Milyarder yatırımcı Sam Zell, Bloomberg TV'ye hisse senetleri ve gayrimenkul konusunda düşüş eğilimi gösteriyor: "Borsa, tüm dönmelerine rağmen hala tüm zamanların en yüksek seviyesinde. Gayrimenkul mükemmelliğe göre fiyatlandırılıyor… Ben ' Biraz yaşlı Wendy'nin reklam filmi gibi, "Sığır eti nerede?"… Bence bu çok zor bir durum, disiplin gerektiren bir durum. " Gerçekten de, Bloomberg mülakatçısının "Çok az fırsatı kovalayan bir ton, bir tsunami var" yorumunu kabul ederek en rahat nakit tutma hissi veriyor.
Ocak ayında, borsa düzeltmesinden önce Zell CNBC'ye, "Bence mevcut durum irrasyonel bir coşku gibi görünüyor." Gayrimenkulde de aşırı değerleme gördüğünü ve böylece büyük nakit bakiyelerini elinde tutmaya memnun olduğunu söyledi. Hisse senedi fiyatları Ocak ayının başından bu yana düşmesine rağmen, değerler hala standartlara göre yüksek. Nobel Laureate'ın Ekonomi alanında geliştirdiği CAPE oranı Robert Shiller, 1929 Borsa Çöküşünden önceki orana benzer bir aralıkta. (Daha fazla bilgi için, bkz . 1929 Pazar Çöküşü 2018'de Neden Olabilir ?) Shiller, davranışsal ekonomi ve piyasa oynaklığı üzerine 2000 klasik kitabı olan "İrrational Exuberance" ı yazdı.
'Yeterli Kiracı Yok'
Gayrimenkul ile ilgili olarak Zell, Bloomberg'e "fiyatlar sınır dışı" dedi. Ayrıca ülke genelindeki aşırı inşaat konusunda endişelerini dile getirdi: "Çok fazla endüstriyel alan inşa ediyoruz. Yeterli kiracı olduğundan emin değilim." Manhattan'ın batı tarafındaki muazzam Hudson Yards projesine sadece bir örnek olarak devam etti: "Muazzam bir ofis alanı ekliyoruz ve yeterli talep olduğunu sanmıyorum." Guggenheim Partners'ın küresel baş yatırım sorumlusu (CIO) Scott Minerd, özellikle çok aileli konutlarda, gayrimenkul değerlerinde dik bir düşüşe yol açacak olan aşırı inşa görüyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: 'Afet ile Çarpışma Rotası' Hisse Senetleri, Yüzde 40% Düşüş .)
Nakit üzerinde oturmak
Zell, firmasının beş yıl önce satın aldığı sorunlu, düşük performanslı bir ofis GYO'unu tartışırken, Zell şunları kaydetti: sadece orada oturuyoruz, dünyanın bize gelmesini bekliyorum. " O paraya oturmak ve onu yeniden yatırmak konusunda sabırlı olmak hakkında sorular sordu: "Orada oturmak ve tetiği çekmemek çok zor, ama çalışırken tetiği çekmeyen adamlar."
Damping Stokları
Zell hisse senedi değerlemeleri konusundaki rahatsızlığında yalnız değil. Wall Street Journal, ABD hisse senetlerine yatırım yapan yatırım fonları ve ETF'lerin Nisan ayındaki nihai verilerin derlenmesini bekleyen üç aylık net net çıkış akışı için olduğunu gösteriyor. WSJ'nin belirttiği gibi Yatırım Şirketi Enstitüsü (ICI) tarafından analiz başına net itfalar 72 milyar $ 'a eşittir.
İniş için hazırlanın
Dünya çapında ekonomik büyümenin yavaşlaması projeksiyonlarına dayanarak, aracılık ve yatırım bankacılığı şirketi Stifel Nicolaus & Co.'nun baş hissedarı stratejisti Barry Bannister, üçüncü çeyreğin ortalarında S&P 500 Endeksinde (SPX) 2.520 değerinde bir düşüş öngörüyor, MarketWatch raporları. Bu, 4 Mayıs'taki kapanışın% 5, 4 altında olacak. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Karşıt Mobius% 30 Stok Dalma Görüyor .)
Düşük Beklentiler
Morgan Stanley tarafından geliştirilen bir model, analistlerin kazanç projeksiyonlarını anahtar girdi olarak kullanarak, Ocak 2007'den bu yana gelecekteki borsa kazançları için en düşük beklentilere işaret eden zımni büyüme oranlarının yavaşladığını gösteriyor. Bu arada, hem Guggenheim'dan Scott Minerd hem de uzun vadeli hisse senedi Wharton School'dan piyasa boğa Jeremy Siegel, 2019 yılında tekrarlanmayacak kazançlarda ve nakit akışında vergi indirimlerinin yıllık bazda büyük (YOY) artışlar gösterdiğini belirtiyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: Hisse Senedi Yatırımcıların Beklentileri En Düşük 2008 Krizinden beri .)
'Business Waterboarded'
Zell, yatırım varlıklarının aşırı fiyatlandırılmasını görürken, düzenlemenin ekonomi üzerinde aşırı bir yük oluşturduğuna da inanıyor. Bloomberg görüşmecisi, Zell'in düzenleme maliyetinin GSYİH'nın yaklaşık yüzde biri olduğunu tahmin ettiğini belirtti. Zell ayrıca, JPMorgan Chase & Co. CEO'su Jamie Dimon'un "Obama yönetiminin sekiz yılında iş dünyasının sularla çevrili olduğu" yorumuna değindi.
Trump yönetiminin güveni yeniden sağladığını ve büyümeyi teşvik ettiğini söylediği düzensiz çabalarıyla cesaretlendirilir. "Ancak bu deregülasyon, sekiz yıllık dönemde olanlara kıyasla hala nispeten küçük." Bir örnek olarak, "Şu anda aşırı düzenlemenin toplum bankalarını ortadan kaldırması nedeniyle yönlendirilen bir bankacılık faturanız var; Borçluyu en iyi bilen insanlar işten çıkarılmış insanlar." Zell, bu tasarının geçiş kazanması yönündeki umudunu dile getirdi ve ekonomiyi serbest bırakmak için başka çabaları memnuniyetle karşıladığını belirtti.
