Düşen petrol fiyatları ve Ukrayna'da ihtilafın ardından ticaret yaptırımlarının uygulanması, 2015 yılında Rusya ekonomisini etkileyen iki önemli faktör olmuştur. Rusya'nın petrol ihracat gelirlerine yoğun maruz kalması nedeniyle, depresif petrol fiyatları aynı anda düşen ekonomik çıktıya ve hızlı enflasyona yol açmıştır. politika yapıcılar için zorluklar yaratıyor. ABD ve Avrupa Birliği tarafından yapılan yaptırımlar, petrol fiyatlarındaki etkileri artırdı, GSYİH'yi zorladı ve ruble değer kaybına yol açtı. 2016 yılında Rusya, bu sorunların kalıcı etkileri nedeniyle meydan okumaya devam edecektir. Düşük petrol fiyatları, enflasyon ve yatırımcı güveni 2016 yılında Rusya ekonomisinin karşılaştığı en büyük üç zorluktur.
1. Düşük Petrol Fiyatları ve Durgunluk
Petrol, 2014 yılında toplam ihraç edilen değerin% 58, 6'sını temsil eden Rusya'nın en büyük ihracatıdır. İhraç edilen petrol, o yıl GSYİH'nın% 8'inden fazlasına katkıda bulunmuştur. Metaller gibi diğer hammaddeler de ülkenin ihracatına önemli katkıda bulunuyor. 2015 yılı boyunca enerji ve emtia fiyatlarının düşmesi, Rusya'nın en büyük endüstrileri için mevcut geliri sınırlandırarak, ücretleri ve istihdamı tehdit ederek ekonomiyi ağırlaştırdı. Uzun süren düşük petrol fiyatları Rusya'da durgunluk koşullarını sürdürecek ve OPEC, Kuveyt, Suudi Arabistan ve İran'dan yapılan duyurular büyük petrol üreticilerinin 2016 yılında petrol fiyatlarının düşük kalacağını beklediğini belirtti.
Rusya GSYİH'sinin 2016 yılında tekrar düşmesi beklenmektedir, ancak daralmanın ciddiyeti ile ilgili beklentiler% 1'den azdan yaklaşık% 4'e değişmektedir. Rus para otoriteleri, politikayı enflasyondan kurtulmaya sunmaya istekli olduklarını belirttiler, ancak ekonomik büyümeyi katalize etmek amacıyla faiz oranlarını hafifletmek için popüler ve politik baskılar var. Rus tüketicileri, düşük petrol fiyatları ve yapısal sorunların sürdüğü istihdam ve ücretler üzerinde sürekli baskı beklerken, Rusya hükümeti daralma azaltma önlemleriyle ilişkili mali ve parasal risklere göre çıktı daralmasının şiddetini değerlendirmek zorundadır.
2. Enflasyon
2013 ve 2014 yıllarındaki ekonomik şoklara yanıt olarak, Rus hükümeti rubleyi defalarca devalüe etti, ancak bu ihracatta istenen artışa yol açmadı. Avrupa Birliği ve ABD'nin Rus bankaları üzerindeki yaptırımları da Rus işletmelerinin merkez bankasından döviz rezervleri almak zorunda kalması nedeniyle rublenin değer kaybetmesine neden oldu. Düşen petrol fiyatları da rublenin diğer para birimlerine göre düşmesine neden olurken, ithal gıda ve tüketim malları üzerindeki ambargolar yaşam maliyetinin artmasına neden oldu.
Enflasyon ve artan tüketim malları fiyatları hanehalklarını olumsuz etkilemiştir ve bu durum 2016 yılında Rusya ekonomisini rahatsız etmeye devam edecektir. Hızlı enflasyon, Rus para otoritelerinin kullanabileceği politika önlemlerini de sınırlandırmıştır. Faiz oranlarının düşürülmesi, yatırım ve istihdam yaratma için teşvik yaratan fakat aynı zamanda enflasyona yol açan durgunluk koşullarına ortak bir politika tepkisidir. 2015 yılında enflasyon yaklaşık% 15 artarken, Rusya merkez bankası ekonomiyi canlandırmak için kullanılan para değerleme stratejilerini sürdüremedi. Enflasyon yüksek seviyelerinden düşse bile, Rus tüketiciler alım gücünün zayıfladığını görmeye devam edecekler. Rus hükümeti, faiz oranlarının büyümeyi teşvik etmek için çok yüksek olmamasını sağlarken, daha kısıtlayıcı parasal hareketlerinin başarısını yakından izlemek zorunda kalacak.
3. Yatırımcı Güveni
Rusya'da yatırımcı güvenini sınırlamak için birçok faktör bir araya geldi. Yolsuzluk ve iş yapma kolaylığı konusundaki endişeler tarihsel olarak bazı yatırımcıların Rus varlıklarıyla uğraşmasını engellemiş olsa da, raporlama standartlarını ve yasal yapıları iyileştirmek son yıllarda bu korkuların üstesinden gelmeye yardımcı olmuştur. Diğer gözlemciler özel mülkiyet haklarının, özellikle de fikri mülkiyet haklarının, en gelişmiş ekonomilerle aynı büyüklükte sermaye girişlerini çekmek için yetersiz olduğunu öne sürüyorlar, ancak bu damgalanma evrensel kabul edilemez. Bu sorunlar bir yana, Ukrayna ve Türkiye ile çatışma yatırımcıların Rus şirketleriyle uğraşmalarını reddettiği için siyasi çalkantı sermaye uçuşuna neden oldu. Küresel sermaye piyasalarına erişim, büyük şirketlerin finansal istikrarı için önemlidir, bu nedenle Rus politika yapıcılar dünyadaki sermaye paylaştırıcılarının gözündeki itibarlarına dikkat etmelidir.