Çağrıda Çağrı Nedir?
Bir çağrı üzerine çağrı (CoC veya CaCall), yatırımcının altta yatan bir güvenlik üzerinden düz bir vanilya çağrısı seçeneği satın alma seçeneği sunan özelleştirilmiş hükümlerle ikincil bir çağrı seçeneği satın aldığı bir tür egzotik seçenektir. Bir seçenekte seçenek olarak bilinen bir tür bileşik (bölünmüş ücret) seçeneğidir. Diğer benzer stratejiler arasında bir satışa çağırma, satışa alma ve çağrı yapma yer alır.
Çağrı Üzerine Çağrı Nasıl Çalışır?
Bir çağrı seçenekleri, alternatif borsalarda ticaret yapan özelleştirilmiş terimlere sahip bir tür egzotik seçenektir. Bir çağrı seçeneği üzerinde bir çağrı olduğunda, sahibinin, belirli bir fiyata belirtilen terimlerle sade bir vanilya çağrısı seçeneği satın alma zorunluluğu olmayan ikincil bir çağrı seçeneği vardır.
Çağrı üzerine yapılan bir görüşme, uygun bir fiyatla sunuluyorsa yatırımcı için faydalı olabilir. İkincil görüşmenin sahibi sade bir vanilya çağrısı alma hakkına sahiptir, ancak yükümlülüğü yoktur. Genellikle, bir çağrı seçenekleri Amerikan egzersizi ile yapılandırılır. Böylece, yatırımcı ikincil görüşmeyi gerçekleştirmek için son kullanma tarihine kadar vardır. İkincil çağrı ve düz vanilya çağrısı aynı anda veya ayrı ayrı yapılabilir.
Yatırımcı bileşik çağrıyı aynı anda uygularsa, sade vanilya çağrısının parada ve en karlı zirvesinde olduğuna inanırlar. Her iki bileşik opsiyon kullanıldığında, yatırımcı, alttaki teminat opsiyonunu alır ve bu da anında teminatın alınması için derhal kullanılır. Bileşik opsiyon sahibi, sözleşmenin sadece ilk ayağını yürütmeyi seçerse, sade vanilya çağrısı seçeneğini, belirtilen son kullanma tarihine ve gelecekteki yürürlüğe girmesi için egzersiz fiyatına alacaktır.
Bazı durumlarda, bir yatırım opsiyonu ile ilgili bir çağrı, yatırımcı tarafından dayanak bir varlığa maruz kalma oranlarını düşük maliyetle uzatmak için kullanılabilir. Birçok seçenek, uzun süreli pozlama sağlayan bir rulo özelliğine izin verir, ancak bir arama seçeneğinde yapılan arama buna daha düşük bir maliyetle izin verebilir. Örneğin, bileşik çağrı sahibi, temel çağrı seçeneğinin fiyatının yatırım planlarına faydalı olduğunu tespit ederse, gelecekteki bir son kullanma tarihi olan sade vanilya seçeneğini elde etme seçeneğinin ilk ayağını kullanabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Çağrı üzerine arama seçeneği, sahibine sözleşme süresi dolmadan düz bir vanilya seçeneği satın alma hakkı veren egzotik bir seçenektir. bir arama seçeneği, bir yatırımcı tarafından dayanak bir varlığa maruz kalma oranlarını düşük maliyetle uzatmak için kullanılabilir ve gayrimenkul geliştirmede, taahhüt etmek zorunda kalmadan mülkiyet haklarını güvence altına almak için kullanılabilir.
Bir Çağrıyı Görüşme Fiyatlandırma
Son kullanma tarihinden önce, düz vanilya seçeneğinin değeri, temel seçeneğin temsil ettiği varlığın değerine bağlı olacaktır. Opsiyon piyasasında, yatırımcılar opsiyonlarının değerini hesaplamak için çeşitli yöntemler kullanabilirler. Metron modeli, bileşik seçenekler için getirilmiş bir yöntemdir. Genel olarak, tüm modelleme teknikleri öncelikle sözleşmenin dayandığı temel menkul kıymetin alım satım değerine dayalı olacaktır.
Bir çağrı seçeneğinde birleşik çağrı, daha yüksek maliyetlerle sonuçlanan karmaşık bir seçenektir. Yatırımcıdan, her iki seçeneğin de uygulanmasını etkileyen bir işlem maliyeti ödemesi istenecektir. Bileşik opsiyonun maliyetinin dikkate alınması önemlidir, çünkü toplam yatırımın karlılığını azaltabilir.
Gerçek Dünya Uygulaması
Finansal piyasalardaki spekülasyonlar her zaman bileşik opsiyon faaliyetinin önemli bir parçası olsa da, işletmeler büyük bir projeyi planlarken veya teklif verirken bunları yararlı bulabilirler. Bazı durumlarda, projeyi gerçekten başlatmadan veya kazanmadan önce finansman veya malzeme sağlamalıdırlar. Eğer projeyi inşa etmez ya da kazanmazlarsa ihtiyaç duymadıkları finansmanla bırakılabilirler. Bu durumda, bileşik seçenekler bir sigorta poliçesi sağlar.
Aynı durum, işletmelerin projeleri için ihtiyaç duydukları parayı sağlamayı taahhüt etmeleri ve bu işletmelerin anlaşmalarını kazanmamaları durumunda, maruz kalmaları riskten korunmaya çalıştıkları için finansman sağlayan kurumlar için de geçerlidir.