Dünyanın en büyük şirketlerinden bazıları ve birçok küçük şirket, başarılarının çoğunu birleşme ve devralmalardan (M&A) sağlanan faydalara borçludur. "Birleşme ve devralmalar" ifadesi, maliyet tasarrufu, genişleme, gelişmiş sermaye yapısı ve diğer hedeflere ulaşmak için şirketleri satın alma veya birleştirme iş stratejisini ifade eder. Ne yazık ki, birleşme ve devralma ortamı, zayıf stratejik planlama, yetersiz durum tespiti ve diğer sorunlar nedeniyle başarılı olamayan kurumsal kombinasyonlarla doludur. Birleşme ve satın alma uzmanları bu tuzaklardan kaçınmaya yardımcı olabilir ve iki şirketin başarılı bir şekilde katılmasını sağlayabilir. Büyüyen bu sektörde bir kariyerin sizin için uygun olup olmadığını öğrenmek için okumaya devam edin.
172 milyar dolar
1999'da İngiliz kablosuz şirketi Vodafone AirTouch ile Alman kablosuz taşıyıcı Mannesmann arasında gerçekleşen en büyük birleşme ve satın alma miktarı.
Şirketler Neden Birleşme ve Satın Alma İşlemlerine Katılıyor?
Birleşme ve satın alma profesyonellerinin çeşitli işlem türlerini bilmesi gerekir. Bir anlaşma, bir hedef şirketin% 100 satın alınması olan bir satın alma işlemini içerebilir. Birleşme, iki şirketin tek bir varlıkta birleşmesidir.
Azınlık veya kontrol dışı bir yatırım, tipik olarak bir hedef şirketin% 50'sinden daha azının satın alınmasını içerir ve bir ortak girişim ve / veya stratejik ittifak, iki işletme arasında bir araya gelmek ve ortak bir girişimde çalışmak için ortak bir çabadır.
Şirketler çeşitli nedenlerle birleşme ve satın alma işlemlerine girmektedir:
- Gelir sinerjileri. Hedef şirket, edinen bir şirkete yeni müşterilere erişim, yenilikçi bir ürün geliştirme ekibi veya genişletilmiş coğrafi erişim yoluyla gelirini artırma fırsatları sunabilir. Çeşitlendirilmiş ürün ve hizmet hatları da çapraz satış fırsatlarına yol açabilir. Şirketler ayrıca kendi özel teknolojilerini veya üstün Ar-Ge departmanlarını edinmeleri için başka bir şirketi hedefleyebilirler. Maliyet sinerjileri. Yönetim, yeni birleştirilmiş işletme aracılığıyla gereksiz rolleri ortadan kaldırarak, işletme veya sermaye harcamalarını azaltmayı umuyor. İki kurumdan finans, muhasebe, hukuk, satın alma ve insan kaynakları, yeni birleşik işletmenin en iyi yetenekleri elinde tutmasını sağlarken maliyet tasarrufu sağlamak için birleştirilebilir. Düzenli girişimlere ek olarak, daha büyük bir işletme tedarikçilerinden daha önemli indirimler alabilir. Sermaye riskinin azaltılması. Şirketler, üst düzey yöneticilerin bu nakit akışının oynaklığını azaltmak için proaktif olarak yönetebilecekleri nakit akışı akışları olarak görülebilir. Piyasa, oynaklığın azaltılmasını yatırım-sermaye riskinde bir azalma olarak görür ve buna göre ödüllendirir. İki veya daha fazla şirketi ve daha sonra nakit akış akışlarını birleştirmek, genel portföy şirketinin riskini azaltabilir. Daha yüksek değerleme katları. Büyük şirketler genellikle küçük şirketlerden daha yüksek katlar halinde değerlenir. Genel olarak konuşursak, daha büyük şirketler, daha büyük kaynaklar ve sermayeye erişim nedeniyle daha az riskli olarak algılanmaktadır.
Önemli Çıkarımlar
- Şirketler, gelirleri artırmak, sermaye risklerini azaltmak ve maliyetleri azaltmak da dahil olmak üzere birçok nedenden dolayı birleşme ve devralma (M&A) peşindedir. stratejiler ve operasyonel kılavuzlar ve aracılar ve aracılar olarak hizmet veren danışmanlar geliştirir.M & A uzmanları genellikle işlemi tedarik etmek, anlaşmayı analiz etmek ve değerlendirmek ve birleşme sonrası entegrasyonu yönetmekle görevlendirilirler. MBA olarak ve CFA ve EBM gibi finansal ve / veya muhasebe tanımlamaları olarak tanımlanabilir.
Anahtar oyuncular
Bir şirket içinde, birleşme ve satın alma sürecindeki kilit oyuncular arasında, genellikle büyük bir şirket ile stratejik bir işletme şirketinde şirket içi birleşme ve satın alma şampiyonları olarak hizmet veren kurumsal iş geliştirme uzmanları bulunur. Bu iş geliştirme memurları veya BDO'lar, şirketlerini satın alma yoluyla büyütmekle görevlidir.
Üst yönetim ekibinin diğer üyeleri, İcra Kurulu Başkanı, Mali İşler Müdürü ve Operasyon Müdürü de dahil olmak üzere stratejik ve operasyonel rehberlik sağlamada önemli bir rol oynamaktadır. Avukatlar, risk yönetimi uzmanları ve muhasebeciler gibi çeşitli işlem personeli, başarılı bir sonuca yönelik bir anlaşmaya rehberlik etmek için destek sağlar.
Birleşme ve devralmalarda yer alan şirketlere danışmanlık yapan profesyoneller, aracı olarak hareket eden ve bir anlaşmaya aracılık eden yatırım bankaları için çalışabilirler. Teklif edilen bir alıcıya veya hedef şirkete satın alma veya satış tarafı danışmanı olarak hizmet verebilirler ve ayrıca bir anlaşmanın finansmanında yardımcı olabilirler. Özel sermaye / satın alma şirketleri, şirketleri satın almak ve işletmek için kurumlardan ve yüksek net değerli bireylerden sermaye toplar. Satın alma şirketlerinin çoğu küçüktür ve kuruluşun tüm seviyeleri genellikle anlaşma yapma sürecinin belirli yönlerinde yer alır.
Özel amaçlı devralma şirketleri (SPAC'ler), genel yatırım yapan kamudan hisse senedi ve varant şeklinde para toplayan halka açık mermilerdir. Kaldırılan paralar bir hedef şirket elde etmek için kullanılır. Son olarak, bir işleme çeşitli danışmanlar dahil edilebilir: hukuk ve vergi danışmanları ile değerleme veya değerleme şirketleri belirli alanlarda danışmanlık hizmetleri sunar.
Birleşme ve Devralma Profesyonelinin Rolü
Daha fazla şirket birleşmeler ve devralmalar yoluyla birleşmeye veya küresel olarak genişlemeye çalıştıkça, birleşme ve satın alma profesyonelleri için fırsatlar büyümeye devam etmelidir. Bu alana girmek isteyenler, yüksek stresli bir ortamda sık sık seyahat etmeyi ve genellikle uzun saatler çalışmayı beklemelidir.
Birleşme ve Satın Alma uzmanları, hem anlaşma kapanmadan hem de sonra başarılı sonuçlar elde etmeye yardımcı olmak için çeşitli sorumluluklarla görevlendirilir. Bu alanda bir kariyeri araştıranlar, iş stratejisi, finans ve kişilerarası beceriler konusunda oldukça becerikli olmalıdır. Esneklik önemlidir, çünkü profesyoneller günlük olarak çok sayıda işlem sorunuyla karşı karşıyadır ve neredeyse tüm düşünülen anlaşmaların benzersiz özellikleri vardır. Önerilen bir kombinasyonu uygun şekilde değerlendirmeleri ve yeni birleştirilen özkaynakların hissedar değeri sağlamada başarılı olmasını sağlamalıdırlar.
Bir Birleşme ve Satın Alma uzmanının ele alması gereken sorular şunları içerir:
- İşletmeler arasında önerilen bir kombinasyon nasıl hissedar değeri yaratabilir? İleriye dönük varsayımlar makul midir? Hedef şirket için ödenecek adil bir fiyat nedir? Potansiyel ödüller üstlenilen riskleri yeterli ölçüde telafi ediyor mu?
Birleşme ve Satın Alma uzmanının misyonu, başarılı bir sonuca yönelik bir işlemi yönlendirmektir. Görevleri şunları içerebilir:
- İşlemin sağlanması. Bu, yönetim tarafından yönlendirilen tanımlanmış satın alma kriterlerine dayanarak potansiyel olarak alakalı hedef şirketlerle doğru bir şekilde tanımlamayı ve iletişim kurmayı içerir. Anlaşma filtreleme. İletişim alış verişi kaçınılmaz olarak çoğu şirketin potansiyel bir iktisap için mümkün olmadığı şeklinde sınıflandırılmasına yol açmaktadır. Fiyat beklentileri makul olmayabilir veya hedefin yönü satın alan şirkete uygun olmayabilir. Kültürde önemli bir fark da bir anlaşmayı engelleyebilir. İki farklı şirketin tamamlanmış bir anlaşması ilgili tüm taraflar için felakete yol açabileceğinden, anlaşma filtrelemesi çok önemlidir. Örneğin, AOL ve Time Warner'ın birleşmesi hissedarlar için önemli bir değer kaybıyla sonuçlandı. Durum tespit süreci. Hedef şirketin yönetimi tarafından aktarılan finansal ve operasyonel bilgileri değerlendirme ve onaylama süreci, bir şirketin operasyonel ve yasal risk değerlendirmelerini yapmayı içerir. Değerleme ve anlaşma yapılandırması. Bu aşama, iskonto edilmiş nakit akışı (DCF) yöntemi gibi değerleme tekniklerinin bir kombinasyonunun gerçekleştirilmesini içerir. Birleşme ve Satın Alma profesyonelleri aynı zamanda sektördeki benzer şirketlere bakar ve karşılaştırılabilir katları değerlendirir. Anlaşma yapılandırması, çalışan sözleşmeleri, bir anlaşma için finansmanın sağlanması, fiyatlandırma ve koşullu borçların sahipliğinin atanması gibi müzakere noktalarının başarılı bir şekilde yürütülmesini içerir. Birleşme sonrası bütünleşme. Bu son aşamada yönetim, işlemin faydalarını hemen gerçekleştirmek için üst düzey yöneticiler tarafından zorunlu kılınan ve onaylanan bir entegrasyon planını yürütür.
Nitelikler
Eğitim
Birleşme ve devralmaların uygulanması muhasebe, finans, hukuk, strateji ve iş alanlarında güçlü bir yeterlilik gerektirir. İleri bir dereceye sahip olmak gerekli olmasa da, bir çok İ & D profesyonelinin MBA dereceleri ve daha az sıklıkla hukuk dereceleri vardır. Yeminli Mali Analist (CFA) veya Yeminli Mali Müşavir (EBM) gibi sertifikalar, ilk bir birleşme ve satın alma rolünün inişinde yardımcı olabilir.
"İş" konuşun
Profesyoneller işletme değerlerine aşina olmalı ve muhasebe dilini anlamanın yanı sıra konuşabilmelidir. Bir şirketin kapsamlı bir şekilde anlaşılması ve gelir tablosunun, bilançosunun ve nakit akış tablosunun analizi yoluyla pazardaki farklı konumunu ayırt etme yeteneği işin temel unsurlarıdır. Yönetim ile görüşmeler, operasyonları, itici güçleri ve motivasyonları analiz etmek için önemlidir. Operasyonlardan gelen nakit akışını anlamak ve aynı sektördeki benzer şirketlere aşina olmak, şirketin değerinin ön yargısına bir temel sağlayacaktır.
Konuşulmayan nedenler genellikle bir anlaşma yapabilir ve söylenenleri ve söylenmeyenleri değerlendirme yeteneği önemli bir başarı faktörüdür. Birleşme ve satın alma uzmanlarının liderlik becerileri ve başkalarıyla iyi geçinme becerisi de olmalıdır. Genellikle veri noktalarının eksiksiz, alakalı, doğru ve zamanında olması gereken oldukça stresli ortamlarda test edilirler. Kısa teslim tarihlerinin karşılanması, özellikle rekabetçi bir satın alma pazarında önemlidir. Aylarca süren iletişimden biriken bir evrak baskısı ile, satıcılar bilgileri yönetici incelemesi için birkaç sayfaya özetlemeye hazırlanmalıdır. Güçlü müzakere becerileri, birleşme ve satın alma profesyonellerinin işlemin ilerlemesini etkilemesine ve anlaşma feshine yol açabilecek tuzaklardan kaçınmasına izin verir.
Kanıtlanmış parça kaydı
Birleşme ve Satın Alma uzmanı olmanın birçok yolu vardır. Alan ne olursa olsun, iş dünyasında gösterilen başarı, bir bireyin kişilerarası becerilere, iş ve finansal zekâya, liderlik özelliklerine ve birleşme ve satın almada başarılı olma konusunda müzakere yeteneğine sahip olduğunu gösterir. Aynı derecede önemli olan, bayilerin uzun ve karmaşık bir süreç olması ihtimaline karşı bir anlaşmanın sunduğu fırsatları hayal edebilmeleri gerekir.
Alt çizgi
Yeni birleşik bir işletmenin piyasadaki istasyonunu yükseltmek, paydaşlarını, çalışanlarını ve müşterilerini zenginleştirmek ve hissedar değeri sağlamak için gerçek bir fırsatı vardır. Birçok işlem amaçlanan hedeflerine ulaşsa da, iyi bir sayı hayal kırıklığı yaratan sonuçlarla sonuçlanır. Müzakere süreci boyunca, öngörü eksikliği, uygun olmayan durum tespiti veya mantıksız beklentiler geliri artırma ve maliyet sinerjilerini gerçekleştirme şansını azaltabilir. Bir anlaşma sona erdikten sonra, kurum kültürlerini veya seyreltilmiş kurumsal kimlikleri çatışmak bir tehdit olarak belirir.
Neyse ki, uygun şekilde hazırlanmış birleşme ve satın alma profesyonelleri, şirketlerin başarılı bir şekilde geçiş yapmasına, potansiyel sorunlardan kaçınmasına ve ilgili tüm taraflar için faydalı bir sonuç elde edilmesine yardımcı olabilir. Ayrıca bkz. "Yatırım Bankacılığında Bir Kariyer Buna Değer Mi?" karar vermenize yardımcı olmak için.