Sabit Vadeli Takas Nedir - CMS
Sabit vade takası (CMS), swapın değişken kısmının Hazine bonosu gibi sabit vade enstrümanının oranına göre periyodik olarak sıfırlandığı düzenli faiz oranı swapının bir varyasyonudur. sıfırlama süresi. Düzenli veya vanilyalı bir takasta, yüzen kısım genellikle kısa süreli bir oran olan LIBOR'a ayarlanır.
Başka bir deyişle, düzenli faiz oranı takasının hareketli kısmı ayağı genellikle yayınlanan bir endekse göre sıfırlanır. Sabit vade takasının değişken ayağı, takas eğrisindeki bir noktaya periyodik olarak sabitlenir. Bu şekilde alınan nakit akışlarının süresi sabit tutulur.
Sabit Vade Takasının Temelleri - CMS
Sabit vade takasları, uzun vadeli faiz oranı hareketlerinde, riskten korunma amacıyla veya oranların yönüne ilişkin bir bahis olarak kullanılabilen değişikliklere maruz kalmaktadır. Her ne kadar yayımlanmış swap oranları genellikle sabit vade oranları olarak kullanılsa da, en popüler sabit vade oranları iki yıl ila beş yıl vadeli borçların getirisidir. Amerika Birleşik Devletleri'nde, egemenlik oranlarına dayalı takaslara genellikle sabit vadeli Hazine (CMT) takasları denir.
Genel olarak, takas uygulandıktan sonra verim eğrisinin düzleşmesi veya tersine çevrilmesi, sabit bir vade ödeyicisinin değişken faizli mükellefe göre konumunu iyileştirecektir. Bu senaryoda, uzun vadeli oranlar kısa vadeli oranlara göre gerilemektedir. Sabit bir vade ödeyen ve sabit faizli bir mükellefin göreli pozisyonları daha karmaşık olsa da, genellikle herhangi bir takastaki sabit faizli mükellef, öncelikle getiri eğrisinin yukarı doğru kaymasından fayda görecektir.
Örneğin, bir yatırımcı genel getiri eğrisinin düşmek üzere olduğuna inanırken, altı aylık LIBOR oranı üç yıllık takas oranına göre düşecektir. Eğrideki bu değişiklikten yararlanmak için, yatırımcı altı aylık LIBOR oranını ödeyen ve üç yıllık takas oranını alan sabit bir vadeli swap satın alır.
İki CMS oranı (ör., 20 yıllık CMS oranı eksi 2 yıllık CMS oranı) arasındaki dağılım, verim eğrisinin eğimi hakkında bilgi içerir. Bu nedenle, bazı CMS yayılma aletlerine bazen steepener denir. Bu nedenle, bir CMS spreadine dayanan türevler, getiri eğrisinin farklı bölümlerindeki gelecekteki göreceli değişiklikler hakkında görüş almak isteyen taraflarca işlem görür.
Önemli Çıkarımlar
- Sabit vade swapları, bir swapın kayan ayağını swap eğrisindeki bir noktaya periyodik olarak sabitleyerek faiz oranı swaplarıyla ilişkili oynaklığı yumuşatan faiz oranı swaplarıdır.
Sabit Vade Takasını (CMS) kimler kullanır ve neden?
Sabit Olgunluk Değişimi iki tür kullanıcı tarafından kullanılır:
- Takasın sağlayacağı esnekliği araştırırken, getiri eğrisinden korunmaya ya da yararlanmaya çalışan yatırımcılar ya da kuruluşlar. Sabit bir yükümlülük süresi ya da sabit bir varlık elde etmek isteyen yatırımcılar ya da kuruluşlar.
Sabit vade değişiminin avantajları:
- Sabit bir süreyi korur Kullanıcı "sabit vade" yi getiri eğrisindeki herhangi bir nokta olarak belirleyebilir. Faiz oranı takası ile aynı şekilde rezerve edilebilir
Sabit vade değişiminin dezavantajları şunlardır:
- Uluslararası Takas ve Türev Araçlar Birliği'nden (ISDA) dokümantasyon gerektirir Sınırsız kayıp potansiyeline sahiptir
![Sabit vade takası (cms) tanımı Sabit vade takası (cms) tanımı](https://img.icotokenfund.com/img/img/blank.jpg)