Pazartesi günü, 5 yıllık ve 3 yıllık Hazine bonolarının getirileri on yıldan uzun bir süre içinde ilk kez tersine çevrildi. Bu tam olarak ne anlama geliyor? Uzun vadeli borç, kısa vadeli borçtan daha düşük bir getiri taşıyorsa, bir getiri eğrisinin ters çevrilmiş (normal veya sabitin aksine) olduğu düşünülür. Bu ne zaman gerçekleşir, ki bu nadirdir, yaklaşan durgunluğun potansiyel bir sinyali olarak kabul edilir. Böyle bir durgunluk, verim eğrileri ters çevrildikten sonra genellikle birkaç aydan birkaç yıla kadar değişebilir.
Aşağıdaki grafik, 5 ve 3 yıllık verim eğrisinin tersine çevrilmesinin bu haftanın başında gerçekleştiğini açıkça göstermektedir. Şimdi, bu konuda panik yapmaya başlamadan önce, çoğu piyasa gözlemcisi ve ekonomisti ters verim eğrileri hakkında uyardığında, 10 yıllık ve 2 yıllık notanın zamanın büyük çoğunluğunu sağladığını, 5 ve 3 yıllık verim değil. Bununla birlikte, 10 yıllık ve 2 yıllık nota getirileri henüz tersine dönmemiş olsa da, ikisi arasındaki yayılma, 2007'den bu yana (verim eğrisi aslında ters çevrildiğinde) en dar hale gelmiştir. Bu, yaklaşan bir ters çevirme olasılığının büyük olasılıkla arttığı anlamına gelir.
Bu, yatırımcıları korkutmak anlamına gelmese de, belki de bir durgunluğun ufukta olabileceği ve şimdi yatırımcıların yatırım risklerini proaktif olarak yönetme konusunda daha uyanık olmalarının zamanı geldiğinin bir uyarısı olmalıdır.