli büyümesiyle uyumlu hale getirmektir. Bu yaklaşım hissedarlara temettü miktarı ve zamanlaması konusunda daha fazla kesinlik kazandırmaktadır.
Sürekli Kar Dağıtım Politikası
İstikrarlı temettü politikasının temel dezavantajı, yatırımcıların patlama yıllarında temettü artışı görememesidir. Sabit temettü politikası uyarınca, bir şirket kazançlarının bir yüzdesini her yıl temettü olarak öder. Bu şekilde, yatırımcılar şirket kazançlarının tam oynaklığını tecrübe ederler.
Kazançlar yükselirse, yatırımcılar daha büyük bir temettü alır; kazanç düşükse, yatırımcılar temettü alamazlar. Yöntemin birincil dezavantajı, kazançların ve temettülerin oynaklığıdır. Temettü geliri oldukça değişken olduğunda finansal olarak planlama yapmak zordur.
Kalan Kâr Dağıtım Politikası
Kalan temettü politikası da son derece oynaktır, ancak bazı yatırımcılar bunu kabul edilebilir tek temettü politikası olarak görmektedir. Kalan temettü politikası ile şirket, sermaye giderleri ve işletme sermayesi için ödenen temettü tutarını öder. Bu yaklaşım uçucudur, ancak iş operasyonları açısından en mantıklıdır. Yatırımcılar artan borcunu temettü ödemesi gerekliliğini haklı çıkartan bir şirkete yatırım yapmak istemiyorlar.
Gerçek Dünya Temettü Politikası Örneği
Kinder Morgan (KMI), 2015 yılında hisse fiyat tanklarını gören bir hamle temettü ödemelerini% 75 oranında azalttıklarında yatırım dünyasını şok etti. Bununla birlikte, birçok yatırımcı şirketi sağlam temeller üzerinde ve gelecekleri için sağlam finansal kararlar alırken buldu. Bu durumda, temettülerini kesen bir şirket aslında onların lehine çalıştı ve kesintiden altı ay sonra, Kinder Morgan hisse fiyatının neredeyse% 25 arttığını gördü.
2019'un başlarında şirket, temettü ödemesini tekrar% 25 artırdı, bu da yatırımcının enerji şirketine olan güvenini yeniden canlandırmaya yardımcı oldu. 5 Mayıs 2019 itibariyle. KMI, % 5, 12 oranında temettü getirisi ile 2015'in en düşük seviyelerinin% 150'si seviyesinde işlem görüyor.