Çeşitlendirme Nedir?
Çeşitlendirme, bir portföy içindeki çok çeşitli yatırımları karıştıran bir risk yönetimi stratejisidir. Çeşitlendirilmiş bir portföy, herhangi bir varlık veya riske maruziyeti sınırlamak amacıyla farklı varlık türlerinin ve yatırım araçlarının bir karışımını içerir. Bu tekniğin arkasındaki mantık, farklı türden varlıklardan oluşan bir portföyün ortalama olarak daha yüksek uzun vadeli getiri sağlayacak ve herhangi bir bireysel holding veya güvenlik riskini azaltacağıdır.
Çeşitlendirmenin Temelleri
Çeşitlendirme, bir portföydeki sistematik olmayan risk olaylarını düzeltmeye çalışır, bu nedenle bazı yatırımların olumlu performansı, diğerlerinin olumsuz performansını etkisiz hale getirir. Çeşitlendirmenin faydaları sadece portföydeki menkul kıymetler mükemmel bir şekilde korelasyonlu değilse, yani piyasa etkilerine farklı şekilde, çoğu zaman karşıt şekilde tepki verir.
Çalışmalar ve matematiksel modeller, iyi çeşitlendirilmiş 25 ila 30 stok portföyünün sürdürülmesinin en uygun maliyetli risk azaltma düzeyini verdiğini göstermiştir. Daha fazla menkul kıymete yatırım yapmak, çok daha düşük bir oranda da olsa daha fazla çeşitlendirme faydası sağlar.
Önemli Çıkarımlar
- Çeşitlendirme, bir portföy içindeki çok çeşitli yatırımları karıştıran bir stratejidir. en azından kısa vadede.
Varlık Sınıfına Göre Çeşitlendirme
Fon yöneticileri ve yatırımcılar genellikle yatırımlarını varlık sınıfları arasında çeşitlendirir ve portföyün hangi yüzdelerinin her birine tahsis edileceğini belirler. Sınıflar şunları içerebilir:
- Halka açık bir şirkette hisse senetleri veya özkaynaklar Borçlar - devlet ve kurumsal sabit getirili borç enstrümanlarıEmlaklar — arazi, binalar, doğal kaynaklar, tarım, hayvancılık ve su ve maden yataklarıDeğiştirilen fonlar (ETF'ler) - pazarlanabilir menkul kıymetler sepeti bir endeks, emtia veya sektörü takip edin Emtialar - diğer ürün veya hizmetlerin üretimi için gerekli olan temel mallar Nakit ve kısa vadeli nakit eşdeğerleri (CCE) - Hazine bonoları, mevduat sertifikası (CD), para piyasası araçları ve diğer kısa vadeli, düşük riskli yatırımlar
Daha sonra, düşük getiri korelasyonu olan çeşitli sektörlerden hisse senedi seçerek veya farklı piyasa değeri olan hisse senetlerini seçerek, varlık sınıflarındaki yatırımlar arasında çeşitlilik göstereceklerdir. Tahviller söz konusu olduğunda, yatırımcılar yatırım amaçlı şirket tahvilleri, ABD Hazineleri, devlet ve belediye tahvilleri, yüksek getirili tahviller ve diğerleri arasından seçim yapabilirler.
Yabancı Çeşitlendirme
Yatırımcılar yabancı menkul kıymetlere yatırım yaparak daha fazla çeşitlendirme faydası elde edebilirler çünkü yerli menkul kıymetlerle daha az ilişkili olma eğilimindedirler. Örneğin, ABD ekonomisini baskılayan güçler Japonya ekonomisini aynı şekilde etkilemeyebilir. Bu nedenle, Japon hisse senetleri bulundurmak yatırımcıya Amerikan ekonomik krizinde kayıplara karşı küçük bir koruma yastığı verir.
Çeşitlendirme ve Perakende Yatırımcı
Zaman ve bütçe kısıtlamaları, kurumsal olmayan yatırımcıların - yani bireylerin - yeterince çeşitlendirilmiş bir portföy oluşturmasını zorlaştırabilir. Bu zorluk, yatırım fonlarının perakende yatırımcılar arasında bu kadar popüler olmasının önemli bir nedenidir. Yatırım fonundan hisse satın almak, yatırımları çeşitlendirmek için ucuz bir yol sunar.
Yatırım fonları çeşitli varlık sınıfları arasında çeşitlilik sağlarken, borsa yatırım fonları (ETF'ler) yatırımcının emtialar ve genellikle erişilmesi zor olan uluslararası oyunlar gibi dar piyasalara erişimini sağlar. 100.000 $ 'lık portföyü olan bir kişi, çakışmayı olmayan ETF'ler arasında yatırımı yayabilir.
Çeşitlendirmenin Dezavantajları
Azalan risk, bir oynaklık tamponu: Çeşitlendirme artıları çoktur. Ancak, dezavantajları da vardır. Bir portföyün sahip olduğu daha fazla işletme, daha fazla işletme sahibi olmak ve satmak daha fazla işlem ücreti ve aracılık komisyonu gerektirdiğinden, yönetmek için daha fazla zaman alan ve daha pahalı olabilir. Daha temelde, çeşitlendirmenin yayılma stratejisi her iki şekilde de çalışır ve hem riski hem de ödülü azaltır.
Diyelim ki altı hisse arasında 120.000 dolar yatırım yaptınız ve bir hisse değeri iki katına çıktı. Orijinal 20.000 ABD doları tutarınız şimdi 40.000 ABD Doları değerindedir. Çok şey yaptınız, elbette, ancak 120.000 $ 'ın tamamı bu şirkete yatırım yapmış gibi değil. Sizi olumsuz yönde koruyarak, çeşitlendirme sizi en azından kısa vadede başaşağı sınırlar. Uzun vadede, çeşitlendirilmiş portföyler daha yüksek getiri sağlar (aşağıdaki örneğe bakın).
Artıları
-
Portföy riskini azaltır
-
Piyasa oynaklığına karşı riskten korunma
-
Uzun vadede daha yüksek getiri sağlar
Eksileri
-
Kısa vadede limit kazanımı
-
Yönetmek zaman alıcı
-
Daha fazla işlem ücreti, komisyon gerektirir
Çeşitlendirme ve Akıllı Beta
Akıllı beta stratejileri, altta yatan endeksleri takip ederek çeşitlilik sunar ancak hisse senetlerini piyasa değerlerine göre ağırlıklandırmaz. ETF yöneticileri, sadece şirket büyüklüğüne değil, objektif analize göre temeller ve yeniden dengeleme portföyleri ile ilgili özkaynak konularını daha da inceler. Akıllı beta portföyleri yönetilmezken, birincil hedef dizinin kendisinden daha iyi performans gösterir.
Örneğin, Mart 2019 itibariyle, iShares Edge MSCI ABD Kalite Faktörü ETF'de 125 büyük ve orta büyüklükte ABD hisse senedi bulunuyor. ETF, sadece piyasa değeri değil, özkaynak kârlılığı (ROE), borç / özsermaye (D / E) oranına odaklanarak, Temmuz 2013'te kuruluşundan bu yana kümülatif olarak% 90, 49 oranında geri döndü. S&P 500 Endeksine benzer bir yatırım % 66.33 büyüdü.
Gerçek Dünya Örneği
Daha yüksek bir risk üstlenebilen, Japon hisse senetleri, Avustralya tahvilleri ve pamuk vadeli işlemlerinden oluşan bir portföy oluşturmak isteyen agresif bir yatırımcı olduğunu varsayalım. Örneğin iShares MSCI Japonya ETF, Vanguard Avustralya Hükümeti Tahvil Endeksi ETF ve iPath Bloomberg Cotton Subindex Total Return ETN'de hisse satın alabilir.
ETF hisselerinin bu karışımıyla, hedeflenen varlık sınıflarının belirli nitelikleri ve holdinglerin şeffaflığı nedeniyle, yatırımcı holdinglerinde gerçek çeşitliliği garanti eder. Ayrıca, menkul kıymetler arasında farklı korelasyonlar veya dış kuvvetlere verilen yanıtlarla risk risklerini hafifçe azaltabilirler. (İlgili okumalar için bkz. "Çeşitlendirmenin Önemi")