Dönüşüm Fiyatı nedir?
Dönüştürme fiyatı, şirket tahvilleri veya imtiyazlı hisseler gibi dönüştürülebilir bir menkul kıymetin adi hisse senedine dönüştürülebildiği hisse başına fiyattır. Dönüştürme fiyatı, dönüştürülebilir bir güvenlik için dönüşüm oranına karar verildiğinde belirlenir. Dönüştürme oranı tahvil girintisinde (dönüştürülebilir tahviller durumunda) veya güvenlik prospektüsünde (dönüştürülebilir imtiyazlı hisseler durumunda) bulunabilir.
Dönüşüm Fiyatını Anlama
Şirketler sermaye artırmaya çalışırken dönüşüm fiyatı devreye girer. Borç veya özkaynak yoluyla sermaye artırabilirler. Borç borç verenlere geri ödenmelidir, ancak faiz ödemeyle ilişkili vergi avantajları nedeniyle özkaynaktan daha düşük maliyete eğilimlidir. Hisse senedinin borçlanmasından daha pahalıya mal olabilir, ancak geri ödenmesi gerekmez.
Yatırımcının bakış açısından, tahviller daha güvenlidir, ancak sınırlı bir getirileri vardır. Hisse senedi, hisse fiyatının değerlenmesi için bir fırsat sağlar, ancak şirketin temerrüde düşmesi durumunda koruma sağlamaz. Hisse senedine dönüştürülebilir tahviller, tercihler ve borçlar şirketler ve yatırımcılar için karma bir seçenek sunmaktadır. Ortak hisse senetlerinin fiyatı dönüştürme fiyatına ulaşırsa, dönüştürülebilir menkul kıymet sahiplerinin ortak hisse senedine dönüşümüne izin veren gömülü dönüşüm seçeneği için şirketler biraz daha fazla ödeme yapmaya istekli ve yatırımcılar biraz daha az kabul etmeye istekli.
Dönüşüm Fiyatının Önemi
Dönüşüm fiyatı, dönüşüm sonrasında alınacak hisse sayısını belirleme işleminin bir parçasıdır. Hisse senetleri dönüştürme fiyatının üzerinde asla kapanmazsa, hisse senedine dönüştürülebilir tahvil asla hisse senetlerine dönüştürülmez. Genellikle, dönüşüm fiyatı, ancak şirketin ortak hisselerinde önemli bir değer artışı olması durumunda dönüşümü arzu edilebilir kılmak için adi hisse senedinin cari fiyatından önemli bir miktarda belirlenir. Dönüştürme fiyatı, dönüştürülebilir ürünler halka verilmeden önce dönüşüm oranının bir parçası olarak yönetim tarafından belirlenir. Dönüştürme oranı, dönüştürülebilir menkul kıymetin par. Değerinin dönüştürme fiyatına bölümüdür.
Dönüşüm Fiyatını Hesaplama
Örneğin, tahvilin dönüşüm oranı 5'tir, yani yatırımcı beş adi hisse senedi için bir tahvil takas edebilir. Konvertibl menkul kıymetin dönüştürme fiyatı, tahvilin fiyatının dönüştürme oranına bölümüdür. Tahvil par değeri 1000 $ ise, dönüşüm fiyatı 1000 $ 'ı 5 veya 200 $' a bölerek hesaplanır. Dönüşüm oranı 10 ise, dönüşüm fiyatı 100 ABD dolarına düşer. Dolayısıyla piyasa fiyatının, menkul kıymetin dönüştürülebilmesi için dönüşüm fiyatını yakalaması gerekir. Daha yüksek bir dönüşüm oranı, daha düşük bir dönüşüm oranının daha yüksek bir dönüşüm fiyatı ile sonuçlanması gibi, daha düşük bir dönüşüm fiyatıyla sonuçlanır.