Altının peşinde koşmak, cinayet ve kargaşaya, savaşlara ve tarihin büyük kısmı için cazip bir hayranlık uyandırdı. Altın o kadar önemlidir ki, "servet" kelimesiyle eşanlamlıdır. Ancak altın külçeleri, madeni paralar veya vadeli işlem sözleşmeleri olması, portföy değerinizin arttığı veya güvenli olduğu anlamına gelmez. Altın vadeli işlemlerini ve bir yatırım portföyünde kullanımı inceleyelim.
Ufukta Bir Yerde
Her yıl piyasaya arz edilen altının büyük kısmı üretilen ürünlere, geri kalan kısmı ise özel yatırımcılara ve para rezervlerine gidiyor. Altının uzun bir para birimi veya diğer para biçimleri için yedek bir geçmişi vardır. Bununla birlikte, altın standart şu anda hiçbir devlet tarafından kullanılmamaktadır ve yerini tamamen fiat para birimi almıştır. (Daha fazla bilgi için, bkz . Altın Standart Revisited .)
Finansal piyasalara yatırım yapmak, zaman içinde perspektifleri değiştirme yeteneğini gerektirir. Altın külçeleri veya Krugerrands (bir ons Güney Afrika altın madeni parası) satın alınırsa, o zaman altının fiziksel mülkiyeti piyasa fiyatından bağımsız olarak aynı kalır. Yatırım, sermayeyi kazanç umudu ile riske atmak için bir seçimdir. Ancak mülkiyet, fiyattaki herhangi bir kazançtan bağımsız olarak mülkiyet uğrunadır.
Bir portföyün çeşitlendirilmesi, varlık sınıflarının değiştirilmesi anlamına gelir. Hisse senetleri bir varlık sınıfıdır. Altın bir başka. Bir şirketin hisse senedine sahip olmak, bir şirkette hisse senedine sahip olmak demektir. Değer artar ya da azalır, piyasadaki değişiklikler ve kağıt sertifikalar hiçbir değere değmez. Altının değeri yükselip alçalır ve pazarla birlikte değişir ancak hiçbir zaman değmez. Burada büyük bir fark vardır. Altın sahibi olmaktan kâr elde edemezsiniz, ancak en azından parasal değeri ne olursa olsun arzu edilen bir maddi varlığa sahip olursunuz.
Portföy planlama da niyeti göz önünde bulundurur. Zenginliği artırmak ya da herhangi bir zamanda yiyecek ya da barınak için alınıp satılabilecek altın elde etmek mi? Her iki hedef de piyasa bilgisi ile gerçekleştirilebilir. Acil bir durumda tutulan altın, bir altın madenciliği şirketinde vadeli işlem sözleşmesi veya hisse senedi satın almaktan farklıdır. Acil bir duruma karşı altın tutmak servetini artırmaz. Altın kişinin servetinin bir parçası olabilir, ama değeri de azalabilir.
Altın Krugerrand'ları satın almayı, ev gibi başka bir fiziksel varlık satın almakla karşılaştıralım. Evin fiyatı yukarı veya aşağı giderse, hala yaşamak için bir eviniz var ve mülkünüzün bir parçası. Altın Krugerrands fiyatı yukarı veya aşağı giderse, hala onları tutuyorsunuz ve mülkünüzün bir parçası. Şimdi SPDR Altın Payları GLD (NYSE: GLD) gibi borsa yatırım fonlarından (EFT) hisse satın almaya bakalım (Şekil 2). Fiyat satın aldığınız yerden düşerse, para kaybettiniz ve kağıt değersiz bile olabilir.
Altın Vadeli İşlemleri
Altın piyasasına yatırım yapmanın iki yolu vardır: fiziksel meta altın satın almak veya bir vadeli işlem sözleşmesi satın almak. Fiziksel meta altını satın almak mülkiyet sahibi olmaktır. Bu nedenle, fiyat dalgalanmasına rağmen mülkiyet kesindir. Vadeli işlem sözleşmesi veya hisse senedi satın almak, herhangi bir altına sahip olmadığınız, ancak kar edebileceğiniz spekülasyonlardır. (Daha fazla bilgi edinmek için Altın Karşılaşması: ETF'lere Karşı Vadeli İşlemler ve Altın ve Gümüş Vadeli İşlem Sözleşmeleri Ticaretini okuyun.)
Altın vadeli işlem sözleşmesi, altının gelecekte üzerinde anlaşmaya varılmış bir fiyatla teslimi için yasal olarak bağlayıcı bir anlaşmadır. Sözleşmeler miktar, kalite, zaman ve teslimat yeri bakımından vadeli işlem borsası ile standartlaştırılır. Sadece fiyat değişkendir. Sözleşme emtia "altın" anlamına gelir. Altın stokları bu anlamda bir meta değildir. Altın madencilerinin veya ilgili şirketlerin hisse senetleri hisseleri sunar, ancak bu herhangi bir altın sahipliği biçimini temsil etmez.
Külçe altın, altın içeriği için satılan her türlü altın ürünüdür. Külçe altının fiyatı, her ne şekilde olursa olsun, altının günlük spot fiyatını takip eder. Külçe altın piyasası uluslararasıdır. Talep küreseldir. Altın dünyanın hemen her yerinde günün her saatinde işlem görüyor.
Altın kural
"Kaliteye uçuş" ifadesi genellikle son çare olarak adlandırılan altın anlamına gelir. Öncül, eğer ekonomik bir çöküş varsa ve kağıt para kullanılmazsa, altın değeri koruyacaktır. Para birimi, herhangi bir ülkenin herhangi bir para biçimidir ve para, başka bir şeyle değiştirilebilecek veya takas edilebilecek herhangi bir şeydir ve bu da altını ekonomik bir durgunluk sırasında en üst düzey para haline getirir. (Paranın nasıl değiştirildiği hakkında daha fazla bilgi için Takastan Banknotlara kadar bölümünü okuyun.)
Arzu alternatif bir değişim aracı olarak bir metaya sahip olmaksa, külçe altın satın alın. Yabancı para birimleri altının yerini almaz çünkü hiçbir ülke altın standardında değildir. Bir satın alma talebe bağlı olarak daha fazla veya daha az altın gerektirebilir, ancak altın genellikle kabul edilebilir. (Daha fazla bilgi için Para Nedir? )
Altın hisse senetleri altın için kullanılmaz. Altın vadeli işlem sözleşmeleri nadiren altın için kullanılır. Bir altın fonuna veya endekse satın almak, emtia altına sahip olduğunuz anlamına gelmez. Yabancı para almak, emtia altınının yerini tutmaz.
Altın mülkiyeti ancak külçe altın satın alınarak sağlanır. Külçe altın, altın içeriği için satılan her türlü altın ürünüdür. Altın paralar, altın külçeler veya altın takılar olabilir.
Döviz Ticaretinin Sonuçları
Para ve altın aynı görünebilir ve hepsi eşit derecede kabul edilebilir para birimi olabilir, ancak farklıdırlar. Para ödeme olarak kabul edilen herhangi bir şeydir. Para birimi genellikle ülkeye özgüdür ve hükümet tarafından verilen kağıt paralarla temsil edilir. Bu para ama altın değil. Altın (gümüş kadar) para ve değişim aracıdır. Altın para birimi olabilir, ancak maddi bir varlık olduğu ve borçtan para kazanmayan tek yatırım olduğu için bundan daha fazlasıdır.
Aşağıdaki Şekil 4, altın ve ABD doları arasındaki ters ilişkiyi göstermektedir.
Bir sonraki grafikte (Şekil 5) ABD doları ile İsviçre frangı arasında ters bir ilişki görülmektedir. İsviçre frangı genellikle ABD doları karşısında hareket eder. İsviçre frangı altın ile pozitif ilişkilidir. Korelasyonlar bir portföyde tahsis yapmak için iyi bir yönetim aracıdır.
Döviz piyasası (forex veya FX) para piyasasına atıfta bulunur. Döviz piyasası altının herhangi bir temsili anlamına gelmez. Açıkçası bir ülkenin para birimi diğerine karşı. Fiat parası hiçbir şey için kullanılamazken, altın her zaman parasal statüsünü korur. (Daha fazla bilgi için Para Birimi Ticareti Hakkında Sık Sorulan Sorular'a bakın.)
Bir sonraki grafik (Şekil 6), altın ile karşılaştırıldığında bir çapraz kurdur (veya ABD Doları içermeyen bir döviz çifti). Hiçbir ülkenin kağıt notları önceden ayarlanmış, sabit miktarlarda altına dönüştürülemez.
Euro / Japon yeni çifti altın ile pozitif korelasyon gösterir (Şekil 5), fiyat aynı zamanda yukarı veya aşağı. Altın ve bu döviz çifti, kayıp veya kazanç iki kat daha fazla olduğu için çeşitlendirilmez. (Daha fazla bilgi için bkz . Siperlerden Öyküler: Mükemmel Olumsuz Karlılık .)
Şekil 7'de, SPY altın yükselmeye başlamadan yıllar önce zaten yükseliyordu. 2004-2008 yılları arasında SPY% 50 arttı. Altın 2007 yılı sonuna kadar menzil dışına çıkmaya başlamamıştır. Borsa 2004'teki en düşük seviyelere geriledi ve altın fiyatları da daha düşük. Emtialar bu zaman döngüsü için hisse senedi piyasasını geride bıraktı. Açıkçası, portföy döngüleri ekonominin döngüleri dikkate alındığında daha etkilidir.
Sonuç olarak
"Emtiaların portföyleri piyasa riskinden koruyacağı" söyleniyor. Ancak, her varlık sınıfında piyasa riski, sistemik risk ve fiyat riski bulunmaktadır. Bir portföy için tek koruma varlıkların akıllıca yönetilmesidir. Diğer bir deyişle, altının yatırımcılar için birçok yararı olmasına rağmen, altın tutmak varlıkların değerlenmesini sağlamaz. Midas touch gerçekten sadece iyi para yönetimi.