Kayıtlı Sermaye Nedir?
Kayıtlı sermaye, bir şirketin esas sözleşmesinde veya ana sözleşmesinde belirtilen hisse senedi (hisse) adedidir. Kayıtlı sermaye, şirketin sermayeyi hızlı bir şekilde artırması gerektiğinde gelecekte ilave hisse senedi ihraç etmek için yer bırakmak amacıyla genellikle yönetim tarafından tam olarak kullanılmaz. Şirketin hazinesindeki hisselerini korumanın bir diğer nedeni de, işletmede kontrol gücüne olan ilgiyi korumaktır.
Pay Türleri: Yetkili, Üstün, Değişken ve Kısıtlı Paylar
Kayıtlı Sermaye Payını Anlama
Yetki alanına bağlı olarak, kayıtlı sermayeye bazen "kayıtlı hisse senedi", "kayıtlı hisse senedi" veya "kayıtlı sermaye stoku" da denir. Tamamen anlaşılabilmesi için, kayıtlı sermaye, ödenmiş sermaye, kayıtlı sermaye ve çıkarılmış sermaye ile ilgili bir bağlamda incelenmelidir. Tüm bu terimler birbiriyle ilişkili olsa da, eşanlamlı değildir.
"Kayıtlı sermaye" bir şirketin sermayesini tanımlamak için kullanılan en geniş terimdir. Gerekirse veya istenirse şirketin verebileceği her kategorideki her bir paydan oluşur. Daha sonra, kayıtlı sermaye, kayıtlı sermayenin potansiyel hissedarların şirketin hazinesinden satın almayı kabul ettiği bir bölümünü temsil eder. Ödenmiş sermaye, taahhüt edilen sermayenin şirketin abonelerden ödeme aldığı bölümüdür. Son olarak, çıkarılmış sermaye, şirketin ortaklara gerçekte ihraç etmiş olduğu hisselerdir.
Bir şirketin ödenmemiş hisse senetleri geri alım veya daha fazla hisse ihraç etmesi nedeniyle dalgalanacaktır, ancak kayıtlı sermaye, hisse senedi bölünmesi veya başka bir seyreltici önlem olmaksızın artmayacaktır. Kayıtlı sermaye, hissedarlar tarafından belirlenir ve ancak onayı ile artırılabilir.
Önemli Çıkarımlar
- Kayıtlı sermaye, bir şirket için ihraç edilen tüm hisseleri ifade eder. Şirketler, gelecekteki finansman ihtiyaçları için genellikle kayıtlı sermayelerinin bir kısmını geri alırlar. Bir şirketin kayıtlı sermayesi hissedar onayı olmadan artmayacaktır.
Kayıtlı Sermaye Örneği
Her biri 1 $ nominal değerinde 1 milyon adi ortak sermayeye sahip kayıtlı sermayesi olan bir şirketin toplam 1 milyon $ olduğunu düşünün. Bununla birlikte, şirketin fiili çıkarılmış sermayesi sadece 100.000 hissedir ve 900.000 şirket hazinesinde gelecekteki ihraçlara açıktır. Bu, şirket 900.000 dolar sermaye harcayacağından kısa görüşlü gibi görünüyor, ancak iş aşamalarına baktığınızda mantıklı. Şirketimizin bir girişim olduğunu hayal edin. Bu durumda, kayıtlı sermaye, yatırımcılardan ilave finansman turu yapılmasına imkan vermek için çıkarılmış sermayesi düşük tutmaktadır. Başlangıç hisse senedini ayırmaya çalışırsa hissedar onayı alamayabilir. Eğer geri tutulan büyük miktarda hisse varsa, gelecekte daha fazla sermaye toplamak için hissedar onayı almasına gerek yoktur.
İlginç bir şekilde, olgun şirketler hisse senetlerini genellikle kayıtlı sermaye ile karşılaştırıldığında önemli ölçüde küçüldüğünü görürler. Bir şirket kurulduğunda ve artık agresif bir şekilde büyümediğinde, ekstra sermaye için en iyi getiri, ödenmemiş hisse senetlerini geri almak olabilir. Bu genellikle gerçek arzı azaltarak piyasada kalan hisselerin değerini artırır. Örneğin, Coca-Cola Co., 2018'de hisse başına 25 sent nominal değere sahip 11.2 milyar hisseye sahip bir kayıtlı sermayeye sahipti. Ancak, aynı dönemde sadece 4, 33 milyar ödenmemiş paya sahiptir.
Halka Açık Anonim Ortaklıklar
Menkul kıymet borsaları, şirketlerin borsaya kote olma şartı olarak, asgari miktarda kayıtlı sermayeye sahip olmasını gerektirebilir. Örneğin, Londra Menkul Kıymetler Borsası bir halka açık limited şirketin en az 50.000 £ kayıtlı sermayeye sahip olmasını gerektirir. Kayıtlı sermaye, alım satım amaçlı hisse senetlerinden daha yüksek olabilir. Bu durumda, fiilen halka ve şirketin çalışanlarına verilen hisse senetleri "mevcut hisse senetleri" olarak bilinir.