İtfa Edici Güvenlik Nedir?
İtfa edilmiş menkul kıymet, menkul kıymet sahibine yapılan her ödemenin yanı sıra, temel anapara tutarının bir kısmının da ödeneceği bir borç yatırımı sınıfıdır. Menkul kıymet sahibinin aldığı düzenli ödeme, borçlunun borcunu ödemede yaptığı ödemelerden türetilir.
İtfa edilen menkul kıymetler borca dayalıdır, yani bir kredi veya bir kredi havuzu menkul kıymetleştirilmiştir. Borçlunun bakış açısından, orijinal kredi sözleşmesinden hiçbir şey değişmedi, ancak bankaya yapılan ödemeler, krediden yaratılan teminatı elinde bulunduran yatırımcıya akıyor.
Önemli Çıkarımlar
- İtfa edilen menkul kıymetler, tahvil gibi borçlanma senetleridir, ancak anaparayı vadeye göre değil, her ödeme ile geri öderler. İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), itfa payının güvenliğinin en yaygın biçimlerinden biridir. faiz oranlarının yeniden finansmanın finansal anlamda mantıklı olduğu bir noktaya düşmesi durumunda, hepsi değilse de borcun müdürünün bir kısmı.
İtfaiye Güvenliği Nasıl Çalışır?
İtfa edilen menkul kıymetler, tahvil gibi borçlanma senetleridir, ancak anaparayı vadeye göre değil, her ödeme ile geri öderler. İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), itfa payının en yaygın biçimlerindendir.
MBS ile, borçluların yaptığı aylık ipotek ödemeleri bir araya toplanır ve daha sonra MBS sahiplerine dağıtılır. Bu, alacaklı borçluları uygun şekilde incelediği sürece daha fazla kredi vermek için krediyi serbest bırakmak için mükemmel bir sistemdir. İpotek ve NINJA kredileri şeklinde itfa payları ipotek erimesinin merkezinde yer aldı.
Bir diğer popüler itfa payları türü, borçlunun geri ödemesi genellikle faiz artı anapara ödemelerini içerdiğinden araba kredileri olacaktır. Bu kredilerin havuzlarına Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler (ABS) denir. Bu tür krediler için ön ödeme hızları, MBS'ye kıyasla oldukça farklı olabilir.
İtfa Edilen Menkul Kıymetler ve Ön Ödeme Riski
Bir menkul değerin yapılandırılma şekline bağlı olarak, itfa paylarını elinde bulunduranlar ön ödeme riskine maruz kalabilirler. Eğer faiz oranları yeniden finansmanın mantıklı olduğu bir noktaya düşerse, dayanak borçlu için borcun ana kısmının tamamını olmasa da bir kısmını ön ödeme yapmak nadir değildir.
Ön ödemenin gerçekleşmesi durumunda, yatırımcı anaparanın geri kalanını alacak ve daha fazla faiz ödemesi yapılmayacaktır. Bu, yatırımcıyı, itfa payını satın aldıkları durumdan daha düşük bir faiz ortamına yatırım yapması için dolar bırakır.
Sonuç olarak, yatırımcı, itfa payını seçmeyen bir güvence seçmemiş olsaydı, daha önce sahip olabileceği ilgiyi kaybedecektir. Bu aynı zamanda yeniden yatırım riski olarak da adlandırılır ve yatırımcıların amortismana tabi olmayan bir tahvile kıyasla daha yüksek bir faiz oranı için yapması gereken yatırımın bir parçasıdır.
İtfa Edilen Menkul Kıymetlerin Sökülmesi
Benzersiz iki bölümlü ödemeler nedeniyle, itfa payı menkul kıymetleri sadece faizli ve sadece ana ürünlere veya ikisinin oranının eşit olmayan bir şekilde bir dilime ayrıldığı bazı kombinasyonlara ayrılabilir. Sadece faiz şeridi tüm ön ödeme riskini üstlenir ve sadece anapara şeridi ön ödemeden faydalanır çünkü yatırımcı parayı daha erken geri alır ve zaten faiz gelmediği için paranın zaman değerinden faydalanır. Bu durumda, itfa payının iki şeridi yatırımcının gelecekteki faiz oranlarının hareketine ilişkin tezine vekalet eder.