Finansal lingo kafa karıştırıcı olabilir, ancak yine de hisse senetleri, tahviller veya yatırım fonları gibi ürünlere yatırım yapmak isteyenler için çok önemlidir. Temel analizde kullanılan finansal oranların çoğu, ödenmemiş hisse senetleri ve halka açıklık gibi terimleri içerir. Hisse senetleri terimlerini inceleyelim ve yüzeriz, böylece bir dahaki sefere karşılaştığınızda bunların önemini bilirsiniz.
Sınırlı ve Kayan
Bir şirketin hisselerine ilişkin tekliflere biraz daha yakından baktığınızda, hiç karşılaşmadığınız bazı belirsiz terimler olabilir. Örneğin, imtiyazlı hisse senetleri, SEC tarafından özel izin alınmadan satın alınamayan veya satılamayan bir şirketin çıkarılmış hisse senedini ifade eder. Genellikle, bu tür hisse senedi içeriden öğrenenlere maaşlarının bir parçası olarak ya da ek avantajlar olarak verilir. Karşılaşabileceğiniz bir diğer terim şamandıradır. Bu, bir şirketin halka kısıtlama olmaksızın serbestçe alınıp satılan hisselerini ifade eder. Borsalarda işlem gören hisse senetlerinin en büyük oranını ifade eden şamandıra, çoğumuzun haberlerde duyacağı veya okuyacağı düzenli paylaşımlardan oluşmaktadır.
Yetkili Paylar
Yetkili hisse senetleri, tek bir şirketin ihraç edebileceği en fazla hisse oranını ifade eder. Şirket başına izin verilen hisse sayısı şirketin oluşturulmasında değerlendirilir ve ancak hissedarların oyu ile artırılabilir veya azaltılabilir. Eğer şirket kuruluş sırasında 100 hisseye izin verildiğini belirtirse, sadece 100 hisse çıkarılabilir.
Ancak bir şirketin belirli sayıda hisseyi ihraç edebilmesi, hepsini halka ihraç edeceği anlamına gelmez. Tipik olarak şirketler, birçok nedenden dolayı hisselerin bir kısmını kendi hazinelerinde tutacaktır. Örneğin, XYZ şirketi, sadece herhangi bir düşmanca devralma teklifini engellemek için hazine içinde kontrol gücüne sahip olmaya karar verebilir. Öte yandan, şirket, fazla nakit (borç almak yerine) satmak istemesi durumunda elverişli hisselere sahip olabilir. Bir şirketin izinli hisselerinin bir kısmını ayırma eğilimi, bizi bir sonraki önemli ve ilgili vadeye götürür: ödenmemiş hisse senetleri.
Ödenmemiş Paylar
Yetkili hisse senetleri ile karıştırılmamak üzere, ödenmemiş hisse senetleri bir şirketin ihraç ettiği hisse senetlerinin sayısıdır. Bu rakam kamu tarafından alınıp satılabilen tüm hisselerin yanı sıra işlemden önce özel izin gerektiren tüm hisse senetlerini temsil eder. Daha önce açıkladığımız gibi, kamu yatırımcıları tarafından serbestçe satın alınabilen ve satılabilen hisselere şamandıra denir. Bu değer, şirketin hisse senetlerini piyasadan geri almak ya da daha fazla yetkili hissesini hazine içinde satmak isteyip istemediğine bağlı olarak değişir.
XYZ firmamıza tekrar bakalım. Önceki örnekten, bu şirketin 1.000 yetkili hissesi olduğunu biliyoruz. Bir halka arzda 300 hisse teklif etmiş, yöneticilere 150 adet vermiş ve hazinede 550 adet tutarsa, ödenmemiş hisse sayısı 450 hisse olacaktır (300 halka açık hisse + 150 adet imtiyazlı hisse). Birkaç yıl sonra XYZ son derece iyi bir performans sergiliyor ve pazardan 100 hisse geri almak isterse, ödenmemiş hisselerin sayısı 350'ye, hazine hisselerinin sayısı 650'ye ve şamandıra 200 hisseye düşecekti geri alım pazarda yapıldı (300-100).
Ödenmemiş hisselerin sayısı başka şekillerde de dalgalanabilir. Yatırımcılara ve yöneticilere ihraç ettikleri hisse senetlerine ek olarak, birçok şirket hisse senedi opsiyonları ve varantlar sunmaktadır. Bunlar, sahibine şirketin hazinesinden daha fazla hisse satın alma hakkı veren araçlardır. Bu enstrümanlardan biri her etkinleştirildiğinde, şamandıra ve hazine hisseleri azalırken olağanüstü bir artış paylaşıyor. Örneğin, XYZ'nin 100 varant çıkardığını varsayalım. Tüm bu varantlar etkinleştirilirse, XYZ hazinesinden varant sahiplerine 100 hisse satmak zorunda kalacaktır. Böylece, menkul kıymet hisselerinin 350 ve hazine hisselerinin toplam 650 olduğu en son örneği takip ederek, tüm varantların kullanılması sırasıyla 450 ve 550 sayılarını değiştirecek ve şamandıra 300'e yükselecektir. Bu etki bilinmektedir seyreltme olarak.
Alt çizgi
Yetkilendirilmiş ve ödenmemiş hisse sayısı arasındaki fark çok fazla olabileceğinden, ne olduklarını ve şirketin hangi rakamları kullandığını anlamak önemlidir. Farklı oranlar temel hisse senedini kullanabilirken, diğerleri seyreltilmiş versiyonu kullanabilir. Bu rakamları önemli ölçüde etkileyebilir ve muhtemelen belirli bir yatırıma yönelik tutumunuzu değiştirebilir. Ayrıca yatırımcılar, halka açık hisse senetlerinin adedi ile hisse senetlerinin hisse sayısı arasındaki farkını belirleyerek, içerideki şirketlerin şirket içinde sahip oldukları mülkiyet ve özerklik düzeylerini ölçebilirler. Tüm bu senaryolar yatırımcıların alış veya satış kararı vermeden önce anlamaları açısından önemlidir.