Arbitrajsız Değerleme Nedir?
Arbitrajsız değerleme, türev veya alternatif piyasa fiyatlandırması dikkate alınmadan bir varlığa değer vermektedir. Arbitraj, söz konusu varlıkların fiyat farkından yararlanmak için aynı piyasada, emtiada, para biriminde veya başka bir varlıkta veya türevlerde bulunan herhangi bir varlığı satın alıp sattığınız zamandır. Örneğin, NYSE'de hisse senedi satın almak ve İngiltere'de daha yüksek bir fiyat için LSE'de satmak arbitrajdır.
Önemli Çıkarımlar
- Farklı pazarlarda fiyat farklılıklarından yararlanmak arbitraj olarak bilinir - iş ve hisse senedi alım satımının ayırt edici özelliğidir. Arbitrajsız değerleme, türev veya alternatif piyasa fiyatlandırması dikkate alınmadan bir varlığa değer verir. Değişimler ve işlem platformları genellikle risksiz arbitraj işlemlerine izin vermez ve bilgi teknolojisi, çok sayıda arbitraj karını ortadan kaldırır. hisse senetleri, emtialar, kolaylık maliyetleri ve diğer pek çok sıvı varlık türü
Arbitrajsız Değerleme Nasıl Çalışır?
Arbitraj, varlığın gerçek fiyatını ciddi şekilde şişirebilir veya azaltabilir. Firma aynı işi yapıyor ve hangi borsaya veya türev fiyatlandırmaya bağlı olduğuna bakılmaksızın aynı temel sermaye yapısına, varlık karışımına, nakit akışına ve diğer tüm metriklere sahip. Arbitrajsız değerleme, fiyat tutarsızlıklarının giderilmesiyle gerçekleşir ve firmanın gerçek performans metriklerine dayalı değerlemesinin daha doğru bir resmini sağlar.
Arbitrajsız değerleme birkaç farklı şekilde kullanılır. Birincisi, spot fiyatlar, faiz oranları taşıma maliyetleri, döviz kurları, nakliye maliyetleri, kolaylık getirileri, vb. Arasındaki ilişkiye dayalı olarak bir menkul kıymetin veya emtia'nın teorik gelecekteki fiyatı olabilir.
Ayrıca, vadeli fiyat faiz oranları, taşıma maliyetleri, kolaylık getirileri, döviz kurları, nakliye maliyetleri, vb.'ye dayalı olarak bir menkul kıymetin veya emtia'nın teorik spot fiyatı da olabilir. varlık. Bir örnek, bir petrol vadeli işlem sözleşmesine dayanmak yerine petrol variline dayanmak olabilir. Gerçek vadeli fiyatın teorik vadeli fiyatına eşit olmaması durumunda, arbitraj karı elde edilebilir.
Arbitraj yatırımcılardan ziyade tüccarlar için daha yararlıdır.
Özel Hususlar
Nakit ve taşıma işlemleri, ters nakit ve taşıma işlemleri ve dolar rulo ticareti, teorik ve gerçek fiyatlar çizginin dışına çıktığında arbitraj tüccarları tarafından yapılan işlemlere örnektir. Nakit ve taşıma ticareti, dayanak varlık ve türevi arasındaki fiyat farkından yararlanır. Tabii ki, bu tür işlemlerin kurulması ve yürütülmesi karmaşıktır.
Ticaretin gerçekten risksiz olması için değişkenlerin kesin olarak bilinmesi ve işlem maliyetlerinin muhasebeleştirilmesi gerekir. Çoğu piyasa, risksiz arbitraj işlemlerine izin vermek için çok verimlidir, bu nedenle teklif verme yayılımında neden bu kadar büyük bir fark vardır? Başka bir deyişle, ev her zaman kazanır.
Arbitrajsız Değerleme Örneği
Uzun vadeli Warren Buffett tarzı yatırımcılar yoğun tahkimde olan şirketlerle ilgilenmeyebilirken, tüccarlar arbitrajı para kazanmanın bir yolu olarak kullanabilirler. Eğer düşünürseniz, bu kitaptaki en eski numaralardan biridir. Portakal, New York'ta bir prim için satıyordu çünkü sadece Florida'da ve havanın izin verdiği ek yerlerde yetiştirilebiliyorlardı.
Bilgili işadamları bundan faydalanır ve para kazanmak için arbitrajı kullanır. Aynı ruhla, tüccarlar da aynı şeyi yapabilir. Döviz kurlarından, vadeli işlemlerden ve diğer çeşitli yatırım şekillerinden yararlanabilirsiniz. Para kazanmanın bir yolu yok. Birkaçını ve arbitrajın nasıl kullanıldığını konuşalım.