Devralma önlemleri, bir firmanın yönetimi tarafından istenmeyen devralmaları önlemek veya caydırmak için sürekli veya ara sıra yapılan eylemlerdir.
Devralma Önleyici Tedbirin Parçalanması
Şirketlerin devralmalarını önlemek için birçok farklı seçeneği vardır. Sürekli hükümler, şirket sözleşmesindeki hükümleri ve imtiyazlı hisse senetlerine katılma konularını içerir. Sporadik tedbirler, satın alma girişiminde bulunan şirketi hedefleyen misilleme devralma teklifi gerektiren Pac-Man Savunma ve satın alınması gereken çok sayıda tahvilin çıkarılmasını içeren Makarna Savunması'nı içeriyor. şirketin devralınması durumunda fahiş prim.
Devralma Önlemleri Neden Kullanılmaktadır?
Bir şirketin yönetimi, özellikle konsolidasyonun arttığı endüstrilerde, şirketin bağımsızlığını korumak isteyebilir. Ayrıca, yönetim potansiyel edinenlerin şirketi düşmanca ele geçirmede şirkete uygun değer vereceğine inanmayabilir.
Bu tür engelleri getirerek, devralma önleme tedbirleri, bir şirketin mevcut liderliğine kontrollerini düşmanca tekliflerden korumak için bir yol sağlayabilir. Pac-Man Savunma, potansiyel alıcıdaki masaları açarken, Makarna Savunma şirketi satın almak için çok pahalı hale getirmeyi amaçlıyor. Devralma girişimlerini caydırmak için uygulanabilecek diğer araçlar arasında şirket tüzüğüne adil bir fiyat değişikliği yapılması da dahildir. Bu, herhangi bir alıcının tüzüğün adil bir fiyat olarak belirlediği şeyi ödemesini gerektirir. Bu, şirketin hisselerinin tarihi fiyatlarından türetilebilir ve tüm hissedarlara bu fiyata gerekli bir ödemeyi içerebilir. Böyle bir değişiklik, düşmanca ele geçirmeyi alıcı için çok pahalı hale getirmenin başka bir yoludur.
Devralma önlemlerini uygulamaya koymak için prosedürel yaklaşımlar da vardır. Bu, yönetim kurulu arasında koltuklar için kademeli seçimler yapılmasını içerebilir. Bu taktik, bir teklif sahibinin devralınmayı savunmak için seçtikleri yöneticileri kurula seçmelerini zorlaştırma eğilimindedir. Aynı şekilde, şirket herhangi bir anlaşmayı doğrulamak için gereken hissedar oylarını artırmayı ve devralma çabalarını daha da karmaşık hale getirmeyi seçebilir. Zehirli bir hap taktiği de kullanılabilir, bu da hissedarların şirketi satın almayı daha pahalı hale getirmek için indirimli olarak daha fazla stok satın almalarını sağlar. Zehirli bir hap, şirketteki hissedarların, hissedarların hisselerini sulandırmak için devralan şirkette indirimli hisse satın almalarına izin verecek şekilde yapılandırılabilir, böylece devralma girişimini daha az çekici hale getirir.