Petrol fiyatları düşük seviyelerinden geri çekilse bile bu yıl yatırımcılar tarafından büyük ölçüde terk edilen enerji stokları, sonunda bir toparlanma için ayarlanabilir. SPDR Enerji Seçim Sektörü Fonu (XLE), S&P 500'ün% 16'sından fazla kazancına kıyasla% 1'den fazla düşerken, JPMorgan Chase & Co.'nun (JPM) baş ABD hisse senedine sahip olan Dubravko Lakos-Bujas Strateji uzmanı, kısa süre önce petrol ve doğal gaz stoklarının artmaya hazır olmasının beş önemli nedenini ortaya koydu.
“Uygun tekniklerin, iş döngüsünü dengeleyerek temelleri iyileştirmenin ve Orta Doğu'da devam eden jeopolitik gerginliklerin, bu evrensel olarak nefret edilen ve ucuz sektöre akışların yönlendirilmesine yardımcı olabileceğine inanıyoruz” diye yazdı müşterilere. Yararlanabilecek üç enerji borsada işlem gören fon (ETF), SPDR S&P Petrol ve Gaz Arama Üretimi ETF (XOP), VanEck Vektörleri Petrol Rafinerileri ETF (CRAK) ve VanEck Vektörleri Petrol Hizmetleri ETF'sini (OIH) içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Enerji stokları ultra düşük değerlemelerde.Enerji şirketleri temettü ve geri alımları artırıyor.Orta Doğu'daki gerilimler petrol arzını kısıtlayabilir. ABD ekonomisinde toparlanma beklentileri.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Bu yıl şaşırtıcı olan şeylerden biri, enerji stoklarının petrol fiyatı ile birlikte toparlanmamasıydı. West Texas Intermediate'in (WTI) fiyatı, 2019'un ilk yarısında geri dönmeden önce geçen yılın Aralık ayında 43 $ 'ın altına düştü. Fiyat şimdi Aralık ayının sonlarındaki düşük seviyelerden yaklaşık% 26 daha yüksek. Bu arada, enerji stokları yılın ilk dört ayında elde ettikleri tüm kazançları kaybetti.
Citigroup Inc.'de ABD hisse senedi stratejisti Tobias Levkovich, Ağustos ayı başlarında bir araştırma raporunda şunları yazdı: “Enerji sektörü, 2019'da yatırımcılar için tüm sektörlerin en kötü getirisini yaratan bir hayal kırıklığı oldu.” Duyguları Eric Nuttall tarafından tekrarlandı. Bloomberg'e göre, Ninepoint Partners'ın üst düzey portföy yöneticisi, “Enerji sektörü çok açık bir sorundan muzdarip: Enerji stok alıcısı yok” diye yazdı.
Lakos-Bujas bunun değişmek üzere olduğunu düşünüyor ve işte bunun beş nedeni var.
Enerji Stoklarının Baş Üstünde Beş Sebep
Enerji stoklarında yükselişin bir nedeni, ucuzluklarıdır. Kurumsal yatırımcılar enerji stoklarındaki pozisyonlarını terk ettikleri ve sistematik fonlar petrolü kestikleri için sektör son derece değersiz görünüyor. Lakos-Bujas, “Mutlak ve göreli değerlendirmeler, kitap değerinin altında ve neredeyse 25 yıl önce görülen fiyat seviyelerinde küçük çaplı E & Ps ticareti ile düşük seviyededir.”
İkinci büyük neden, enerji sektörü getirilerinin iyileşmesidir. Enerji şirketleri temettüleri artırıyor ve hisse senedi fiyatları düşük olduğu için geri alıyor. İçeriden satın alma faaliyetinin artık tüm zamanların en yüksek seviyesinde olduğunu ve enerji şirketlerinin getirilerinin% 3, 9'a sıçradığını söyledi.
Üçüncüsü, Ortadoğu'daki gerilimler, özellikle Suudi Arabistan'ın devlet petrol tesislerine yapılan saldırı sonrasında arttı. Petrol fiyatları başlangıçta yükselirken, o zamandan beri tekrar düştü ve enerji stokları neredeyse üçte ikisi saldırı öncesi seviyelerinin altında işlem gördü. Ortadoğu petrol arzındaki belirsizlik devam ettikçe ABD petrol stoklarının artmasını bekleyen Lakos-Bujas'a göre bu bir anlam ifade etmiyor.
Dördüncü nedeni, önümüzdeki birkaç ay içinde toplayacağı ABD ekonomik büyümesi konusundaki genel görünümle ilgilidir. Devam eden ABD-Çin ticaret savaşı ve daha yavaş büyüyen bir küresel ekonomi enerji sektörü için büyük rüzgarlar yarattı, ancak küresel merkez bankalarının son zamanlarda yaptığı parasal genişleme yavaşlamanın tersine dönmeye ve artan uyaran, uzak gelecek.
Son olarak, Lakos-Bujas, enerji sektöründe, kaldıraç oranının çok fazla arttığına inanıyor. Gelecek yıl petrol fiyatlarının yaklaşık 5 $ varil artacağı düşünülürse, bu yüksek kaldıraç enerji şirketleri için muazzam kazançlar elde edilmesine yardımcı olacaktır. Artan kazançlar, daha büyük temettüleri ve daha fazla geri alımları teşvik etmelidir, bu da enerji stoklarının katlarını daha yükseğe itmeye yardımcı olmalıdır.
İleriye bakmak
Lakos-Bujas'ın tezi, önümüzdeki birkaç ay içinde toparlanan ABD ekonomisine bağlı, ancak bu cephede hala çok fazla karışık duygu var. ABD imalat verilerindeki son zayıflık ve küresel ekonominin yavaşlamaya devam ettiğine işaret eden bu tez söz konusu. Bununla birlikte, parlak bir nokta, işverenlerin 136.000 iş ekledikçe ABD işsizliğinin 1969'dan bu yana en düşük seviyeye düştüğünü gösteren Cuma günkü iş raporu oldu.