İndirim Penceresi Nedir?
İskonto penceresi, ticari bankaların kısa vadeli likidite ihtiyaçlarını yönetmelerine yardımcı olmayı amaçlayan bir merkez bankası kredilendirme tesisidir. Federal fon piyasasında diğer bankalardan borç alamayan bankalar, federal indirim oranını ödeyerek doğrudan merkez bankasının iskonto penceresinden borç alabilirler.
Mevcut indirim oranları Federal Reserve web sitesinde listelenmiştir.
Önemli Çıkarımlar
- İskonto penceresi, ticari bankalara çok kısa vadeli kredi sağlayan (genellikle bir gecede) bir merkez bankası tesisidir / Federal Reserve, iskonto penceresi kredilerini ticari endüstrileri destekleyen finansal kurumlara genişletir. Bankalar birbirlerine borçlanıp borç vermeye ve sadece gerektiğinde merkez bankasına dönmeye teşvik eden fon hedef oranıdır.İndirim penceresi, merkez bankaları için son çare borç verenler olarak da kullanılır.
İndirim Penceresi Nasıl Çalışır?
Federal Rezerv ve diğer merkez bankaları, ticari bankalara ve diğer mevduat kullanan şirketlere uygulanan iskonto oranı üzerinden yaptıkları kredilere atıfta bulunarak iskonto pencerelerini sürdürmektedir.
İskonto penceresi borçlanması kısa vadeli (genellikle bir gecede) olma ve teminatlandırma eğilimindedir. Bu krediler, merkez bankalarında mevduatın kendi aralarında yaptıkları teminatsız kredi bankalarından farklıdır; ABD'de bu krediler, iskonto oranından daha düşük olan federal fon oranında yapılır. Yabancı bankalar bile Federal Rezerv'in indirim penceresinden borç alabilir.
Bankalar, kısa vadeli likidite açığı yaşadıklarında ve hızlı nakit infüzyonuna ihtiyaç duyduklarında indirim penceresinden borç alırlar. Bankalar genel olarak diğer bankalardan borç almayı tercih ederler, çünkü bu oran daha ucuzdur ve krediler teminat gerektirmez.
Bu terim, banka çalışanlarını kredi istemek için Federal Reserve şube lobilerindeki gerçek, fiziksel pencerelere gönderme konusunda artık kullanılmayan uygulama anlamına gelmektedir.
Bu nedenle, tüm bankalar bir dereceye kadar likidite baskısı yaşadığında, ekonomi çapındaki sıkıntıların büyüsü sırasında indirim penceresi borçlanma sıçramaları: 2001'deki teknoloji balonu patladıktan sonra, örneğin, Fed'in indirim penceresinden borçlanma 15 yılında en yüksek seviyesine ulaştı yıl.
Merkez bankasından borçlanma, diğer ticari bankalardan borçlanmanın yerine geçmektedir ve bu nedenle, bankalararası gecelik borç verme sistemi maksimize edildikten sonra son çare tedbiri veren olarak görülmektedir. Federal Rezerv, genellikle iskonto oranından daha düşük olan Fed fon oranı olarak adlandırılan bu bankalararası oranı belirler.
İndirim Penceresi Örneği
2008 mali krizi, Fed'in indirim penceresinin finansal istikrarın bir görünümünün korunmasında merkezi bir rol üstlendiğini gördü. Borç verme süreleri bir geceden 30 güne, sonra 90'a uzatıldı. Bu oran, federal fonların yüzde 0, 25 puanına indirildi; spread daha önce 1 pp idi ve Kasım 2017 itibariyle 0, 5 pp idi.
Lehman Brothers'ın çöküşünden bir ay sonra, Ekim 2008'de bankalar indirim penceresinde 403.5 milyar dolar borç aldı; önceki durgunluk borçlanma zirvesini 3, 4 milyar dolar olarak görmüştü (Eylül 2001).
Özel Hususlar
Fed'in indirim penceresi üç oranda borç vermektedir; "iskonto oranı", finansal açıdan en sağlam kurumlara sunulan birinci sınıf için kısaltmadır. Üç oran, birincil kredi oranı, ikincil kredi oranı ve mevsimsel iskonto oranı olarak tanımlanır. Diğer tüm faiz oranları tasarruf ve para piyasası faiz oranları, sabit faizli ipotekler ve Libor oranları dahil olmak üzere iskonto oranından etkilenmektedir.
Federal Reserve web sitesine göre:
"Bankacılar bankaları, kurumsal kredi birlikleri ve diğer finansal kuruluşların D Yönetmeliği uyarınca rezerv bulundurmaları gerekmemektedir ve bu nedenle İndirim Penceresine düzenli erişimleri yoktur. Ancak, Yönetim Kurulu bu tür kurumların rezervleri gönüllü olarak sürdürüyorlarsa İndirim Penceresi ".
Federal İskonto Oranı ve Federal Fon Oranı
Federal indirim oranı, Federal Rezerv'in, Federal Rezerv'den alınan kredilerden aldığı faiz oranıdır. Bankaların rezerv gereksinimlerini karşılamak için kullanılan krediler için birbirlerinden ücret aldığı oran olan federal fon oranı ile karıştırılmamalıdır. İskonto oranı, Federal Açık Piyasalar Komitesi (FOMC) tarafından belirlenen federal fon oranının aksine Federal Rezerv'in yönetim kurulu tarafından belirlenir. FOMC, Fed fon oranını ABD Hazineleri'nin açık satışı ve alımı yoluyla belirler, iskonto oranına ise yönetim kurulu tarafından tam kapsamlı bir inceleme yapılır.
Sağlıklı bankaların istedikleri her şeyi çok kısa vadelerde (genellikle bir gecede) Fed'in indirim penceresinden ödünç almasına izin verilir ve bu nedenle bu durum ayakta borç verme tesisi olarak adlandırılır. Bu birincil kredi kredilerindeki faiz oranı, genellikle federal fon faiz oranından genellikle 100 baz puan (1 puan puan) daha yüksek olan iskonto oranıdır, çünkü merkez bankası bankaların birbirlerinden borç almasını tercih eder, böylece kredi riski ve likidite açısından birbirlerini sürekli izlerler.
Sonuç olarak, çoğu durumda, birincil kredi kuruluşu altındaki iskonto ödünç verme miktarı çok azdır, yalnızca sağlam bankalar için yedek bir likidite kaynağı olması amaçlanmıştır, böylece federal fonlar oranı asla hedefinin çok üzerine çıkmaz - teorik olarak Fed fonlarındaki tavan, iskonto oranına eşittir.
Finansal sıkıntı içinde olan ve ciddi likidite sorunları yaşayan bankalara ikincil kredi verilmektedir. Merkez bankasının ikincil kredi faiz oranı, iskonto oranının 50 baz puanında (0, 5 yüzde puan) belirlenmektedir. Bu kredilerdeki faiz oranı, bu borçluların daha az sağlam durumunu yansıtacak şekilde daha yüksek bir ceza oranında ayarlanmaktadır. Normal şartlarda, iskonto oranı Fed Fonları oranı ile ikincil kredi oranı arasında bulunur. Örnek: Fed fon oranı =% 1; iskonto oranı =% 2, ikincil oran =% 2.5.