Yatırımcılar, 10 yıllık boğa piyasasının sona erdiğini düşünmek için birçok temel neden bulabilir; perakende fon çıkışları, çöküş getirileri ve küreselleşmenin yok edilmesi, bir sonraki durgunluğa işaret edebilecek kadar mükemmel. Ancak, müreffeh ama çalkantılı bir on yılın sonuna yaklaştığımız için teknik fiyat yapısı pazar yönüne daha güçlü ipuçları sunabilir. Ve şu anda, bu gizli mekan çok daha düşük hisse senedi fiyatlarına dönüşebilecek uyarı işaretleri yanıp sönüyor.
S&P 500'ün önümüzdeki aylarda zirveye ulaşacağını veya zirveye çıkacağını tahmin eden üç teknik unsura bakalım. Tümü, mitingin ikinci yarıda sürdürülemeyecek bir seviyeye ulaştığını iddia eden mükemmel yerleştirilmiş 2019 fiyat hareketi ve geniş fırça deseni okumaları etrafında dönüyor. Ayılar, özellikle dokuz aydan fazla ikili fiyat değişimlerinden sonra ayılar bant bandının kontrolünü sürdürürse, bu rakamların göstermediği nihai dezavantajdır.
S&P 500 Megafon Kalıbı
TradingView.com
SPDR S&P 500 ETF (SPY), Ocak 2018'de 287 $ seviyesinde durarak 253 $ 'a sattı. Eylül ayındaki artış sadece yedi puan ekleyerek Aralık ayının 20 aylık en düşük seviyesine 234 $ 'dan satış yapmadan önce 294 $ seviyesine geriledi. Uğursuzca, fon Eylül ayının en yüksek seviyesine ulaştı ve yükselen yükseklerin trend çizgisinde tersine dönerken, Ocak 2018'den bu yana yüksek ve alçaklar sıralaması düşüşlü bir megafonun taslağını tamamladı.
Genişleme formasyonu olarak da adlandırılan bu örüntü, genişleyen ticaret aralığı nedeniyle geniş bir istikrarsızlık olduğunu göstermektedir. Bu aralık şu anda yaklaşık 65 puana kadar uzanıyor, bu da bu yüce seviyelerde alınan uzun pozisyonlara önemli risk katıyor. Daha da önemlisi, menzil desteğinin azalması muhtemelen çok daha fazla ilerleyecek ve megafon modelinin alt kısmı şimdi 220 doların altına gerilecek.
Manyetik 3.000
S&P 500 vadeli işlemleri, 3 Temmuz'da tarihte ilk kez 3.000'in üzerinde işlem gördü ve boğaları gelecekle ilgili masalarını yıkmaya teşvik etti. Bununla birlikte, büyük yuvarlak sayılar ve tarihsel dönüm noktaları, kısa satıcıları agresif pozisyonlar açmaya ve hissedarları kar almaya teşvik ettikleri için sık sık düşüşlere dönüşür. Dow Jones Industrial Average'un 1.000 yıllık montaj için 16 yıllık çabasıyla başlayan yuvarlak sayı direnci, bu seviyelerin psikolojik gücünü görmezden gelmeyi seçen boğalar üzerinde ağır yük aldı.
Daha yakın bir tarihte, S&P 500 1998'de ilk kez 1.000 seviyesinin üzerinde işlem gördü ve sözleşme 11 yıl sonra direnişi temizlemeden önce iki laik ayı piyasasını oymuş uzun bir test süreci başlattı. 2014 yılında ilk kez 2.000'in üzerinde işlem gördü ve Kasım 2016 seçimlerine kadar bitmeyen uzun bir düzeltme sağladı ve piyasanın fiyat seviyesiyle yapılıp yapılmadığını hala bilmiyoruz.
Hayal kırıklığına uğratan Bay Dow
Charles Dow, yükseliş trendlerinin iki şekilde teyit edildiğinde ısrar etti. Birincisi, bir menkul kıymetin bir dizi daha yüksek ve daha düşük en düşük değeri yayınlaması gerekir. İkincisi, çoklu endekslerle uğraşırken, yeni zirveleri birlikte yayınlamaları gerekir. Bu metodolojiye göre, S&P 500 daha yüksek bir trend izlemiyor, çünkü fiyat hareketleri Aralık ayının en düşük seviyesinden önemli ölçüde daha düşük bir seviyede yok. Tabii ki, bazıları Haziran ayının en düşük seviyesinin daha yüksek bir en düşük seviyeyi oluşturduğunu savunuyor, ancak bu küçük düşüş büyük Aralık en düşük seviyesinin bir testi olarak etkilemedi.
Invesco QQQ Trust (QQQ), son 18 ay içinde S&P 500'ün fiyat yapısıyla eşleşiyor ancak Nisan 2019 düşük seviyesinin altında işlem görmeye devam ederken, Russell 2000, Dow Jones Ulaşım Ortalaması ve diğer önemli ölçütler kolayca görselleştirilebilen işlem aralıkları içinde mücadele ediyor. Birlikte ele alındığında, Charles Dow The Wall Street Journal'daki okuyucularına geniş pazarın 2018 başlarında başlayan ticaret aralığında sıkışıp kaldığını söyleyerek etkilenmeyecekti.
Alt çizgi
Üç geniş kapsamlı teknik gözlem, 10 yıllık boğa piyasasının sona erebileceğini gösteriyor.
