Sermaye Yapısı Nedir?
Sermaye yapısı, bir şirketin genel faaliyetlerini ve büyümesini finanse etmek için kullandığı borç ve özkaynakların özel birleşimidir. Borç tahvil ihraçları veya krediler şeklinde gelirken, özkaynaklar adi hisse senedi, imtiyazlı hisse senedi veya dağıtılmamış kârlar şeklinde olabilir. İşletme sermayesi ihtiyacı gibi kısa vadeli borçların da sermaye yapısının bir parçası olduğu düşünülmektedir.
Önemli Çıkarımlar
- Sermaye yapısı, bir şirketin genel faaliyetlerini ve büyümesini nasıl finanse ettiğidir. Borç / Özsermaye (D / E) oranı, bir şirketin borçlanma uygulamalarının riskinin belirlenmesinde faydalıdır.
Sermaye yapısı
Sermaye Yapısını Anlamak
Hem borç hem de özkaynaklar bilançoda bulunabilir. Bilançoda da listelenen şirket varlıkları bu borç ve özkaynak ile satın alınır. Sermaye yapısı, bir şirketin uzun vadeli borçları, kısa vadeli borçları, adi hisse senetleri ve imtiyazlı hisse senetlerinin bir karışımı olabilir. Sermaye yapısı analiz edilirken, bir şirketin kısa vadeli borç / uzun vadeli borç oranı dikkate alınır.
Analistler sermaye yapısına atıfta bulunduğunda, büyük olasılıkla bir firmanın borçlanma-özkaynak (D / E) oranına atıfta bulunur ve bu da bir şirketin borçlanma uygulamalarının ne kadar riskli olduğuna dair fikir verir. Genellikle, borç tarafından yoğun bir şekilde finanse edilen bir şirket daha agresif bir sermaye yapısına sahiptir ve bu nedenle yatırımcılar için daha büyük risk oluşturmaktadır. Ancak bu risk, firmanın büyümesinin ana kaynağı olabilir.
Borç, bir şirketin sermaye piyasalarında para toplayabilmesinin iki ana yolundan biridir. Şirketler vergi avantajları nedeniyle borçlardan yararlanmaktadır; borçlanma neticesinde yapılan faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Borç aynı zamanda bir şirketin veya işletmenin özkaynakların aksine sahipliğini korumasına izin verir. Buna ek olarak, düşük faiz oranlarında, borçlar bol ve erişimi kolaydır.
Özsermaye, dış yatırımcıların şirkette kısmi mülkiyet almasını sağlar. Hisse senedi, özellikle faiz oranları düşük olduğunda, borçtan daha pahalıdır. Ancak, borcun aksine, hisse senedinin geri ödenmesine gerek yoktur. Bu, kazançların düşmesi durumunda şirket için bir avantajdır. Öte yandan özkaynak, şirketin gelecekteki kazançları hakkında sahip tarafından yapılan bir talebi temsil eder.
Sermaye Yapısı Önlemleri
Varlıklarını finanse etmek ve işletme faaliyetlerini fonlamak için özkaynaktan daha fazla borç kullanan şirketler yüksek kaldıraç oranına ve agresif bir sermaye yapısına sahiptir. Borçtan daha fazla özkaynağa sahip varlıklar için ödeme yapan bir şirketin düşük kaldıraç oranı ve muhafazakar sermaye yapısı vardır. Bununla birlikte, yüksek bir kaldıraç oranı ve agresif bir sermaye yapısı da daha yüksek büyüme oranlarına yol açarken, muhafazakar bir sermaye yapısı daha düşük büyüme oranlarına yol açabilir.
Önemli
Faaliyetlerin finansmanı için optimal sermaye yapısı olarak da adlandırılan borç ve özkaynakların ideal karışımını bulmak şirket yönetiminin hedefidir.
Analistler sermaye yapısını karşılaştırmak için borç / özsermaye (D / E) oranını kullanırlar. Toplam yükümlülüklerin toplam özkaynağa bölünmesiyle bulunur. Bilgili şirketler hem borçlarını hem de özkaynaklarını kurumsal stratejilerine dahil etmeyi öğrendiler. Bununla birlikte, zaman zaman şirketler, özellikle dış finansmana ve borçlara çok fazla güvenebilirler. Yatırımcılar, bir şirketin sermaye yapısını D / E oranını takip ederek ve şirketin sektördeki emsalleriyle karşılaştırarak izleyebilirler.