Birleşme ve devralmalar dünyasında genellikle haftada birkaç yüz işlem vardır. Milyarlarca dolarlık sınır ötesi işlemlerin birçoğu basın yayınlarının çoğunu çekerken, anlaşmaların büyük çoğunluğu mikro ve orta piyasa şirketlerini içeriyor. Bu işlemler birleşme, devralma, kaldıraçlı satın alma, yönetim satın alma veya yeniden sermayelendirme işlemlerini ve iki ila birkaç yüz milyon dolar arasında kurumsal değeri olan şirketleri içerir.
Sahiplerin şirketlerini satmasının veya stratejik ve sermaye artırımı alternatiflerini keşfetmesinin çeşitli nedenleri vardır. Farklı hedeflere uyum sağlamak için çok sayıda anlaşma yapısı olasılığı mevcuttur. Sahibi, genellikle deneyimli birleşme ve devralmalar (M&A) danışmanının yardımıyla, hedeflerinden bir veya daha fazlasını en iyi karşılayan bir yapı arayacaktır.
Satıcının bakış açısıyla M & As'ın arkasındaki nedenleri araştırırken okumaya devam edin. Bu süreci anlamak, yatırımcıların sahip oldukları veya satın almayı düşündükleri bir şirketi araştırmalarında önemli bir adım olabilir. Bir şirket satın alındıktan sonra, genellikle birleşme ve satın alma sürecinde ortaya konan detaylar belirlenir.
Sahipler Neden Satıyor?
Şirketlerini satmayı kabul eden sahipleri, işi yürütmekten bıkabilir veya tam veya kısmi bir çıkış talep edebilirler. Bir mal sahibi özkaynaklarının% 100'ünü tasfiye etmek isterse, yatırımcı satın almak genellikle daha düşük bir satın alma fiyatı sunar. Bu kısmen, işletme sahibi, entegrasyon sürecine yardımcı olmaya müsait değilse, işlemden sonra işletmeyi yürütmede öngörülen daha büyük zorlukların bir sonucudur.
Mevcut sahibin, iş dünyasında (genellikle% 10-40) azınlık hissesini elinde tuttuğu bir yeniden sermayelendirme daha yaygın bir yapıdır. Bu durumda, mevcut mal sahibinin işletmenin değerini artırmaya yardımcı olması için teşviki vardır (normalde yarı zamanlı çaba ile). Mevcut işletme sahibi hala operasyonda giderek azalan bir rol ve daha rahat arayışların tadını çıkarma özgürlüğünden faydalanacaktır. Sahip tamamen resim dışına çıktığında, birleştirilmiş kuruluş, hem şirket içinde hem de satın almalar yoluyla işi büyütmeye devam etmek için bir ileriye dönük plana sahip olacaktır. Buna ek olarak, çıkmakta olan çoğunluk sahibi, performans kriterlerine ulaşıldığında özkaynak değerinin arttığını görecektir. Büyük şirketler, kısmen düşük işletme riski nedeniyle, küçük şirketlere kıyasla piyasadan daha yüksek değerleme katları alır.
Mevcut bir mal sahibi ayrıca özkaynaklarını nakde çevirmek isteyebilir. Bunun nedeni, birçok işletme sahibinin hatırı sayılır bir net değerine sahip olmasıdır, ancak bu değerin büyük bir kısmı genellikle işte ve dolayısıyla likit olmayan bir şekilde bağlanır. Likidite olayı ile bu özkaynakların kilidini açmak, portföyünü çeşitlendirerek ve satıcının daha fazla nakit serbest bırakmasına izin vererek satıcının riskini azaltabilir.
Bir başka yaygın çıkış senaryosu, sağlık sorunları yaşayan veya işi etkili bir şekilde yürütmek için çok yaşlanan yaşlı bir sahibi içerir. Bu gibi durumlar genellikle hızlı bir şekilde edinen kişi bulma gereğini gerektirir. Stratejik şirketlerin iş geliştirme görevlileri birleşme ve satın alma sürecini hızlı bir şekilde hareket ettirebilirken, büyük şirketler genellikle gecikmelere neden olan bir dizi bürokratik süreç tarafından engellendiğinden (ör. Yönetim ve yönetim kurulu onayları) yeterince hızlı yanıt vermezler.
Edinme Tarafı
Satın alma pazarında, özel sermaye, sahibini hızla meşgul etmek, işi değerlendirmek ve satın almayı tamamlamak için daha uygun görünmektedir. Her iki tarafın da anlaşmaya gerçekten yatırım yapması durumunda, makul derecede iyi yönetilen bir orta pazar şirketi üç ila altı ay içinde satın alınabilir. Bu durum, özellikle mevcut hissedarların muhasebecilerinin yıllık ve aylık mali tablolarını hazırlaması ve edinen özkaynak grubunun halihazırda muhasebe ve yasal, durum tespiti ekibinin harekete geçmeye hazır olması halinde geçerlidir.
Aile anlaşmazlıkları da bir satın alma için ortak bir itici güçtür. Bir eş veya yakın akraba, şirket varlıklarını kişisel kazanç için kötüye kullanıyor olabilir; Gelen yatırımcılar, işlevsiz bireylerden kurtulabilir ve işletmedeki iyi yönetim uygulamalarını geri yükleyebilir ve satıcıya gönül rahatlığı sağlayabilir.
Satış için Stratejik Nedenler
Bir satıcı, şirketini operasyonel veya stratejik amaçlar için satmaya çalışabilir. Örneğin, sahibi şunları yapmak isteyebilir:
- Pazar Payı Kazanın: Daha büyük bir şirket, tamamlayıcı dağıtım ve pazarlama kanallarına veya tanınabilir bir markaya sahiptir ve hedef varlığın kaldırabileceği şerefiyedir. Bir Genişlemeyi Finanse Etme: Edinen işletme, hedefin operasyonel ayak izini artırarak yeni ekipman, reklam veya ek coğrafi erişim finansmanı için paraya sahiptir. Bir Devralma için Sermaye Artırın: Edinen işletme, birikim oyunu yürütmek için sermaye veya borç kapasitesine sahiptir. Başka bir deyişle, bir dizi küçük rakip kazanabilir ve bir endüstrinin sağlamlaştırılmasına yardımcı olabilir. Hedef, bir sektörde daha az rakip ile çalışır ve eski rakiplerinin kaynaklarına (yönetim yeteneği, ürün uzmanlığı, vb.) Erişimi vardır. Daha İyi Yönetim Yeri: Ana şirketin hedef işte değer kilidini açmak için üstün yönetimi vardır. Edinilen işletme daha sonra profesyonelleştirilebilir (daha iyi BT sistemlerine, muhasebe denetimlerine, ekipman bakımına vb. Sahip olun) Nispeten Odaklanmış Bir Müşteri Tabanını Çeşitlendirin: Küçük şirketlerin gelir tabanlarının büyük bir yüzdesi genellikle tek veya nispeten az sayıda müşteriden gelir. Müşteri konsantrasyonu, işletme riskini önemli ölçüde artırır çünkü işletme, bir veya daha fazla müşterisini kaybederse iflas edebilir. Çeşitlendirilmiş bir müşteri tabanı - muhtemelen çeşitlendirilmiş bir gelir akışı ile - nakit akışının oynaklığını azaltır ve şirketin değerini artırır. Ürün ve Hizmet Tekliflerini Çeşitlendirin: Hedef işletmeye tamamlayıcı ürün ve hizmet tekliflerinin eklenmesi, daha fazla müşteri çekmesini ve geliri artırmasını sağlar. Güvenli Liderlik Ardıllığı: Bir işletme sahibi, halefinin belirlenmesi ve bakımının yapılması için zaman ve çaba harcamamış olabilir ve bu da etkin bir şekilde faaliyet göstermeye devam etmesini sağlamak için işletmenin satışını zorunlu kılar.
Diğer Faktörler
Makroekonomik ortam da satış için bir itici güç olabilir. ABD ekonomisinde bulunan geniş sermaye havuzu, iktisap fiyatlarını artırmıştır. Bu nedenle, sahipler genellikle bir satıcının pazarından yararlanmak ve işletmelerini daha yüksek katlar için pazarlamak için danışmanlar kiralamak ister. Devralmalar için büyük miktarda nakit rekabeti ile, devralanlar (özellikle özel sermaye) mevcut hissedarların tercih ve amaçlarına uyacak şekilde anlaşmaların yapılandırılmasında esnek hale gelmiştir. Bununla birlikte, bir satıcının pazarı bu avantajları ve avantajları sağlarken, sahipler şirketleri için makul ve adil fiyatlardan çok uzaklaşırlarsa, anlaşmayı patlatma ve milyonlarca dolar kaybetme riskiyle karşı karşıya kalırlar.
![Başarılı işletmeler neden satın alınır? Başarılı işletmeler neden satın alınır?](https://img.icotokenfund.com/img/financial-analysis/897/why-successful-businesses-get-acquired.jpg)