Kupon Nedir?
Kupon veya kupon ödemesi, tahvilde ödenen, nominal değerin yüzdesi olarak ifade edilen ve ihraç tarihinden vadeye kadar ödenen yıllık faiz oranıdır. Kuponlar genellikle kupon oranı (bir yıl içinde ödenen kuponların toplamının söz konusu tahvilin nominal değerine bölünmesiyle) olarak ifade edilir.
"Kupon oranı", "kupon yüzde oranı" ve "nominal verim" olarak da adlandırılır.
Kupon
Kuponları Anlama
Örneğin, % 7 kuponlu 1.000 dolarlık tahvil yılda 70 dolar öder. Genellikle bu faiz ödemeleri altı ayda bir olacaktır, yani yatırımcı yılda iki kez 35 dolar alacaktır.
Tahviller olgunlaşmadan önce işlem görüp piyasa değerlerinin dalgalanmasına neden olabileceğinden, cari getiri (genellikle sadece getiri olarak adlandırılır) genellikle bononun kuponundan veya nominal veriminden ayrılır. Örneğin söz konusu olduğunda, yukarıda açıklanan 1.000 dolarlık tahvil% 7; yani, akım ve nominal verimlerinin her ikisi de% 7'dir. Tahvil daha sonra 900 dolara işlem yaparsa, cari getiri% 7, 8'e yükselir (70 $ - 900 $). Bununla birlikte, kupon oranı değişmez, çünkü her ikisi de sabit olan yıllık ödemelerin ve nominal değerin bir fonksiyonudur.
Kupon oranı veya nominal getiri = yıllık ödemeler bond tahvilin nominal değeri
Cari getiri = yıllık ödemeler bond tahvilin piyasa değeri
Mevcut getiri, vadeye kadar verim ve en kötüye kadar verim gibi diğer metrikleri hesaplamak için kullanılır.
Önemli Çıkarımlar
- Kupon ödemesi, tahvil tarihi ile vade tarihi arasındaki tahvil üzerinden ödenen yıllık faizi ifade eder. Kupon oranı, yılda ödenen tüm kuponların toplamı eklenerek, bu tutarın tahvilin nominal değerine bölünmesiyle belirlenir.
Kupon Tahvilleri
"Kupon" terimi aslında tahvil sertifikalarına eklenmiş gerçek çıkarılabilir kuponları ifade eder. Kupon tahvilleri veya hamiline yazılı tahvil olarak bilinen kuponlu tahviller tescilli değildir, yani bunların mülkiyeti sahiplik anlamına gelir. Faiz ödemesini tahsil etmek için yatırımcı fiziksel kuponu sunmak zorundadır.
Hamiline bağlar bir zamanlar yaygındı. Halen var olmakla birlikte, iki nedenden dolayı gözden düştüler. Birincisi, tahvili kaybolan, çalınan veya hasar gören bir yatırımcının işlevsel olarak yatırımına geri dönme başvurusu veya umudu yoktur. İkincisi, hamiline yazılı tahvillerin gizliliğinin kara para aklayanlar için çekici olduğu kanıtlanmıştır. 1982 ABD kanunu hamiline yazılı tahvillerin kullanımını önemli ölçüde azaltmıştır ve Hazine tarafından ihraç edilen tüm hamiline yazılı tahviller artık vadesi geçmiş durumdadır.
Bugün, yatırımcıların ve ihraççıların büyük çoğunluğu tahvil sahipliği hakkında elektronik kayıt tutmayı tercih etmektedir. Yine de, "kupon" terimi, bir tahvilin nominal getirisini açıklamak için hayatta kalmıştır.