Temettü İlgisizlik Teorisi nedir
Temettü ilgisizlik teorisi, yatırımcıların nakit istedikleri takdirde hisse senedi portföylerinin bir kısmını satma seçeneğine sahip oldukları için bir şirketin temettü politikası ile ilgilenmeleri gerekmediği teorisidir.
Temettü Önemsizlik Teorisini Anlama
Temettü ilgisizlik teorisi, bir şirketin temettü beyanı ve ödemesinin hisse senedi fiyatı üzerinde çok az etkisi olması veya hiç etkisi olmaması gerektiğini gösterir. Bu teori geçerliyse, temettülerin bir şirketin hisse senedi fiyatına değer katmadığı anlamına gelir.
Yine de yapılan çalışmalar gösteriyor ki, çoğu mavi çipli hisse gibi temettü ödeyen hisse senetlerinin fiyatı, kitabın kapanış tarihi yaklaştıkça temettü miktarına göre artmaktadır. Temettü, bu tarihten sonra birkaç güne kadar ödenmeyebilse de, bu kadar çok sayıda ödemenin işleme lojistiği göz önüne alındığında, hisse senedinin fiyatı genellikle temettü miktarını tekrar düşürür. Bu tarihten sonraki alıcılar artık temettü alma hakkına sahip değillerdir. Bu pratik örnekler temettü ilgisizlik teorisi ile çelişebilir.
Analistler bir hisse senedinin içsel değerini belirlemek için değerleme egzersizleri yaparlar. Bunlar genellikle temettü ödemeleri ve finansal performans gibi faktörleri ve yönetim kalitesi, ekonomik faktörler ve şirketin sektördeki konumunu anlama gibi niteliksel ölçümleri içerir.
Temettü İlgisizlik Teorisi ve Portföy Stratejileri
Temettü ilgisizlik teorisine rağmen, birçok yatırımcı portföylerini yönetirken temettülere odaklanır. Örneğin, cari bir gelir stratejisi, ortalamanın üzerinde dağılımlar (yani temettüler ve faiz ödemeleri) ödeyen yatırımları belirlemeye çalışır. Genel olarak nispeten riskten kaçınmakla birlikte, mevcut gelir stratejileri, bir risk gradyanı boyunca bir dizi tahsis kararına dahil edilebilir.
Gelire odaklanan stratejiler genellikle tutarlı bir şekilde ödeme yapacak istikrarlı, yerleşik kuruluşlara ihtiyaç duyan yatırımcılar için uygundur (temerrüt riski olmadan veya temettü ödeme tarihini kaçırmadan). Bu yatırımcılar daha yaşlı ve / veya daha az risk almaya istekli olabilirler. Temettüler, sermayenin korunması gibi başka portföy stratejilerini de içerebilir.
Mavi yonga şirketleri genellikle istikrarlı temettüler öderler. Bunlar, Coca-Cola, Disney, PepsiCo, Walmart, IBM ve McDonald's gibi birkaç yıldır faaliyet gösteren çok uluslu şirketler. Bu şirketler kendi sektörlerinde baskın liderlerdir. ve ekonomide birçok gerilemeden sağ çıkarak saygın markalar yarattık.