Yatırımcılar arasındaki popülariteleri hızla artmaya devam ederken, ABD'de borsada işlem gören borsa yatırım fonları (ETF'ler), aşağıda özetlenen ETF.com'daki ayrıntılı bir rapora göre, Ekim 2019 sonunda yönetim altındaki toplam varlıklarda (AUM) rekor 4.15 trilyon $ 'a ulaştı. ETF.com genel müdürü Dave Nadig bir röportajda “Bence şeffaf, vergi açısından verimli ve ticareti kolay, son derece düşük maliyetli bir beta olan temel ETF değer teklifi ortadan kalkmayacak” dedi. Investopedia ile.
Nadig ve ETF.com, ETF pazarındaki şu önemli eğilimleri belirledi:
- Yatırımcılar için seçenekler hızla artmaktadır. ETF'lerdeki varlıklar 5 yıl içinde yatırım fonlarını aşabilir. Rekabetin artması yeni ETF'ler için zorluklar getirir. Aktif olarak yönetilen ETF'ler daha yaygın hale gelmelidir. Teknolojik gelişmeler varlık yönetimi endüstrisini yeniden şekillendirecektir.
Yatırımcılar için Daha Fazla Seçenek
Ekim sonu itibariyle ABD'de listelenen 2.307 ETF, 235 yeni fon lansmanı ve bugüne kadar 145 fon kapatması sonucu oluştu. Kapaklardan% 62 daha fazla açıklık ile, eğilim hala artan seçim yönünde.
ETF'ler temel olarak hisse senetlerine odaklanan 1.392 fonla veya 2.307'nin% 60'ıyla hisse senedi yatırımlarıyla ilişkilidir. İkinci sırada, sabit gelirli ETF'ler, 364 fon veya toplamın% 16'sı vardır. Üçüncü olarak, % 11 ile, bir alt endeksin hareketini büyütmek için kaldıraç kullanan dişli ETF'lerin ve bir endeksi çoğaltmak için temel menkul kıymetleri tutmak yerine türev ve swap kullanan sentetik ETF'lerin bir birleşimidir. ETF'lerin geri kalan% 13'ü büyük ölçüde mallardır.
Sabit gelir ve alternatif yatırımların önümüzdeki yıllarda büyümenin önde gelen alanları olması muhtemeldir. Belirli bir borsa sektörüne odaklanan özsermaye ETF'leri artık 505'in ya da 2.307 toplamının% 22'sini oluşturuyor. Bununla birlikte, AUM açısından, toplamın sadece% 11'ini, 4, 15 trilyon $ 461 milyarını oluşturuyorlar.
Yatırım Fonlarından Daha Hızlı Büyüme
Önümüzdeki beş yıl içinde Nadig, ABD pazarında ETF'lerin AUM'daki yatırım fonlarını aşabileceğini öngörüyor. Özellikle, yeni "ETF Kuralı" teknik olarak SEC Kuralı 6c-11, yeni ETF'lerin lansmanını daha da hızlandırmaya yardımcı olabilir. “1993'ten beri ETF endüstrisini vurmak tartışmasız en önemli düzenleme eylemi” dedi Nadig Barron's'a.
Yeni kural, hem yeni ETF'leri onaylama sürecini hızlandırıyor hem de maliyetleri düşürmeyi ve yatırım getirilerini iyileştirmeyi vaat eden özel oluşturma ve itfa sepetlerinin genel kullanımını sağlıyor. Ancak Nadig, Investopedia ile yaptığı röportajda, “Sanırım önümüzdeki 20 yıl içinde ETF'lerin genişlemesinde bir düşüş göreceğiz” dedi.
Yoğun rekabet
Mevzuat değişiklikleri giriş engellerini azaltmaktadır. Ancak, ETF'lerin sayısı arttıkça, rekabetçi zorluklar da artıyor ve artan sayıda yeni fon, kapılarını kapatmaya zorlanmadan önce kârlı bir ölçeğe ulaşmakta zorlanıyor.
Özellikle, ETF pazarındaki en büyük üç oyuncu olan Vanguard Group, BlackRock Inc. (BLK) ve State Street Corp. (STT), komuta pazar payı rakamlarını ve yeni girenlerin dayanak kazanmak. Toplu olarak, bu üç şirket ABD'de listelenen ETF'lerin% 24'üne sponsorluk yapıyor ve bu pazarda AUM'un% 81'ini kontrol ediyor. Satın alımlarla büyüyen Invesco Ltd. (IVZ) 'ye ekleyin ve ilk dört oyuncu şu anda teklif edilen ETF'lerin% 35'ini ve AUM'un% 86'sını oluşturmaktadır.
En büyük oyuncularla ilgili olarak, Nadig, “Sonunda rekabet etmek zorunda kalacaklar, ancak düşük maliyetli beta alanında öyle bir kenara sahipler ki, bence onlar öngörülebilir gelecek için orada odaklandıklarını göreceksiniz.” Bu arada, daha küçük oyuncular ve yeni girenler yenilik yapabilecekleri diğer nişleri bulmak zorunda kalacaklar.
Daha Aktif Yönetilen ETF'ler
ETF'lerin büyük çoğunluğu piyasa endekslerini takip eden düşük maliyetli pasif yatırım stratejilerini takip ediyor. Aktif yönetim kullanan fonlar sadece AUM'nin% 2.23'ünü, ancak gelirlerin% 5.76'sını oluşturmaktadır.
Aktif olarak yönetilen ETF'lerin büyümesinin önündeki engel, tüm ETF'lerin portföy varlıklarını günlük olarak ifşa etmeleri ve tescilli yatırım stratejilerini ve ticaret faaliyetlerini herkesin kopyalaması için tam olarak sergilemesini gerektiren bir düzenleme zorunluluğu olmuştur. Ancak SEC kısa süre önce yatırım fonları gibi portföy açıklamalarını üç ayda bir yapan Precidian ActiveShares ETF modelini onayladı. Sonuç olarak, aktif olarak yönetilen ETF'lerin sayısının özellikle hızlı bir şekilde artması muhtemeldir.
Teknolojinin Etkisi
Nadig, teknolojik ilerlemelerin sadece ETF'ler değil genel olarak varlık yönetimi firmaları arasındaki rekabeti artıracağına ve yatırımcı davranışını değiştireceğine inanıyor. Investopedia, “Bu alternatif platformların, ister doğrudan endeksleme olsun ya da olmasın, konsolide yatırım yönetiminin geleceği olduğunu düşünüyorum” dedi.