Angel Bond nedir
Angel Bond, ihraç eden şirketin yüksek kredi notu nedeniyle daha düşük bir faiz oranı ödeyen yatırım sınıfı bir tahvildir. Melek tahvilleri, başlangıçta yatırım düzeyinde olan ancak "önemsiz" derecesine indirilmiş ve bu nedenle çok daha riskli olan tahvil olan düşmüş meleklerin tersidir.
KIRILMAYA KARŞI Angel Bond
Melek tahvilleri, S&P ve Fitch ve AAA'dan yüksek Moody's tarafından AAA'dan, S&P ve Fitch'in her 'BBB' hizmeti ve Moody's tarafından 'Baa' tarafından verilen minimum yatırım derecesine kadar değişen yatırım yapılabilir kredi notları alır.. Şirketin tahvilin anaparasını geri ödeme kabiliyeti azalırsa tahvil derecesi, yatırım yapılabilir asgari seviyelerin altına düşebilir ve düşmüş bir melek haline gelebilir.
Melek bağları en çok düşmüş melekleri tarif ederken bir referans noktası olarak kullanılır. İkincisi, kredi notlarının yatırım seviyesindeki çeşitli seviyelerden, yatırım getirisi altındaki yüksek seviyeye düştüğünü ve aynı zamanda yüksek verim veya önemsiz derecelendirme kategorileri olarak da adlandırıldığını görünce “düşmüştür”. Düşen melekler, başlangıçta yatırım derecesinin altında olan diğer yüksek getirili tahvillerden farklıdır.
Tahvil notu, kredi kalitesini gösteren tahvillere verilen bir nottur. Standard & Poor's, Moody's Investors Service ve Fitch Ratings Inc. gibi özel bağımsız derecelendirme hizmetleri, tahvil ihraç eden kişinin finansal gücünün veya tahvilin anaparasını ve faizini zamanında ödeme kabiliyetinin bu değerlendirmelerini sağlar.
Kredi derecelendirmeleri genellikle göreli bir kredi riski sıralamasını yansıtır. Örneğin, yüksek kredi notuna sahip bir borçlu veya borç teminatı, kredi derecelendirme kuruluşu tarafından temerrütten daha düşük bir temerrüt ihtimaline veya daha düşük kredi notuna sahip bir borç teminatına göre değerlendirilir.
İndirgenmiş Melek Tahvil Örnekleri
Düşen melek bonoları, satışların azalması, rekabetin artması veya borç yükümlülüklerini geri ödeme yeteneklerini olumsuz yönde etkileyen borçların artması gibi finansal sıkıntılar yaşayan daha büyük ve daha köklü şirketler olma eğilimindedir.
Perakendeci JC Penney, düşmüş bir melek haline gelen bir zamanlar güçlü bir şirket örneğidir. JC Penney rekor tatil satışlarından geliyordu ve 1997 yılında 100 yıllık tahvil satmak için bir grup melek tahvil ihraççısının tek perakendecisi olduğu S&P'den yatırım notu A korudu. Ancak, fiyatlandırma ve pazarlamadaki yanlış adımların yanı sıra daha varlıklı müşterileri çekmeye yönelik başarısız girişimlerin neden olduğu satışların daralması, şirketin tahvillerinin önümüzdeki on yıl içinde yatırım notunu kaybetmesine ve önemsiz tahvil alanına derinlemesine düşmesine neden oldu.
Yatırım notu notlarının altına düşürülen diğer melek tahvilleri arasında Ford, Sprint ve Gap sayılabilir.