Coskewness nedir?
İstatistiklerde Coskewness, üç rastgele değişkenin birlikte ne kadar değiştiğini ölçer ve finans ve güvenlik ve portföy riskini analiz etmek için kullanılır. İki rasgele değişken pozitif kohokluk gösterirse, aynı zamanda pozitif sapmalara maruz kalma eğilimi gösterirler. Ancak, olumsuz bir cokewness sergilerlerse, aynı zamanda negatif sapmalara maruz kalma eğilimi gösterirler.
Önemli Çıkarımlar
- Coskewness, menkul kıymetlerin piyasa riski ile ilgili riskini ölçmek için kullanılır. Pozitif bir coskewness ölçümü, bir portföydeki iki varlığın piyasa getirilerinin üzerinde pozitif getiri elde etme olasılığının daha yüksek olduğu, negatif coskewess'in her iki varlığın da daha yüksek bir olasılık olduğu anlamına gelir. Olumlu coskewness portföy riskini azaltır, ancak beklenen getiriyi azaltır.
Coşkunluğu Anlamak
Coşkunluk, bir menkul kıymetin piyasa riski ile ilgili riskinin bir ölçüsüdür. İlk olarak 1976'da Krauss ve Litzenberger ve daha sonra 2000'de Harvey ve Siddique tarafından borsa yatırımlarındaki riski analiz etmek için kullanıldı. Skewness, normal dağılımdan bir asimetri tanımlayan belirli bir yönde aşırı getiri sıklığını ölçer.
Coskweness, sermaye varlığı fiyatlandırma modelinde, bir bütün olarak piyasaya ilişkin bir güvenliğin volatilitesinin veya sistematik riskin bir ölçüsü olarak kullanılan - aksi takdirde beta olarak bilinen kovaryansa çok benzer.
Bu nedenle, daha yüksek kovaryansa sahip varlıklar, iyi çeşitlendirilmiş bir piyasa portföyünün varyansına daha fazla katkıda bulunur ve daha büyük bir risk primi sağlamalıdır.
Coskewness Yatırımlara Nasıl Yardımcı Olur
Yatırımcılar pozitif bir cokewness tercih ediyorlar, çünkü bu, bir portföydeki iki varlığın aynı anda piyasa getirilerinin üzerinde aşırı pozitif getiri gösterme olasılığının daha yüksek olduğunu gösteriyor. Eğer bu iki varlığın getiri dağılımları olumsuz sıkılık sergileme eğilimindeyse, her iki varlığın da aynı zamanda piyasayı düşük performans gösterme olasılığının daha yüksek olduğu anlamına gelir.
Diğer her şey eşit olduğunda, daha yüksek bir cokewness değerine sahip bir varlık, bir yatırımcı portföyünün sistematik çarpıklığını arttırdığı için daha çekici olmalıdır. Tükenmezliği yüksek olan varlıklar, portföy çeşitlendirmesinin faydalarının kötüleştiği dönemlere karşı bir korunma sağlamalıdır; çeşitli varlık sınıfları arasındaki ilişkilerin keskin bir şekilde artma eğilimi gösterdiği yüksek piyasa dalgalanması dönemlerinde olduğu gibi.
Teorik olarak, olumlu sıkılık bir portföy riskini azaltır ve beklenen getiriyi veya risk primini azaltır. Örneğin, gelişmekte olan piyasalar portföy varyansını azaltabilecek bir varlık sınıfıdır, çünkü daha “sağa eğiktir”.
