Başlıca Hareketler
Birçok kişi finansal basında okuduğunuz ekonomik verilerin herhangi bir değişiklik yapılmadan toplandığını, derlendiğini ve raporlandığını düşünüyor. Bu kesinlikle böyle değildir: çoğu ekonomik veri, verileri raporlayan kuruluşların önemli eğilimleri anlamayacak kadar uçucu olacağına inandıkları sorunları dikkate alacak şekilde büyük ölçüde ayarlanmıştır.
Örneğin, iş verileri mevsimsellik açısından ayarlanır. Yaz aylarında ve Noel tatilinden önce işe alım çok yüksektir, bu nedenle daha düşük ayarlanır, sonbahar ve Ocak ayında yıllık ateşleme döngüleri işe alımda yukarı yönlü bir revizyona neden olur. Bununla birlikte, düzeltmeler kendileri tahmin olduğundan, genellikle çok yanlıştır, bu da bir aydan diğerine revizyonlara ve şaşırtıcı dalgalanmalara yol açar.
New York Fed'in düzeltilmiş ve çok hayal kırıklığı yaratan Empire Manufacturing Report'u bu sabah yayınlandı. Empire raporu, Kuzeydoğu ABD'deki üretim faaliyetlerini inceleyen bir duyarlılık anketidir. Bu ay, endeks oluşturulduğundan bu yana en büyük tek aylık negatif bölgeye düştü.
Veriler göründüğü kadar kötü, geçen ay büyük bir olumlu sürprizle temperlenmelidir. Grafik Danışmanında birkaç kez bahsettiğim gibi, istatistiksel düzenlemeler ekleme süreci genellikle şaşırtıcı derecede olumlu veya olumsuz bir rapordan sonra aşırı düzeltmelere yol açar. Bu çok heyecan verici manşetlere yer vermiyor, bu yüzden finansal basın genellikle bu bağlamı endişe verici izole sayıları yayınlamak lehine yok sayar.
Bu, yatırımcıların her şeyi siyah beyaz terimlerle görmeye ve verilerin arkasındaki nüansın bir kısmını göz önünde bulundurmaya yönelik doğal önyargımızla savaşması gereken zor alanlardan biridir. Bugün gördüğümüz gibi salınımların geçen ayki büyük bir sürprizden sonra normal olması, verilerin tamamen yanlış (bu yüzden boğa) veya yüzünde tamamen doğru olduğu anlamına gelmez.
Verilerdeki gerçek, ortada bir yerdedir, bu temelde teknik analizin temel ilkesidir. Teknisyenler, riski azaltmak ve değerden yararlanmak için pazarın ne zaman aşırı alım satıldığını veya aşırı satıldığını belirlemeye çalışır ve aynı prensip burada da geçerlidir.
Böyle verileri değerlendirmek için kullandığım bir strateji, en az iki aylık hareketli bir ortalama uygulamaktır, böylece volatilite yaratabilecek "ayarlamalardan" rahatsız olmadan eğilimi görebiliyorum. Aşağıdaki grafikte de görebileceğiniz gibi, kırmızı noktalar (iki periyotlu hareketli bir ortalamayı temsil eder) geçen yıldan bu yana duyarlılıkta bir düşüş göstermektedir, ancak bence neler olup bittiğine dair daha doğru bir görüş sergiliyor.
Her ne kadar haberin muhtemelen yüzeyde göründüğü kadar "kötü" olmadığını iddia etsem de, yine de imalat sektöründe artan zayıflığı gösterdiğini düşünüyorum. Göreceli performans perspektifinden bakıldığında, bu önyargımı kısa vadede üreticilere karşı biraz olumsuz yönde değiştirir.
S&P 500
Geçen hafta söylediğim gibi, bir tür dış şok olmadan, yatırımcılar Fed'in FOMC açıklamasını Çarşamba günü beklerken S&P 500 muhtemelen nispeten düz kalacak. Piyasanın FOMC raporundan önce bir haftaya kadar sürmesi ve daha sonra yatırımcılar serbest bırakılması için veriler hazırlanırken düzleşmesi yaygındır.
Teknik açıdan bakıldığında, endeksin Fed'den sonra düşmesi durumunda önceki baş ve omuz paterni etrafında 2.820 aralığında destek için hala güçlü bir potansiyel görüyorum. Fed'in açıklanmasından sonra fiyatların önceki yüksek seviyelerin ötesine geçmesini sağlayacak kadar kısa vadeli ters bir durum görmüyorum, çünkü zaten çok fazla fiyatlandırıldı. Bu noktada, ana endeksin ikinci çeyreğe kadar destek ve direnç arasında salınmasını bekliyorum kazanç sezonu Temmuz ortasında başlar.
:
Yazın Bizimle Kutlayın! - TÜM TİCARET KURSLARINDA% 50 İNDİRİM
İmalat Şirketleri için Temel Finansal Oranlar
Baş ve Omuz Deseni Nasıl Ticaret Yapılır
Risk Göstergeleri - 'Nokta Grafiğinde' Olumsuz Bir Eğilim
Fed'den bahsetmişken, bu benim gibi finansal krizden bu yana para politikasını izleyen yatırımcılar için çok ilginç bir rapor olacak. Bu, Fed'in ekonomik tahminlerini ve her bir katılımcının tahminlerini bozan "nokta grafiği" yayınlayacağı FOMC toplantılarından biridir.
Bu, finansal krizden sonra Başkan Bernanke tarafından sunulan yeni bir yeniliktir, bu nedenle trader'ların gördüğü tek nokta grafik faiz oranlarının ve ekonomik büyümenin arttığını göstermiştir. Bu, gelecekteki faiz indirimlerini ve potansiyel olarak olumsuz ekonomik büyüme beklentilerini gösteren ilk rapor olacak.
Piyasanın siyah beyaz bir ifadeye, Fed'in ekonominin daralmasını beklediğini - ya da durgunluğa yönelmek için parasal uyarıcıya nasıl tepki vereceğini bilmiyoruz. Yatırımcılar bunu Fed'in güven eksikliği olarak mı görecekler, yoksa yatırımcılar zaten ne bekleyeceğini biliyorlar ve olumsuz trend çizgilerini silecekler mi?
Fed'in beklentileri ile çok güçlü bir ilişkisi olan sektörlerden biri, zaten önemli bir çekim noktasında olan konut. SPDR Homebuilder ETF'nin (XHB) aşağıdaki çizelgesinde görebileceğiniz gibi, sektör, Fed'in iletişimindeki yanlış adımların grubu daha aşağıya gönderebileceği uzun vadeli yüksek seviyelerinde.
:
ABD Konut Piyasası Göstergeleri
Yaz Seyahati ve Boğa Kalışı
Rus ETF'leri ABD'nin Yaptırım Korkusundan Kurtuldukça 52 Hafta En Yüksek
Bottom Line - Çarşamba Sonrası Oynaklık Beklentisi
Piyasa hala tüccarların Fed'i beklerken ticaret, düşen enerji fiyatları ve İran'la jeopolitik gerginliklerle ilgili endişeleri görmezden gelmek istediği bekle-gör modunda. Genellikle, bu tür bir duraklama, serbest bırakıldıktan sonra daha geniş salınımlara neden olur. Bana göre bu, riskin hafta sonuna doğru yükseleceği anlamına geliyor.
