26 Ocak'ta rekor bir seviyeye ulaştığı için S&P 500 Endeksi (SPX), yatırımcıları engebeli bir şekilde engebeli bir yolculuğa çıkardı. Birincisi, 8 Şubat'a kadar süren% 10.2'lik bir düzeltme oldu. O zamandan beri, çeşitli iniş ve çıkışlardan sonra, endeks 28 Mart'ın 26 Ocak yüksek su işaretinin% 9.3 altında kapandı. Sırada ne var?
Yakın tarihin bir rehber olması durumunda, hisse senetlerinin daha uzun bir düşüş eğilimi var. 2009 yılından bu yana yapılan ortalama düzeltme endeksi tekneye% 14 oranında düşürdü ve Bloomberg, bir önceki yüksek seviyenin geri kazanılmasından yaklaşık 200 gün önce geçtiğini bildirdi. Hisse senedi fiyatlarındaki son düşüş bazı yatırımcıları rahatsız ediyor olsa da, hala en az% 20'lik bir düşüş gerektiren bir ayı piyasası değildir.
'Çok Stresli Şeyler'
"Bu çok stresli şeyler, " dedi Weeden & Co.'nun küresel stratejisti Michael Purves, Bloomberg'e yaptığı açıklamada. Seçim Günü 2016'dan 26 Ocak 2018'e kadar hisse senedi fiyatlarında neredeyse kesintisiz bir tırmanışa alışmış olan yatırımcıların tutumlarına atıfta bulunarak devam etti: "Bu, spor salonuna gitmek ve İki yıl boyunca spor salonu. Bunun bir kısmı çok normal bir psikolojik, duygusal tepkidir."
BTIG LLC'nin baş sermayesi ve türev stratejisti Julian Emanuel de aynı fikirde. Bloomberg'e şunları söyledi: "Paranın büyük kısmı teknoloji stoklarına yönlendirildi ve bu ev isimleri için yatırımcılar için çok daha duygusal bir kimlik var. İnsanlar Şubat ayının bacaklarında olduğundan daha fazla ajite oluyor çünkü herkes sahilin açık olduğuna inanıyordu İnsanlar doğası gereği iyimser, bu yüzden düzeltmeler yapıldığında beklenmedik ve duygusal olarak sarsılıyorlar."
Son Düzeltmeler
Bloomberg'in tanımladığı gibi, bir önceki pazar zirvesi tekrar kazanıldığında bir düzeltme sona erer. Bu metodolojiyi kullanarak, 200 günden biraz daha azı, 2009'dan sonra ancak 2018'den önce dört düzeltmenin ortalama süresiydi. Bu sözleşmeyi kullanarak, bu düzeltmelerden en uzun olanı Mayıs 2015'ten Temmuz 2016'ya kadar Bloomberg'e göre 417 gün sürdü. Buna ek olarak, 26 Ocak'ta ulaşılan rekor seviyenin henüz geri kazanılmaması nedeniyle, Bloomberg'in tanımına göre pazar hala 28 gün ile 28 Mart tarihleri arasında düzeltiliyor.
Düzeltme süresine bakmanın daha yaygın bir yolu, sadece bir önceki zirveden oluğa kadar geçen süreyi ölçmektir. Bu metodolojiye göre, önceki dört 2009 sonrası düzeltme, 106 gün sürdü ve en uzun 2011 yılında, en uzun 157 gün, Yardeni Research Inc.'e göre, aynı zamanda% 15'lik biraz daha yüksek bir ortalama düşüşe ulaşıyorlar. Bu yılın başlarındaki düzeltme bu ölçüm standardı tarafından sadece 13 gün sürmüştür.
Fırsat Alış mı?
Bilinmeyen en büyük şey, hisse senedi fiyatlarındaki mevcut gerilemenin gidecek çok daha fazla olup olmadığı ve eğer öyleyse ne kadar süreceği. Wells Fargo & Co. ve JPMorgan Chase & Co.'daki stratejistler, boğa piyasasının hala bazı bacaklara sahip olduğuna inananların arasında ve müşterilerine düşüşlerden satın almalarını tavsiye ediyorlar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Satış Teklifini Neden Satın Almalısınız .)
Bank of America Merrill Lynch tarafından geliştirilen yaygın olarak takip edilen bir dizi gösterge, yaklaşmakta olan bir ayı piyasasına yöneliyor. Bununla birlikte, bu tahmin aracı şu anda durduğundan, bir ayı piyasasının geleceğe yaklaşık iki yıl kapalı olduğunu göstermektedir. Buna göre, o firmanın stratejistleri müşterilere şimdilik belki de daha düşük maruziyet seviyelerinde olsalar bile özkaynaklarda kalmalarını tavsiye ediyorlar.
Bu arada, Goldman Sachs Group Inc. tarafından kullanılan bir model, bir ayı piyasasının halihazırda sürmekte olduğunu göstermektedir. Ancak, bu firmanın stratejistleri verilerdeki anormalliklerin sahte bir okuma ürettiğine inanıyor ve yatırımcılara sakin kalmasını tavsiye ediyorlar. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Ayı Piyasası Henüz Burada Değil. )
Ayı Piyasası Devam Ediyor, Değil mi?
Emin olmak için, 2018 düzeltmesi gerçek bir ayı piyasasının sadece yarısı olsa da, teknik analistler grafiklerinde henüz yaklaşmakta olan değilse, hızla yaklaşan bir ayı piyasasının kanıtlarını görüyorlar. Aslında, uzun zamandır piyasa yorumcusu Mark Hulbert bir ayı piyasasının başladığına inanıyor. Parlak tarafta, bir ayı piyasasının başlangıcından tüm kayıpların tamamen telafi edilmesine ortalama üç yıldan biraz zaman geçtiğini gösteren tarihi belirtiyor.
Boğalar, ekonomi ve kurumsal kazançlar büyümeye devam ettikçe güçlü temellere işaret ediyor. Ayrıca, gerçek ayı piyasalarının tipik olarak durgunluklara eşlik ettiği gerçeğinden bahsediyorlar ve biri henüz ufukta değil. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Borsa Neden Önemli Bir Döküm İçin Hazırlanıyor .)
