Nakit, şirketlerin sahip olmayı sevdiği bir şeydir, ancak inanabiliyorsanız, çok fazla şey olması gibi bir şey vardır. Bir şirketin nakit pozisyonunun arkasındaki nedenlere birçok şey katkıda bulunur. İlk bakışta, yatırımcıların bilançoda bol miktarda nakit bulunan şirketleri aramaları mantıklıdır. İşler iyi gidiyorsa, borç finansmanı bir şirketin getirileri artırmasına yardımcı olur, ancak yatırımcılar borcun tehlikelerini bilir. İşler planlandığı gibi gitmediğinde borç sıkıntıya neden olabilir. Bir şirketin taşan kaselere sahip olmasının hem iyi hem de kötü nedenleri vardır.
Ekstra Nakit için İyi Nedenler
Bununla birlikte, bilançoda finansal ilkelerin ihtiyatlı olduğunu düşündüğünden daha fazla nakit bulmak için genellikle iyi nedenler vardır. Başlangıç olarak, kalıcı ve büyüyen bir rezerv genellikle güçlü şirket performansını işaret eder. Gerçekten de, paranın o kadar hızlı biriktiğini gösterir ki, yönetimin onu nasıl kullanacağını anlamaya zamanı yoktur.
Yazılım ve hizmetler, eğlence ve medya gibi sektörlerdeki son derece başarılı firmalar, sermaye yoğun şirketler için gereken harcama düzeylerine sahip değildir. Böylece nakit birikiyor.
Aksine, çelik üreticileri gibi çok fazla sermaye harcamaları olan şirketler, düzenli olarak değiştirilmesi gereken ekipman ve envantere yatırım yapmak zorundadır. Sermaye yoğun firmalar nakit rezervlerini korumak için çok daha zor zamanlara sahiptir. Yatırımcılar, ayrıca, üretim gibi döngüsel endüstrilerdeki şirketlerin, döngüsel gerilemeleri ortadan kaldırmak için nakit rezervleri tutmaları gerektiğini kabul etmelidir. Bu şirketlerin, kısa vadede ihtiyaç duyduklarından daha fazla nakit depolaması gerekmektedir.
Ekstra Nakit için Kötü Nedenler
Aynı şekilde, ders kitabı yönergeleri de göz ardı edilmemelidir. Bilançodaki yüksek nakit seviyeleri, genellikle tehlikeyi işaret edebilir. Nakit, şirketin bilançosunun aşağı yukarı kalıcı bir özelliği ise, yatırımcıların paranın neden kullanılmadığını sormaları gerekir. Nakit, yönetimin yatırım fırsatlarının tükenmesi veya çok kısa görüşlü olması ve parayla ne yapacağını bilmemesi nedeniyle orada olabilir.
Nakitte oturmak pahalı bir lüks olabilir, çünkü nakit elde tutmada kazanılan faiz ile şirketin sermaye maliyeti ile ölçülen nakit para için ödenen fiyat arasındaki farktır. Bir şirket yeni bir projeye yatırım yaparak veya işi genişleterek% 20 oranında özkaynak getirisi elde edebiliyorsa, paranın bankada tutulması maliyetli bir hatadır. Projenin getirisi şirketin sermaye maliyetinden düşükse, nakit hissedarlara iade edilmelidir.
Nakit açısından zengin bir şirket, çoğu zaman dikkatsiz olma riskini taşır. Şirket, harcamaların yetersiz kontrolü ve sürekli artan harcamaları budamak istememesi de dahil olmak üzere özensiz alışkanlıkların avına düşebilir. Büyük nakit varlıkları, yönetimin gerçekleştirme baskısını da ortadan kaldırır.
Şirketler Fazlalığı Nasıl Gizler?
Ekstra nakit, yöneticilere uygun gördüklerinde satın almalarını sağlamak için daha fazla esneklik ve hız kazandığına dair popüler açıklamaya aldanmayın. Fazla nakit sahibi olan şirketler, "imparatorluk inşası" nı sürdürmeye çalıştıkları yerlerde ajans maliyetlerini taşırlar. Bu düşünceyi göz önünde bulundurarak, "stratejik rezervler" ve "yeniden yapılandırma rezervleri" gibi bilanço kalemlerine karşı dikkatli olun, çünkü nakit stoklama için banal rasyonel olarak incelenebilirler.
Sermaye piyasalarında yatırım fonu toplayan şirketler için söylenecek çok şey var. Sermaye piyasaları yatırım kararlarına daha fazla disiplin ve şeffaflık getirir ve böylece kurum maliyetlerini azaltır. Nakit yığınları, şirketlerin açık süreci etkilemesine ve bununla birlikte gelen incelemeden kaçınmasına izin verir, ancak genellikle yatırımcı geri dönüşü pahasına.
Alt çizgi
Güvenli bir şekilde oynamak için, yatırımcılar finansal teori elekleri aracılığıyla nakit pozisyonlarına bakmalı ve uygun bir nakit seviyesi üzerinde çalışmalıdırlar. Firmanın gelecekteki nakit akışlarını, iş döngülerini, sermaye harcama planlarını, ortaya çıkan borç ödemelerini ve diğer nakit ihtiyaçlarını dikkate alarak yatırımcılar bir şirketin gerçekte ne kadar paraya ihtiyacı olduğunu hesaplayabilirler.