2016'ya girerken, finansal piyasalar Federal Rezerv'i faiz oranlarını birkaç yıl boyunca en altta tuttuktan sonra artırmaya başlamaya hazırlanıyor. Faiz artırımının potansiyel etkileri konusunda endişeli olan birçok yatırımcı, hem daha fazla gelir fırsatı hem de ek güvenlik sunan yatırımlar aramaktadır. Bu tür yatırımcılar için, dönüştürülebilir tahviller, borç ve hisse senedi piyasalarının faydalarını karıştırmak cazip bir yatırım olabilir.
Hisse Senedine Dönüştürülebilir Tahvillerin Açıklanması
Hisse senedine dönüştürülebilir tahviller, şirketin hisse senedi fiyatı, dönüştürme fiyatı olarak belirtilen belirli bir seviyenin üzerine çıkarsa, tahvil sahiplerine tahvilleri belirli sayıda adi veya imtiyazlı hisse senedi karşılığında değiştirme seçeneği sunan kurumsal tahvillerdir. Aksi takdirde, dönüştürülebilir tahviller, ayni değerde ihraç edilen ve sabit kupon oranları ve vadeleri olan diğer kurumsal tahviller gibidir.
Hisse senedine dönüştürülebilir tahvillerin avantajı, tahvil sahibine minimum riskle hem borç hem de hisse senedi piyasalarında bir şirketten kazanç sağlama potansiyeline sahip olmalarıdır. Bunun karşılığı, ekstra kâr fırsatı karşılığında tahvil alıcılarının benzer geleneksel tahvillerle sunulacak olandan önemli ölçüde daha düşük kupon ödemesini kabul etmeleri gerektiğidir.
Hisse senedine dönüştürülebilir tahvillerin fiyatı genellikle şirketin hisse senetlerinin fiyatıyla uyumlu hareket eder. Tahviller, vade sonunda eşit olarak kullanılabildikleri ve iflas durumunda, tahvil sahipleri hissedarların önünde durduğundan, doğrudan özkaynak yatırımlarından daha az risk taşır.
Yatırımcılara dönüştürülebilir tahvillere özel maruz kalma olanağı sağlayan çok az borsa yatırım fonu (ETF) bulunmaktadır. 2015 yılı itibariyle mevcut olan üç ETF'den ikisi henüz yakın zamanda uygulamaya konmuştur ve mevcut en eski fon sadece 2009'a kadar uzanmaktadır. Ancak, faiz oranı ortamı değişmeye başladığında daha fazlası da devreye girecektir.
SPDR Barclays Dönüştürülebilir Secs ETF
SPDR Barclays Convertible Secs ETF (NYSEARCA: CWB), 2009 yılında State Street Global Advisors tarafından başlatıldı ve yönetim altındaki varlıklarda (AUM) 2, 5 milyar dolardan fazla para kazandı. Fon, Barclays ABD Konvertibl Bonosu> 500MM Endeksi'nin fiyat ve getiri performansını izleyen yatırım sonuçları sağlamayı amaçlıyor. Temelde endeks, ABD büyük ve tahvil tahvilleri piyasasının 500 milyon doları aşan ihraç büyüklüklerine sahip olan hem yatırım notu hem de yatırım dışı notu genel performansını yansıtmak üzere tasarlanmış piyasa değeri ağırlıklı bir endekstir. Fon genellikle endekste bulunan menkul kıymetlere veya fon yöneticisinin endekste bulunan menkul kıymetlerin özellikleri ile özdeş özelliklere sahip olduğunu belirlediği menkul kıymetlere yatırılır.
CWB holdinglerinin yarısından fazlası BBB veya daha düşük değerli menkul kıymetler veya derecelendirilmemiş borçlanma menkul kıymetleridir. Fon varlıklarının tahsisi, fonun sahiplerinin yaklaşık% 60'ını oluşturan teknoloji, kamu hizmetleri, tüketici döngüsel olmayan ve finansal hizmetler sektörlerinde ağırlıklı olarak ağırlıklandırılmıştır. Fon portföyünün ortalama vadesi 11, 52 yıl olup ortalama kupon% 4, 08'dir. En yüksek portföy holdingleri% 5.5'te Watson Pharmaceuticals, % 7.5'te Wells Fargo, % 7.875'te Fiat Chrysler ve% 3.25'te Intel'dir. Fonun portföy devir oranı% 38'dir.
SPDR Barclays Convertible Secs ETF'nin gider oranı% 0, 4'tür. Kasım 2015 itibarıyla 12 aylık temettü getirisi% 4, 54'tür. Fonun 2015 yılı itibariyle yıllık beş yıllık getirisi% 7.58'dir. Morningstar, fonu sadece ortalama riskle ortalamanın üzerinde getiriler olarak değerlendirerek, bu fonu, uygun bir risk / ödül profili sunan bir dönüştürülebilir tahvil ETF'si arayan yatırımcılar için iyi bir uyum haline getirir.
iShares Dönüştürülebilir Tahvil ETF
İShares Cabrio Bond ETF (NYSEARCA: ICVT), Blackrock tarafından Haziran 2015'te tanıtıldı ve Kasım 2015 itibarıyla toplam varlıklarda yaklaşık 20 milyon dolar biriktirildi. Bu fon, Barclays ABD Cabrio Nakit Ödeme Bonosunun fiyat ve getiri performansını izlemeyi hedefliyor> $ 250MM Endeksi, Barclays ABD Cabrio Nakit Ödeme Bonosu Endeksi'nin bir alt kümesidir. Dayanak endeksi 250 milyon dolardan fazla ödenmemiş ABD doları cinsinden konvertibl tahvilin performansını yansıtmak üzere tasarlanmış piyasa değeri ağırlıklı bir endekstir. Fon tipik olarak% 90 veya daha fazla ana endeksin menkul kıymetlerine yatırılır. Vadeli işlemlere, opsiyonlara veya swap sözleşmelerine veya endekste yer alan özelliklere benzer menkul kıymetlere varlıkların maksimum% 10'unu yatırım yapabilir.
Bu kategorideki diğer fonlar gibi, iShares Cabrio Bond ETF portföy varlıklarının% 50'sinden fazlası BBB veya daha düşük değerli menkul kıymetlerdir. Portföy varlıklarının büyük kısmını teknoloji, sağlık, tüketici savunma ve finansal hizmetler sektörlerine tahsis etmektedir. Fonun ağırlıklı ortalama vadesi 8, 48 yıl olup ortalama ağırlıklı kupon% 1, 95'tir. Tek bir güvenlik portföy varlıklarının% 5'inden fazlasını oluşturmazken, önemli holdingler% 4.30'da Verisign, Inc., % 3.25'te Intel Corporation ve% 1.63'te Gilead Sciences'dır.
İShares Cabrio Bond ETF'nin gider oranı% 0, 35'dir. Fon, yıllık temettü getirisi veya getiri rakamları oluşturacak kadar uzun süre işlem görmemiş ve Morningstar'dan risk / getiri notları alacak kadar uzun süre işlem görmemiştir. Bu fon, göreceli olarak yeni bir fonda şans almak isteyen ve fonun SPDR Barclays Cabrio Menkul Kıymetler ETF'sine kıyasla daha geniş potansiyel tahvil yatırımlarını tercih eden dönüştürülebilir tahvil maruziyeti arayan yatırımcılar için en uygunudur.
İlk Güven SSI Strat Convert Secs ETF
İlk Trust SSI Strat Convert Secs ETF (NASDAQ: FCVT), Kasım 2015'te First Trust Advisors tarafından başlatıldı. Şimdiye kadar, fon toplam varlıklarda sadece yaklaşık 5 milyon dolar temin etti. ABD iç ve dış dönüştürülebilir menkul kıymetlerinin çeşitlendirilmiş portföyü aracılığıyla mümkün olan maksimum toplam yatırım getirisini sağlamak için belirtilen yatırım hedefine sahip aktif bir şekilde yönetilen bir ETF'dir. Fon genellikle bu tür menkul kıymetlere% 80 veya daha fazla yatırım yapar. Fon yöneticisi, ortalamanın üstünde değer ve risk / ödül özellikleri sunan dönüştürülebilir menkul kıymetleri belirlemeye çalışmak için nicel ve temel analiz kullanır. Bu kategorideki diğer iki ETF'den farklı olarak, bu fon coğrafya, kredi kalitesi veya sorun büyüklüğü açısından sınırlı değildir. Fon, ABD doları dışındaki para birimleri cinsinden borçlanma senetlerine sahip olabilir.
FCVT portföyündeki borçlanma senetlerinin büyük kısmı BBB veya daha düşük olarak derecelendirilmiştir. Fonun varlıkları teknoloji, sağlık, tüketici savunma ve finansal hizmetler sektörlerinde yoğunlaşıyor. Fonun mevcut varlıklarının yarısından fazlasının vadeleri bir ile beş yıl arasındadır. Ortalama ağırlıklı kupon% 2.02'dir. Ana holdingler Allergan Plc, % 5.5'te Seri A, değişken oranda Hologic, % 1'de Nvidia ve% 0.25'te Tesla Motors'u içerir.
First Trust SSI Strat Convert Secs ETF için gider oranı% 0.95, bu kategorideki diğer iki ETF'nin iki katından fazla. Fon yepyeni olduğu için temettü getirisi veya yıllık getiri için rakam bulunmamaktadır. Aynı nedenden ötürü, Morningstar henüz fon için herhangi bir risk veya getiri notu belirlememiştir. Bu fon, fonun aktif yönetiminin ve geniş açık yatırım stilinin üstün getirilere yol açacağına olan inancı nedeniyle fonun önemli ölçüde daha yüksek gider oranını ödemek isteyen yatırımcılar için en uygunudur. Fon yeni olduğundan ve herhangi bir geçmiş performansa sahip olmadığından, genellikle riskten kaçınan yatırımcılar için uygun değildir.