Bond Eşdeğeri Verim Ne Anlama Geliyor?
Tahvil eşdeğer getirisi (BEY), ödemeleri yıllık olmayan sabit getirili menkul kıymetlerin yıllık getirili menkul kıymetlerle karşılaştırılmasını sağlar. BEY, altı aylık, üç aylık veya aylık iskontolu tahvil veya senet getirilerinin yıllık getiriye yeniden düzenlenmesi için hesaplanır ve gazetelerde verilen verimdir. Alternatif olarak, bir tahvilin vadesine göre altı aylık veya üç aylık getiri biliniyorsa, yıllık yüzde oranı (APR) hesaplaması kullanılabilir.
Tahvil Eşdeğeri Getirisi (BEY)
Tahvil Eşdeğeri Getirisini Anlama
Şirketler sermayeyi iki ana yolla artırabilir: borç veya özsermaye. Özkaynaklar yatırımcılara adi pay şeklinde dağıtılır; iflas veya temerrüt durumunda borçtan sonra ikinci sıradadır ve şirket başarısız olursa yatırımcıya iade sağlamayabilir. Bunun aksine, borç şirketin ihraç etmesi için daha ucuz ve yatırımcılar için özkaynaktan daha güvenlidir. Yine de, borcun kazanç artışına bakılmaksızın şirket tarafından geri ödenmesi gerekmektedir. Bu şekilde tahvil yatırımcısı için daha güvenilir bir gelir akışı sağlar.
Bununla birlikte, tüm tahviller eşit değildir. Çoğu tahvil yatırımcılara yıllık veya altı aylık faiz ödemeleri yapar. Sıfır kuponlu tahviller olarak adlandırılan bazı tahviller hiç faiz ödemez, bunun yerine par. Yatırımcı tahvil vadesi geldiğinde geri dönüş yapar. İskontolu senetlerin getirisini diğer yatırımlarla göreli olarak karşılaştırmak için analistler tahvil eşdeğeri getiri formülünü kullanırlar.
Bond Eşdeğeri Getiri Formülü
Tahvil eşdeğeri verim formülü, tahvilin nominal değeri ile tahvilin satın alma fiyatı arasındaki farkın tahvilin fiyatına bölünmesiyle hesaplanır. Cevabı alın ve "d" nin olgunluğa kalan gün sayısına eşit olduğu 365'e d ile çarpın. Denklemin ilk kısmı standart getiri formülüdür ve yatırım getirisini gösterir. Formülün ikinci kısmı, formülün ilk bölümünü yıllıklaştırır.
Örneğin, bir yatırımcı 900 $ 'lık 1.000 $ değerinde sıfır kupon tahvil alırsa ve altı ay içinde nominal değer ödenmesini beklerse 100 $ kazanır. Hesaplamanın ilk kısmı, tahvilin fiyatı eksi eşit veya nominal değerdir. Cevap 1000 $ eksi 900 $ veya 100 $. Daha sonra, % 11 olan yatırım getirisini elde etmek için 100 $ 'ı 900 $' a bölün. Formülün ikinci kısmı, % 11'i 365 ile çarparak tahvil olgunlaşana kadar geçen gün sayısına, yani 365'in yarısına kadar yıllıklaştırır.