Dul ve Yetim Stoku Nedir?
Dul ve yetim stoku, genellikle yüksek bir temettü ödeyen ve genellikle düşük riskli olarak kabul edilen bir hisse senedi yatırımı anlamına gelir. Dul ve öksüz stoklar genellikle ekonomik krizler sırasında daha iyi dayanma eğilimi gösteren kamu hizmetleri ve tüketici zımbaları gibi döngüsel olmayan sektörlerde bulunur.
Örneğin, birçok yatırımcı 1984'te hükümet dağılmasından önce AT&T'yi dul ve yetim bir hisse senedi olarak değerlendirmişti, bu da daha düşük riskli ve toplumun en savunmasız üyeleri için bile uygun buldukları anlamına geliyordu.
Önemli Çıkarımlar
- Dul ve yetim hisse senetleri düşük oynaklık ve yüksek temettü ödeyen hisse senetleri olup, bu hisse senetleri geleneksel olarak tüketici zımbaları gibi döngüsel olmayan endüstrilerde mavi yonga şirketleri olarak tutulmaktadır. yatırımcılar dul ve yetim olarak sınıflandırılabilecek hisse senetlerini seçme eğilimindedir.
Dul ve Yetim Stoklarını Anlama
Dul ve öksüz stoklar genellikle düşük, ancak kısmen temettüleri veya tekel benzeri pozisyonlarla sınırlı getiriler sağlar. Buna karşılık, temettü ödemeyen yüksek fiyat kazanç katları olan büyüme stokları, dul ve yetim hisse senetlerinin tersidir.
Tarihsel olarak, temettüler dullar ve yetimler için en iyi olarak kabul edildi - yani büyük riskleri almak ve momentum oyunları yapmak için bilgi ve cesareti olmayanlar.
Çoğu yatırımcı, düzenlenmiş kamu hizmetlerini dul ve öksüz hisse senetleri olarak düşünmektedir, çünkü bu yatırımların birçoğu ortalama dar aralıklarla oldukça dar ortalama gerçek aralıklarda ticaret yapma eğilimindedir ve aynı zamanda ortalama hisse senedi ile karşılaştırıldığında tam bir piyasa döngüsünde pik-oluk dalgalanmaları daha düşüktür. Dahası, çoğu, anlamlı nakit akışlarıyla desteklenen sabit temettüler ödüyor. Sonuç olarak, bazılarının nispeten yüksek kapsama oranları vardır. Bunun nedeni kısmen, ekonomi zayıf olsa bile çok az değişen müşteri talebinin getirdiği oldukça istikrarlı kazançlarıdır.
Dezavantajı, hükümet talep ettikleri fiyatları kontrol ettiği için, düzenlenmiş kamu hizmetlerinin yoğun talep dönemlerinde müşterilere prim tahsil edememesidir. Tüm oran artışları onaylanmalıdır. Kısmen sonuç olarak, kazançlar zaman içinde yavaşça artma eğilimindedir, ancak düzenlemeye tabi olmayan çevrimsel endüstrilerde oldukça başarılı şirketlerin kazancı kadar hızlı değildir. Bu nedenle, daha genç yatırımcılar ve daha yüksek getiri arayanlar dul ve yetim hisse senetlerinden uzak durma eğilimindedir, ancak istikrarlı bir getiri arayan yatırımcılara hitap ederler.
Dul ve Yetim Stokların Artıları ve Eksileri
Bugün az sayıda yatırımcı dul ve yetim stoğu kullanmaktadır ve bu kategorideki öz kaynakların çoğunu düşük oynaklık yatırımları olarak adlandırmaktadır. Kalifiye olmak için, bu hisse senetlerinin tipik olarak 1'in altında anlamlı bir betaya sahip olması gerekir. Bazı yatırım yöneticileri bu tip hisse senetlerinde uzmanlaşırlar ve daha yüksek temettü büyüme oranı potansiyeli olan hisse senetlerini seçerek düşük oynaklığa sahip bir piyasa endeksini geçme konusunda bir sicil oluştururlar, yanı sıra fiyat takdir.
Bazen, görünüşte güvenli sektörlerdeki oldukça güvenli stokların, akşam dönüşlerinden ziyade piyasa oynaklığına katkıda bulunduğu oldukça kısa zaman dilimleri vardır. Bu olduğunda, dul ve yetim hisse senetleri çevrimsel hisse senetlerinden düşük performans gösterebilir.
Ayrıca, dul ve öksüz stoklar, önemli bir davaya giren bir tüketici zımba şirketi veya bir tesis yangınıyla karşılaşan bir kamu hizmeti şirketi gibi uzun bir süre için kapasiteyi devirmekten spesifik risklerden kaçınamaz.
Dahası, yaratıcı yöneticileri kitapları pişirmek için kullandıklarında, teknik yönetim ekiplerinin bazen hileli bir şekilde kar hedeflerine ulaşmak için kullandıklarını söylemek zor. Şirketler 1990'ların sonlarında kitapların daha sık pişirilmesi için manşetlerde bulundular, ancak asıl mesele, dolandırıcılığın sadece zaman içinde ortaya çıkma eğiliminde olması ve hiçbir sektör bağışık değildir.