Ayı Stearns Neydi?
Bear Stearns, 2008'de subprime mortgage krizi sırasında çökmüş olan New York'ta bulunan küresel bir yatırım bankasıydı.
Önemli Çıkarımlar
- Bear Stearns, 1923 yılında kurulan ve 2008 mali krizi sırasında çökmüş, New York merkezli bir küresel yatırım bankası ve finansal şirketti. Şirketin varlıkları sonuçta dolar cinsinden kuruşlar için JP Morgan Chase'e devredildi.
Ayı Stearnsının Temelleri
Bear Strearns şirketi 1923'te kuruldu ve 1929'da Borsa Çöküşünden sağ kurtuldu ve dünya çapında şubeleri olan küresel bir yatırım bankası oldu. Yetkin yönetim ve risk alma Bear Stearns'ın küresel ekonomi ile büyümeye devam ettiğini gördü. Lewis Ranieri'nin yeni finansal ürünler yaratmak için borç menkul kıymetleştirmesini benimseyen birçok firmadan biriydi.
2000'lerin başında, Bear Stearns dünyanın en büyük yatırım bankaları arasındaydı ve Wall Street'in yatırım bankaları panteonunun saygın bir üyesiydi. Büyük Bunalım'dan sonra hayatta kalmaya ve sonra gelişmesine rağmen, Bear Stearns, ipotek erimesi ve ardından Büyük Durgunluk'ta bir oyuncuydu.
Bear Stearns çok çeşitli finansal hizmetler işletti. Bu karışımın içinde, teminatlı borç yükümlülüklerinden (CDO'lar) ve diğer menkul kıymetleştirilmiş borç piyasalarından kâr sağlamak için artırılmış kaldıraç fonları kullanıldı. Nisan 2007'de, dip konut piyasasından düştü ve yatırım bankası hızla bu riskten korunma fonu stratejilerinin gerçek riskinin aslında inanıldığından çok daha büyük olduğunu fark etmeye başladı.
Konut piyasasının çöküşü, tüm finansal sistemi sürpriz bir şekilde yakaladı, çünkü sistemin çoğu, katı türevler piyasasını destekleyen sağlam bir konut piyasasının temeline dayanıyordu. Bear Stearns fonları, bu sözde pazar temellerine olan kaldıracı daha da artırmak için teknikler kullandı, ancak uğraştıkları enstrümanlar üzerindeki aşağı yönlü riskin bu aşırı piyasa çöküşü durumunda sınırlı olmadığını keşfetti.
Ayı Hedge Fon Çöküşünü Vurguladı
Bu stratejileri kullanan riskten korunma fonları, şirket içinde kurtarılmalarını gerektiren devasa kayıplar vermiş, şirkete birkaç milyar dolarlık maliyet ve daha sonra yıl boyunca yapılan yazışmalarda ek milyar dolarlık zarar vermiştir. Bu, Bear Stearns için kötü bir haberdi, ancak şirketin 20 milyar dolarlık bir piyasa değeri vardı, bu nedenle kayıplar talihsiz ama yönetilebilir olarak kabul edildi.
Bu kargaşa, Bear Stearns için 80 yılda ilk üç aylık zararı gördü. Daha sonra derecelendirme firmaları Bear Stearns'ın ipoteğe dayalı menkul kıymetleri ve diğer varlıklarını biriktirdi ve indirgemeye devam etti. Bu durum firmayı aşağı piyasada likit olmayan varlıklarla terk etti. Şirket fonları tükendi ve Mart 2008'de Vadeli Borç Verme Tesisi aracılığıyla kredi teminatı için Federal Rezerv'e gitti. Bir başka düşüş firmaya çarptı ve bir banka koşusu başladı. 13 Mart'a kadar Bear Stearns kırıldı ve stoğu düştü.
JP Morgan Chase Bear Stearns'ın Varlıklarını Satın Alıyor
Bear Stearns'ın varlıkları, JPMorgan Chase'e bir yangın satışında, önceki piyasa değerinin bir kısmında satıldı. Fed, JPMorgan'ı satın almak için parayı kovaladı ve daha sonra şirkete başarısız işlemleri kapatmak ve Bear Stearns'a karşı dava açmak için birkaç milyar dolara mal oldu. Bear Stearns'ın bu kadar ucuza satılmasının nedeni, o zamanlar hiç kimsenin hangi bankaların zehirli varlıklar tuttuğunu veya bu zararsız görünen sentetik ürünlerin bir bilançoda ne kadar büyük bir delik açabileceğini bilmemesidir.
Bear Stearns'ın menkul kıymetleştirilmiş borca maruz kalması nedeniyle karşılaştığı likidite, diğer yatırım bankalarında da sıkıntılara neden oldu. En büyük bankaların çoğu, Lehman Brothers ve Merrill Lynch de dahil olmak üzere bu tür yatırımlara yoğun bir şekilde maruz kaldı. Bear Stearns'ın çöküşü ve JP Morgan Chase'e satışı, yatırım bankacılığı sektöründe kan dolaşımının başlangıcıydı, son değil.