Özel Kısa Önyargı Nedir?
Özel kısa önyargı, kısa ve uzun pozisyonların bir araya gelmesiyle piyasaya net bir kısa maruz kalmayı sağlayan bir riskten korunma fonu stratejisidir. Özel bir kısa yanlılık yatırım stratejisi, piyasa düştüğünde veya piyasa ya da yatırımlar düştüğünde faydalanacak şekilde konumlandırılmış yatırımlar tutarak kâr elde etmeye çalışır.
Özel kısa önyargı fonları, bazı menkul kıymetlerde uzun pozisyonlara sahip bir riskten korunmaya devam edecektir. Bu, boğa piyasası tam güçteyken kayıpları en aza indirmeye çalışır. Ancak, bir ayı piyasası devreye girdiğinde kâr etmek üzere tasarlanmıştır.
Özel Kısa Önyargıları Anlama
Özel kısa önyargı, pazarda net bir kısa pozisyon almayı içeren yönlü bir ticaret stratejisidir. Başka bir deyişle, portföyün büyük bir kısmı uzun pozisyonlardan ziyade kısa pozisyonlara ayrılmıştır. Net kısa olmak net uzun olmanın tersidir. Net bir uzun pozisyon sağlayan finansal riskten korunma fonları, tahsis edilmiş uzun önyargı fonları olarak bilinir.
Özel kısa önyargı ETF'leri ProShares UltraShort 20+ Yıllık Hazine, Invesco DB ABD Doları Endeksi Ayı, Kısa Dow30 ProShares ve benzeri enstrümanları içerir. Bir yatırımcı, adından bir fonun veya ETF'nin özel bir kısa önyargıya sahip olduğunu söyleyebilmelidir.
Kısatan Kısa Sapmaya
1980'lerde ve 1990'larda gerçekleşen ABD hisse senetleri için uzun vadeli boğa piyasasından önce, birçok riskten korunma fonu, kısa bir sapma stratejisi yerine özel bir kısa strateji kullandı. Özel kısa strateji, yalnızca kısa pozisyonlar alan stratejiydi. Tahsis edilmiş kısa fonlar boğa piyasası sırasında neredeyse yok edildi, bu yüzden tahsis edilmiş kısa önyargı fonu ortaya çıktı ve daha dengeli bir yaklaşım aldı. Zararlar çok uzun süre devam ederse fonlar kaldıraç ve sermaye uçuşu ile ilgili sorunlara yol açabilmesine rağmen, uzun holdingler zararları yönetilebilir tutmak için yeterlidir.
Özel Kısa Önyargı Korumanın Zorluğu
İster kısa ister kısa olsun, bir önyargıya bağlı kalmak, bu riskten korunma fonlarını operasyonel olarak sıkı bir noktaya getirir. Bir boğa piyasası uzun bir süre boyunca bir riskten korunma fonu almaya devam etse bile, fon yöneticisi, uzun pozisyonlar değer kazandıkça net kıtlığı oluşturmak için tekrar tekrar yeniden konumlandırmalıdır. Tabii ki, pazar sonunda tersine döndüğünde, bu özel kısa önyargı fonları ileride yarışıyor.
Fon yöneticisinin önyargının hangi yöne eğildiğinden endişe etmeden uzun veya kısa gitmesine izin veren başka bir riskten korunma fonu stratejisi vardır. Bu riskten korunma fonları piyasadan bağımsız değildir, ancak genel piyasa yönünden bağımsız olarak kârı en üst düzeye çıkarmak amacıyla konum değiştirmeye izin verir. İlginçtir ki, bu uzun / kısa özkaynak fonları genellikle zaman içinde doğal olarak ortaya çıkan özel bir uzun yanlılığa sahiptir.
Bununla birlikte, bu daha esnek düzenlemeler, piyasa uzun bir düşüş içinde olduğunda özel bir kısa yanlılık fonunun performansıyla eşleşmekte güçlük çekecektir, çünkü kısa fonun uğraşmak zorunda kalmayacağı pozisyonları ayarlamada gecikme süresi olacaktır.