Temiz Fiyat Nedir?
Temiz fiyat, tahakkuk eden faiz ödemelerini içermeyen kupon tahvilin fiyatıdır. Temiz fiyat genellikle finansal haber sitelerinde kote edilen fiyattır. Bu fiyata tahvil için planlanan kupon ödemeleri arasında tahakkuk eden faiz dahil değildir. Temiz bir fiyatın tersi kirli fiyattır.
Kupon veya faiz ödemeleri genellikle altı ayda bir ödenir, ancak ihraççıya bağlı olarak yıllık, üç aylık veya hatta aylık kupon ödeyen bonolar bulabilirsiniz.
Temiz Fiyat Açıklaması
Tahvil fiyatları koyarken, ya temiz fiyat ya da kirli fiyat olabilir. Kirli, kupon oranına göre tahakkuk eden faiz dahil bir tahvilin fiyatını ifade eder. Kupon ödeme tarihleri arasında bir tahvil teklif verirse, o güne kadar tahakkuk eden faiz fiyata yansıtılır. Kısacası, kirli bir tahvil fiyatı, temiz bir fiyat içermezken tahakkuk eden faizi içerir. Temiz fiyat Amerika Birleşik Devletleri'nde daha sık, kirli fiyat ise Avrupa'da daha sık veriliyor.
Önemli Çıkarımlar
- Temiz fiyat, tahakkuk eden faiz dahil olmayan kupon tahvilin fiyatıdır. Temiz fiyat, genellikle finansal haber sitelerinde kote edilen fiyattır. Kupon ödemeleri arasında tahakkuk eden faiz içeren bir tahvilin fiyatına kirli fiyat denir. Ancak, temiz fiyat, kupon ödemeleri arasında tahakkuk eden faizleri içermez.
Temiz Fiyatın Hesaplanması
Faiz tahvilde sabit bir oranda tahakkuk ettiğinden, kazanılan miktarın hesaplanması günlük olarak gerçekleşebilir. Sonuç olarak, kirli fiyat ödeme veya kupon ödeme tarihine kadar günlük olarak değişecektir. Ödeme tamamlandıktan sonra, tahakkuk eden faiz sıfırlanır. Bu noktada, kirli ve temiz fiyatlar aynıdır. Kirli fiyat bazen fiyat artı tahakkuk denir.
Tahviller, ya nominal değerlerinin yüzdesi ya da nominal değer olarak veya dolar cinsinden ifade edilir. Örneğin, bir tahvil 98'de kote edilmişse, tahvilin par değerinin% 98'i olduğunu gösterir. Dolayısıyla, tahvilin nominal değeri 1.000 $ ise, tahvil fiyatı 980 $ 'dır. 980 $ fiyat teklifi, tahvilin tahakkuk eden faizini yansıtmadığından tahvilin temiz fiyatıdır. Tahviller genellikle temiz fiyat cinsinden kote olmasına rağmen, kupon ödeme tarihinde tahvil satın alınmadıkça yatırımcılar kirli fiyatı öderler.
Temiz Fiyatın Gerçek Dünya Örneği
Örnek olarak, diyelim ki Apple Inc. (AAPL) 1.000 $ nominal değeri olan bir tahvil ihraç ederken, 960 $ yayınlanan fiyattır. Tahvil, altı aylık ödemelerde yıllık% 4'lük bir faiz oranı veya kupon oranı öder. Sonuç olarak, yatırımcılar tahvili tutmak için her altı ayda bir 20 $ alacaklar.
Tahvil için temiz fiyat 960 $ 'dır. Ancak tahvil fiyatı yatırımcılara 960 $ artı tahakkuk eden faiz olarak verilecektir. Aracı, biriken günlük faiz başına günlük tutarını belirler ve bu tutarı temiz fiyata ekler. All-in fiyatı veya kirli fiyat, son kupon ödemesinden bu yana kaç gün geçtiğine bağlı olarak değişir. Faiz, son kupon ödemesinden hemen sonra birikir.
Apple örneğimizi kullanarak iki senaryoya bakalım.
- Yatırımcı, 20 $ 'lık ilk kupon ödemesinden bir gün önce tahvili satın aldıysa, o tarihe kadar yaklaşık 19.90 $ tahakkuk eden faizle sonuçlanır. Yatırımcının tahvil fiyatı 989, 90 $ ya da 960 $ artı 19, 90 $ tahakkuk eden faiz olarak olacaktır.
Kupon ödemesinin hemen ardından tahvilin fiyatı, kirli fiyat ve temiz fiyatın eşit olduğu temiz fiyata sıfırlanır. Kısa bir süre sonra, tahvil bir sonraki kupon ödemesine kadar faiz tahakkuk etmeye başlar.