Duyuru Etkisi Nedir?
Duyuru etkisi genel olarak, özellikle hükümet veya para otoriteleri tarafından yayınlandığında - her türlü haber veya kamuya açıklamanın finansal piyasalar üzerindeki etkisine işaret eder. Çoğu zaman, doğrudan bir önemli haberden veya kamuya açıklanmış bir duyurudan kaynaklanan güvenlik fiyatlarındaki veya piyasa oynaklığındaki bir değişiklikten bahsedilirken kullanılır. Ayrıca, gelecekte bir noktada bir değişikliğin olacağına dair haberleri duyduktan sonra piyasanın nasıl tepki vereceği anlamına da gelebilir.
Duyuru Etkisini Kırmak
Duyuru etkisi, sistemlerin (finansal piyasalar gibi) veya kişilerin (bireysel yatırımcılar gibi) davranışlarının yalnızca gelecekteki bir politika değişikliğini duyurmak veya haber değeri taşıyan bir öğeyi açıklamak suretiyle değişebileceğini varsayar. Haberler bir basın bülteni veya rapor şeklinde olabilir. Yatırımcı tepkisini olumlu ya da olumsuz olarak artırabilecek konular şirket birleşmeleri ve devralmaları (M&A); para arzı, enflasyon ve ticaret rakamlarındaki artış; para politikasında zam veya önemli bir faiz oranının düşürülmesi gibi değişiklikler; veya hisse bölünmesi veya temettü politikasındaki değişiklik gibi ticareti etkileyen gelişmeler. Örneğin, bir şirket bir satın alma işlemi ilan ederse, hisse senedi fiyatı yükselebilir. Ya da hükümet benzin vergisinin altı ay içinde artacağını söylüyorsa, her gün işe giden yolcular diğer ulaşım yöntemlerini arayabilir veya ileride daha fazla masraf beklentisiyle daha az para harcayabilirler.
Merkez bankaları tarafından yayınlanan haberlerin finansal sistemler üzerinde özellikle dinamik ve karmaşık bir etkisi olabilir. Para politikası veya verimlilik gibi gerçek faktörler hakkındaki bilgiler, mal, hakkaniyet, konut, kredi ve döviz piyasalarını büyük ölçüde etkileyebilir. Para politikası ile ilgili tarafsız haberler bile döngüsel veya patlama-baskın tepkilere neden olabilir. Ayrıca, merkez bankası duyuruları oynaklığı azaltmak yerine teşvik edebilir.
Duyuru Etkisi ve Federal Rezerv Sistemi (Fed)
Federal Rezerv'den faiz oranlarındaki değişiklik hakkında yapılan bir açıklama genellikle hisse senedi fiyatları ve ticari faaliyetlerle doğrudan ilişkilidir. Örneğin, Fed faiz oranlarını yükseltirse hisse senedi fiyatları düşebilir. 1994'ten önce, federal fon oranı - Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının herhangi bir sonucu - için para politikası hedefleri kesinlikle gizliydi. Şubat 1994 tarihli toplantısında FOMC, iki yıl boyunca yapmadığı federal fon oranı hedefini değiştirmeye karar verdi. Bu önemli politika kararının piyasalara açık bir şekilde iletilmesini sağlamak için FOMC, kamuoyuna açıklayarak duyurmaya karar verdi. Böylece, FMOC faiz oranları hakkında duyurular yaptığında - şu anda çok sayıda merkez bankası tarafından paylaşılan "Fed günleri" geleneğini başlattı.FOMC toplantılarında alınan kararların paylaşılmasının pratik bir sonucu, bir tür duyuru etkisi - ki bu, Bu durum, pazarın Fed'den ne bekleyebileceğini bildiği için, piyasa oranlarının davranışı, alım satım masası tarafından hemen hemen hiç işlem yapılmayacağı veya hemen hemen hiç harekete geçmeyecek şekilde ayarlanabileceği anlamına gelir.Genel olarak, tüccarlar Federal Rezerv'den gelen açıklamaları heyecanla beklemektedir. günlerde işlem hacmi önemli ölçüde daha yüksektir ve Fed gününden önceki gün işlem genellikle nispeten sakintir.
İyi Haber, Kötü Haber ve Piyasa Sürprizleri
Ekonomistler, teknik analistler, tüccarlar ve araştırmacılar, diğer yatırım stratejilerinin yanı sıra varlık sınıfları arasında geçiş yapma veya içeri girme bilgeliğini anlamak için haberlerin veya kamu duyurularının hisse senedi fiyatları üzerindeki etkisini tahmin etmeye çalışmak için çok zaman harcıyorlar. tamamen pazarın. Her ne kadar yatırım uzmanları teknik teorinin en ince noktalarına katılmıyor olsalar da, borsa haberlerden kaynaklandığını kabul ediyorlar. Araştırmacılar, kötü haberlerin pazarlar üzerinde iyi haberlere göre daha büyük bir etkiye sahip olduğunu ileri sürmüşlerdir; iyi haber ise kötü haberleri baskıladığı kadar piyasayı yükseltmez. Ayrıca, bir ayı piyasası sırasındaki kötü haberlerin boğa piyasası sırasındaki kötü haberlere göre daha büyük olumsuz etkileri vardır; ve olumsuz sürprizler genellikle olumlu sürprizlerden daha büyük etkiye sahiptir.
Olumsuz ya da olumlu olsun, duyuru etkisi her zaman hisse senedi fiyatlarında ya da diğer piyasa değerlerinde, özellikle de haberlerin sürpriz olması durumunda, ciddi değişikliklere neden olma potansiyeli taşımaktadır. Piyasaların beklenmedik yorumlara ne kadar değişken bir tepki verebileceğinin tadına bakmak için aşağıdaki grafiğe bakınız. Cumhurbaşkanı Donald Trump, Federal Rezerv'i faiz oranlarını yükselttiği için açıkça eleştirdikten sonra, doların 19 Temmuz 2018'de kazançlar ve kayıplar arasında çılgınca sallandığını gösteriyor - ABD başkanlarının ticaretine müdahale etmediği uzun bir geleneği kırdı Fed.
Sürprizleri en aza indirgemek ve yukarıda resmedildiği gibi radikal tepkilere karşı savunmak için şirketler ve hükümetler, duyuruları gerçekte ortaya çıkmadan önce genellikle seçici olarak sızdırıyor veya ima ediyorlar. Sızan kritik haberler, piyasanın dengeyi bulmasına veya “hisse senedini iskonto etmesine”, yani beklenmedik haberleri hisse senedinin fiyatına dahil etmesine olanak sağlayabilir. Örneğin, bir şirketin kazançları özellikle dörtte birinden daha büyükse, resmi kazançların yayınlanması sırasında sürdürülemez bir fiyat artışına yönelik baskıyı hafifletmeye yardımcı olması için bilgileri sızdırmayı seçebilir. Benzer şekilde, Federal Rezerv, Fed günlerinde, gerçekte onları yapmadan önce hangi politika değişikliklerini yapabileceğini açıklar, böylece pazar yeni bilgilere sorunsuz bir şekilde uyum sağlayabilir.