Arbitraj, fiyat farkından kâr elde etmek amacıyla iki farklı pazarda aynı menkul kıymetin eşzamanlı alımı ve satımıdır. Benzersiz ödeme yapıları sayesinde, ikili opsiyon yatırımcıları arasında büyük popülerlik kazanmıştır. İkili opsiyon ticaretinde arbitraj fırsatlarına bakıyoruz.
Tahkime Hızlı Bir Giriş
Bir hisse senedinin hem NYSE hem de NASDAQ borsalarında listelendiğini varsayalım. Bir tüccar NYSE'deki hisse senedinin mevcut fiyatının 10.1 $ olduğunu ve NASDAQ'da 10.2 $ olduğunu gözlemliyor. 101.000 $ 'a mal olan 10.000 daha düşük fiyatlı hisse (NYSE'de) satın alır ve aynı anda 10.000 $ daha yüksek fiyatlı hisseyi satarak 102.000 $' a mal olur. Farkı (102.000-101.000 = 1000 $) kâr olarak (aracılık komisyonu olmadığı varsayılarak) cebe indirmeyi başarıyor.
Etkili, arbitraj risksiz kar. İki işlemin sonunda (başarılı bir şekilde yürütülürse), tüccar herhangi bir hisse senedi pozisyonuna sahip değildir (bu yüzden risksizdir), ancak kar elde etmiştir.
Seçenekler Arbitraj
Opsiyon ticareti, iyi arbitraj fırsatları sunan fiyatlarda yüksek değişiklikler içerir. Hisse senetleri arbitraj için iki farklı pazara (borsa) ihtiyaç duysa da, opsiyon kombinasyonları aynı borsada arbitraj fırsatlarına izin verir. Örneğin, uzun vadeli ve uzun vadeli pozisyonların birleştirilmesi, aynı santralde gerçek bir çağrı seçeneğine karşı tahkime tabi tutulabilen sentetik bir çağrının yaratılmasına neden olur. Etkili olarak, benzer getirilere sahip varlıklar birbirlerine karşı tahkim edilir.
Ayrıca, arbitrajdaki diğer varyasyonlar da vardır. Bir hisse senedindeki uzun pozisyon, hisse senedi vadeli işlemlerindeki kısa pozisyona karşı tahkim edilebilir. İlişkili mallar ve para birimleri arasında arbitraj fırsatları da araştırılabilir (örnekler aşağıdadır).
İkili Opsiyonlar
Düz vanilya çağrı ve koyma seçenekleri doğrusal bir getiri sunarken, ikili opsiyonlar "ya hep ya hiç" ya da "sabit fiyat" getirileri sunan özel bir seçenek kategorisidir. (Bkz. İlgili: ABD'de İkili Opsiyon Ticareti Kılavuzu.)
İkisi arasındaki getiriler arasındaki farkın grafiksel gösterimi:
Düz vanilya seçeneklerinden doğrusal (ve değişen) getiriler, farklı seçeneklerin, vadeli işlemlerin ve hisse senedi pozisyonlarının kombinasyonlarının birbirlerine karşı tahkim edilmesini sağlar (ve bir tüccar fiyat farklılıklarından yararlanabilir). İkili opsiyonların sabit getirisi kombinasyon olasılıklarını sınırlar.
Arbitrajın ana fikri, aynı anda (sentetik veya gerçek) varlıkların fiyat farkından kar elde etmek için aynı anda satın alması ve satmasıdır. İkili opsiyonlarla ilgili en büyük zorluklardan biri, benzer bir ödeme profiline sahip neredeyse hiç varlık olmamasıdır. İkili opsiyon ödeme işlevini çoğaltmak için farklı varlıkları içeren kombinasyonları denemek zahmetli bir iştir. Birden fazla pozisyon almayı içerir - zamanında ticaretin yürütülmesi için çok zor olan ve yüksek aracılık komisyonlarına mal olan.
İkili Opsiyon Ticaretinde Arbitraj Fırsatları:
Yukarıda belirtilen kısıtlamalar dahilinde, ikili opsiyon alım satımındaki arbitraj fırsatları sınırlıdır. Aynı anda tahkime karşı benzer varlıklar bulmak zordur. Mevcut en iyi seçenek zamana dayalı arbitraj yapmaktır. Bir piyasa tutarsızlığının tanımlanmasını, buna göre bir pozisyon almayı ve daha sonra bu tutarsızlığın giderildiği veya fiyat hedef / stop-kayıplarının vurulduğu bir süre sonra karların kaydedilmesini içerir.
NADEX ikili opsiyon ticareti için popüler bir borsa. Diğer hisse senetleri, endeksler, vadeli işlemler, opsiyonlar veya emtia piyasalarının farklı (ve sınırlı) işlem saatlerine sahip olduğunu unutmayın. Birden fazla varlık (hisse senetleri, vadeli işlemler, opsiyonlar) borsa etkin işlem saatlerine bağlı olarak günün farklı saatlerinde işlem yapar. Bir piyasa kapandığında meydana gelen gelişmeler, piyasa açıldığında fiyatların hızlı bir şekilde değişmesine yol açabilir.
Örneğin, FTSE 100 borsa endeksini etkileyen ve Londra Menkul Kıymetler Borsası (LSE) kapatıldığında çıkan bir haber olabilir. Bu tür haberlerin FTSE 100 endeksi üzerindeki kesin etkisi sadece LSE açıldığında ve FTSE güncellenmeye başladığında görülebilir. O zamana kadar, haberlerin FTSE'nin değeri üzerindeki algılanan etkisi konusunda spekülasyonlar yüksek olacak.
Bu endeks, NADEX'te ikili opsiyon ticareti için bir ölçüttür. İkili opsiyon ticareti uzun saatler boyunca kullanılabilir olduğundan, haberler sonucunda çok fazla oynaklık ve fiyat hareketleri FTSE ikili opsiyonlarında görülebilir.
LSE'nin şu anda kapalı olduğunu ve FTSE dizininde güncelleme olmadığını varsayalım (son kapanış değeri 7000). İkili opsiyon "FTSE> 7100" için son fiyatın 30 $ olduğunu varsayın. Gelişen haberlerin bir sonucu olarak, FTSE'nin pazar açıldıktan sonra artması bekleniyor (bugünden beş saat sonra) ve bu ikili opsiyon değerinin mevcut fiyatı 30 $ 'dan 50 $, 60 $' a yükselmeye (ve dalgalanmaya), 70 $ vb. Ticarete açılacağı zaman kesin FTSE değerinin ne olacağına dair kesin bir bilgi olmadığından, ikili opsiyon fiyatları yukarı ve aşağı yönde dalgalanacaktır. Bu süre zarfında, deneyimli yatırımcılar zamana dayalı arbitraj için paralarını FTSE ikili opsiyonlarına koyabilirler.
Piyasa açıldıktan sonra, FTSE Endeksi değerleri ve FTSE vadeli işlem fiyatlarındaki gerçek değişim görülebilir. Bu, FTSE 100 ikili opsiyon fiyatlarının FTSE 100 değerlerini doğru bir şekilde yansıtmasına yol açacaktır. O zamana kadar, deneyimli tüccarlar ikili opsiyon piyasasında aşırı alım ve aşırı satım koşullarını tespit etmiş ve kâr etmiş olabilirler (muhtemelen birkaç kez).
Diğer ikili opsiyon arbitraj fırsatları, para birimi fiyat değişikliklerine yol açan emtia fiyat değişikliklerinin etkisi gibi ilişkili varlıklardan gelir. Genellikle, altın ve petrol ABD doları ile ters bir korelasyona sahiptir (yani, altın veya petrol fiyatları yükselirse, USD para birimi zayıflar ve tersi de geçerlidir). Deneyimli yatırımcılar, bu tür senaryolarda ilişkili forex ikili opsiyonlarında arbitraj fırsatlarını arayabilirler.
Örneğin, bir tüccar altın fiyatlarının yükseldiğini gözlemler. USD / JPY döviz çiftini satarak veya EUR / USD döviz çiftini alarak ABD doları satabilir. Benzer şekilde, petrol fiyatlarındaki artış EUR / USD fiyatlarında beklenen bir artışa yol açabilir. Bir ikili opsiyon işlemcisi, varlık fiyatlarındaki bu değişikliklerden yararlanmak için uygun pozisyonları alabilir.
"Tarım dışı bordro ikili opsiyonları" gibi diğer ikili opsiyonlardaki arbitraj zordur, çünkü böyle bir temel, hiçbir şeyle ilişkili değildir. Bir kişi hala zamana dayalı arbitraj girişiminde bulunabilir, ancak bu sadece spekülasyonda olacaktır (örneğin, son kullanma tarihi yaklaştıkça pozisyon almalı ve oynaklıktan yararlanma girişimi).
İkili Opsiyonlar: Arbitraj için daha iyi mi?
Yüksek volatilite, hakemlerin dostudur. İkili opsiyonlar "ya hep ya hiç" ya da "sabit fiyat" karı (100 $) ve zarar (0 $) sunar. Düz vanilya seçenekleri gibi, getiri ve risklerde de bir değişkenlik (veya doğrusallık) yoktur. 40 $ 'lık bir ikili opsiyon satın almak, 60 $' lık kâr (nihai kazanç - satın alma fiyatı = 100 $ - 40 $ = 60 $) veya 40 $ zararla sonuçlanacaktır. Haberlerin / kazançların / diğer pazar gelişmelerinin herhangi bir etkisi fiyatın dalgalanmasına yol açacaktır (40 $ - 50 $, 80 $, 10 $, 15 $, vb.).
Arbitraj uzmanları genellikle ikili opsiyonların süresinin dolmasını beklemez. Daha önce kısmi karları ayırırlar veya zararlarını keserler. İkili opsiyonlar sabit fiyatlı sabit getirilere sahip olduğundan, temel değerdeki herhangi bir değişikliğin getiri üzerinde büyük etkisi olabilir.
Örneğin, FTSE 7000'de kapalıysa ve FTSE> 7100 ikili opsiyonu 30 $ 'da işlem görüyorsa ve FTSE hakkında olumlu haberler çıkıyor. FTSE 7095'e ulaşır ve 10 puanlık bir aralıkta (7095-7105) bu seviyenin etrafında dolaşır. İkili opsiyon fiyatı, FTSE'deki tek puanlık bir farkın bir tüccar için kazanç-zarar ödemesini yapabileceği veya bozabileceği için büyük değişiklikler gösterecektir. FTSE 7099'da biterse, alıcı ödediği primi kaybeder (30 $). FTSE 7100'de sona ererse, kar alır (100 $ - 30 $ = 70 $). Bu - 30 ila + 70 dolar, altta yatan bir puan sınırına (7099 ila 7100) dayanan büyük bir varyasyondur ve bu, ikili opsiyon değerlemeleri için çok yüksek volatiliteye yol açarak aktif ikili opsiyon işlemcilerinin yararlanabileceği büyük fiyat dalgalanmaları yaratır.
Alt çizgi
Standart arbitraj (iki pazarda benzer menkul kıymetlerin eşzamanlı alımı ve satımı), birden fazla pazarda benzer varlık ticareti yapılmaması nedeniyle ikili opsiyon işlemcileri tarafından kullanılamayabilir. İkili opsiyonlardaki arbitraj fırsatları, ilişkili piyasalarda veya ilişkili varlıklarda piyasa dışı saatler boyunca mevcut olanlardan alınacaktır. İkili opsiyonların benzersiz “ya hep ya hiç” getirisi yapısı, zamana dayalı arbitraj fırsatlarına izin verir. Yüksek varyasyonlar yüksek kar potansiyellerini mümkün kılar, fakat aynı zamanda büyük kayıp potansiyeli de getirir. Yüksek riskli, yüksek getirili doğası nedeniyle, ikili opsiyon ticareti sadece deneyimli yatırımcılar için tavsiye edilir.
![İkili opsiyonlu arbitraj stratejileri İkili opsiyonlu arbitraj stratejileri](https://img.icotokenfund.com/img/options-trading-guide/899/arbitrage-strategies-with-binary-options.jpg)