Büyük Not Nedir?
Sermaye notu, bir şirket tarafından genellikle kısa vadeli borçlar ödemek için ihraç edilen kısa vadeli teminatsız borçtur. Sermaye senetleri en düşük önceliğe sahip olduğu için diğer teminatlı şirket borçlarından daha fazla risk taşır.
Açıklanan Sermaye Notları
Sermaye senetlerini satın alan yatırımcılar, belirli bir süre için ihraççıya borç para verirler. Karşılığında, tahsilatlar olgunlaşana kadar dönemsel faiz ödemeleri alırlar; bu noktada tahvil sahipleri anapara yatırımlarını geri öderler. Sermaye senedi genellikle teminatsız olduğundan daha yüksek faiz oranına sahiptir.
Teminatsız borç, faiz ve ana ödeme yükümlülüklerini teminatla desteklemeyen borçtur. Sermaye senetlerine yapılan ödemeler ihraççının tam inancı ve kredisi ile garanti altına alındığından, yatırımcılar bu sabit getirili menkul kıymetleri elinde bulundurmaktan kaynaklanan temerrüt riskine maruz kalması için daha yüksek bir faiz oranı talep etmektedir. Gerçekte, bir sermaye senedinde sunulan faiz oranı, büyük ölçüde işletmenin kredi notuna bağlıdır, çünkü yatırımcının güvenmesi gereken tek şey budur. Ayrıca teminatsız senet, sermaye benzeri borçtur, yani borçlanma firması tarafından ihraç edilen teminat senetlerinin altındadır. Şirketin iflas etmesi veya iflas etmesi durumunda, önce teminatlı olanlara ödeme yapılacaktır. Yüksek öncelikli dağıtımdan geriye kalanlar, sermaye senetlerine ödenecektir. Bu nedenle, sermaye senetleri neden daha yüksek faiz oranlarıyla verilir.
Sermaye senetlerindeki yüksek kupon oranına ek olarak, sermaye senetleri genellikle çağrılamaz - bu da yatırımcıları borçlanma aracını satın almaya çekebilecek başka bir özelliktir. Açılabilir tahvil veya senet, tahvilin belirtilen ömrü boyunca faiz ödemelerinin devam edeceğini garanti etmez, çünkü ihraççı senetleri vadeden önce kullanabilir. Bu nedenle, yatırımcılar tipik olarak, tahvil olgunlaşana kadar güven senedinde öngörülen sabit faiz gelirini almayı bekleyebileceğinden, tahsil edilemeyen bir tahvili tercih ederler.
Senetlerin vadesinden önce yatırımcılara varlıklarını ihraç eden şirkette, genellikle piyasa fiyatına küçük bir iskonto ile ortak özkaynağa dönüştürme seçeneği verilebilir. Ancak, bu sadece bir seçenektir çünkü yatırımcı anaparanın tamamen geri ödenmesini tercih edebilir.
Banka Sermaye Notları
Bankalar, asgari sermaye gereksinimlerini karşılayabilmek gibi kısa vadeli finansman konularını kapsayacak şekilde sermaye senetleri çıkarabilirler. Bankacılık düzenlemeleri, bankaların çalışmaya devam edebilmeleri için rezervlerinde minimum miktarda sermayeye sahip olmalarını gerektirmektedir. Basel Anlaşmaları kapsamındaki sermaye gereksinimlerine ilişkin düzenleyici talepleri karşılamak için, bankalar, ya Katman 1 ya da Katman 2 sermaye olarak sınıflandırılan sermaye senetleri çıkaracaklardır.
Banka sermaye senetlerinin sabit bir vade tarihi yoktur. Bankanın krediyi ne zaman geri ödeyeceği konusunda belirlenmiş bir tarih yoktur ve aslında yatırım asla geri ödenemez. Banka nihayetinde dükkânı kapatırsa, banknotlar teminatlı tüm senetlere, sermaye senetlerinin teminatsız ve sermaye benzeri olması şartıyla ödeme yapıldıktan sonra ödenecektir.
Sermaye senetlerine faiz ödeme kararı sadece bankanın kararıdır. Banka faiz ödemeye devam etmeye, ödenen faiz gelirini azaltmaya veya geçici veya kalıcı olarak faiz ödemeyi durdurmaya karar verebilir. Sermaye senetlerine olan faiz birikimli olmadığından, banka faiz ödemesini kaçırırsa, bu faizi daha sonraki bir tarihte ödemek zorunda değildir. Bu, yatırımcının tahvillerdeki atlanan ödemeleri kaybedebileceği anlamına gelir.
Son olarak, bankanın sermaye senetlerini bankadaki veya bankanın ana şirketindeki hisse senetlerine dönüştürme yetkisi vardır. Basel katmanları sisteminde, her iki finansman şekli de bankanın sermayesini güçlendirdiği için sermaye senetleri özkaynağa yakın olarak ele alınır.