Derin İskontolu Tahvil Nedir?
Derin iskontolu tahvil, nominal değerinden önemli ölçüde daha düşük bir değerde satılan tahvildir. Tahvil, benzer bir risk profiline sahip sabit getirili menkul kıymetlerin geçerli oranlarından önemli ölçüde daha düşük bir kupon oranına sahiptir ve kupon oranına sahiptir.
BREAKING BOWN Derin İndirim Bonosu
Bir tahvilin vadesi geldiğinde, yatırımcının tahvilin tam nominal değeri geri ödenir. Bir tahvil başabaş, prim veya indirimli olarak satılabilir. Par'de satın alınan tahvilin, tahvilin nominal değeri ile aynı değeri vardır. Bir primde satın alınan tahvilin, tahvilin nominal değerinden daha yüksek bir değeri vardır. Zamanla, tahvilin değeri vade sonunda nominal değere eşit oluncaya kadar azalır. İskonto karşılığında ihraç edilen bir tahvilin, par. Piyasalarda işlem gören bir tür iskonto bonosu, iskontolu tahvildir.
Derin bir iskontolu tahvilin piyasa değeri tipik olarak nominal değerinin% 20 veya altındadır. Derin iskontolu tahvil ihracı finansal açıdan istikrarsız olarak algılanabilir. Bu firmalar tarafından ihraç edilen tahvillerin benzer tahvillerden daha riskli olduğu düşünülmektedir ve dolayısıyla buna göre fiyatlandırılmaktadır. Önemsiz tahviller, derin iskontolu tahvillerin örnekleridir. Tahvil sahipleri, ihraç eden şirketin kredi notu aniden düştüğünde kendilerini derin indirim bonoları da bulabilirler.
Tahvil üzerindeki kupon oranı piyasadaki gidişat faiz oranından önemli ölçüde düşükse tahvil de önemli bir iskontola ihraç edilebilir. Bir tahvilin fiyatı faiz oranlarıyla ters orantılı olduğundan, faiz oranlarındaki artış, mevcut tahvillerin kupon oranının yüksek faiz oranında ihraç edilen yeni tahvillerle eşit olmadığı anlamına gelecektir. Bu nedenle, bu düşük kupon bonolarının sahipleri, bonolarının değerinin düştüğünü görür. Değerdeki düşüş, hakim faiz oranlarının tahvil üzerindeki kupon faiz oranlarından daha yüksek olduğu gerçeğini yansıtmaktadır. Faiz oranları yeterince yükselirse, tahvilin değeri o kadar düşebilir ki, derin bir iskontoda sunulur.
Derin kuponlu tahviller, sıfır kuponlu tahvillerle görüldüğü gibi kupon ödemek zorunda değildir. Bazı sıfır kuponlu bonolar derin bir indirimle sunulur ve bu bonolar bono sahiplerine periyodik olarak ödeme yapmaz. Bu tahvillerdeki getiri, nominal değer ile iskonto edilmiş fiyat arasındaki farktır. Bu, sıfır kuponların fiyatının, periyodik faiz ödemeleri sağlayan tahvillerden daha fazla dalgalanacağı anlamına gelir. Tüm sıfır-kupon bonoları derin iskontolu bono değildir; bazıları orijinal ihraç indirimi (OID) tahvilleridir. Örneğin, bir OID tahvili 975 $ 'dan 1000 $ par değerinde ihraç edilebilir ve bir derin iskontolu tahvil 680 $' dan 1000 par değerinde ihraç edilebilir.
Derin iskontolu bonolar tipik olarak uzun vadelidir, vadeleri beş yıl veya daha uzundur (kısa vadeli sıfır kuponlu Hazine bonoları hariç) ve çağrı hükümleri ile ihraç edilir. Yatırımcılar, yüksek getiri veya vade öncesi en az ödeme şansı nedeniyle bu iskontolu tahvillere çekilmektedir. İhraççılar borç yoluyla sermaye artırmanın en düşük maliyetli yöntemini ararlar. Derin iskontolu tahviller piyasa faiz oranları düştüğünde diğer tahvil türlerinden daha hızlı, faiz oranları yükseldiğinde ise daha hızlı değer kaybeder. Ekonomide faiz oranları yükselirse, mevcut tahviller daha düşük faiz ödemeleri ve dolayısıyla ihraççıya daha düşük bir borç maliyeti taşıyacaktır. Bu nedenle tahvilleri çağırmamak ihraççının yararına olacaktır.