Ölüm Spiral Borcu Nedir?
Ölüm sarmal borcu, sürekli artan hisse senetlerinin yaratılmasını zorlayan ve kaçınılmaz olarak hisse fiyatlarında dik bir düşüşe yol açan bir tür dönüştürülebilir tahvil tanımlamaktadır.
Genel olarak, dönüştürülebilir borç, faiz getiren ancak bir dizi hisse senedine dönüştürülebilen bir tahvildir. Hem tahvilin hem de hisse senedinin bazı niteliklerine sahip hibrit bir güvenliktir.
Ölüm sarmal etkisine neden olabilecek tahvil türü, hisse senetlerinde ödenen belirli bir dolar değerine dönüştürülebilen dönüştürülebilir bir tahvildir.
Ölüm Spiral Borcunu Anlamak
Belirtildiği gibi, geleneksel bir dönüştürülebilir tahvil sabit sayıda hisse senedine dönüştürülebilir. Bununla birlikte, ölüm sarmal borcu olarak adlandırılan tahvil türü, hisse senetlerinde ödenen sabit bir değere dönüşür.
Önemli Çıkarımlar
- Konvansiyonel bir dönüştürülebilir tahvil, belirli sayıda hisse senedine dönüştürülebilir. ve hisse fiyatı düştükçe.
Bir hisse senedinin fiyatı önemli ölçüde arttıkça, konvertibl hisse senetlerindeki yatırımcıların tahvillerini hızla büyüyen hisse senetlerine dönüştürme fırsatını yakalamaları muhtemeldir.
Bununla birlikte, hisse senedi fiyatlarındaki düşüş, sabit değerli dönüştürülebilir tahvillerin sahibini motive eder. Dönüşümü gerçekleştirdiklerinde daha fazla hisse senedi alabilirler. Ancak bu süreç tanımı gereği piyasadaki hisse sayısını artırıyor ve bu da fiyatları daha da aşağıya çekiyor.
Ölüm sarmal etkisi, gittikçe daha fazla sabit değerli dönüştürülebilir tahvil sahibi, değerleri düştükçe ve düştükçe bağlarını hisse senetlerine dönüştürdükçe ortaya çıkar.
Bu tür dönüştürülebilir tahvil ihraç eden bir şirket, nakit parayı ayakta kalmak için muhtemelen umutsuzdur.
Teorik olarak, ölüm sarmal etkisi, stok sıfır değerine veya bu değere yaklaşana kadar devam edebilir.
Neden Ölüm Spiral Borcu Yaratılmalı?
Bu tür tahvil bazen umutsuzca nakit paraya ihtiyaç duyan bir şirket tarafından ihraç edilir. Ölüm sarmal finansmanı isteyen bir şirketin hayatta kalmak için para toplamanın başka bir yolu yoktur.
Ölüm spirallerinin tipik olarak alıcıların tahvilleri alıcının büyük bir prime sahip olduğu sabit bir dönüşüm oranında hisse senedine dönüştürmesine izin verdiğini belirtmek önemlidir. Örneğin, nominal değeri 1000 $ olan bir tahvilin dönüştürülebilir değeri 1, 500 $ olabilir. Bu, bir tahvil sahibinin 1.000 dolarlık tahvilin vazgeçtiği için 1.500 $ değerinde hisse alacağı anlamına gelir.
Ancak, dönüşüm daha fazla hisse yaratır, bu da hisse fiyatını seyreltir. Fiyattaki bu düşüş, daha fazla tahvil sahibinin dönüşmesine neden olabilir, çünkü daha düşük hisse fiyatı, daha fazla hisse alacakları anlamına gelir.
Kısa Satıcılara Gir
Ayrıca, tüccarlar hisse senedi fiyatının dalmaya devam edeceği beklentisiyle stoku kısaltmaktadır.
Her ek dönüşüm, hisse arzı arttıkça daha fazla fiyat düşüşüne neden olur ve hisse senedi fiyatı aşağıya doğru ilerledikçe sürecin tekrarlanmasına neden olur.
Şirketin ölüm sarmalını kesmesi için tek umut operasyonel sonuçlarını iyileştirmektir. Hisse senedine dönüştürülebilir tahvil ihraçunun gelirlerini etkin bir şekilde yatırımlayabiliyorsa, kısa satıcıları engelleyebilir ve hatta kayıplara yapıştırabilir.