Son üç işlem gününde piyasanın toparlanmasına rağmen hisse senetleri için büyük kırılganlıklar devam ediyor. Bir ticaret savaşı endişesi altında S&P 500 Endeksi (SPX), 5 Nisan kapanış tarihi itibarıyla 26 Ocak'ın en yüksek seviyesinin% 7, 3 altında. Piyasa çökmesini tetikleyebilecek daha büyük güçler arasında, ekonomik araştırma firması Macromavens'in kurucusu Stephanie Pomboy'un görüşüne göre, büyük tüketici borçları çok büyük görünüyor.
Barron'un yaptığı uzun bir röportajda belirttiği gibi: "Bir krizin iki yolu olabilir. Yavaş ve sıkıcı yol, Fed'in sıkılaşmasının hızla artmaya devam etmesi ve hanehalkı ve spekülatif dereceli şirketler üzerindeki vidaları çevirmesi ve pazarların daha muhteşem temerrütler ve riski yeniden canlandırmak. Daha çarpıcı yol, teröristler veya Kuzey Kore ya da her türlü emeklilik krizini ön plana çıkaran her şey yüzünden hisse senedinin düşmesi."
Patlayan Hanehalkı Borcu
"Haneler, dört yıl önce 40 sentten, harcadıkları her bir dolar için 90 sent borç alıyorlar." Diyen Pomboy, artan borçlanma maliyetlerinin borç yükü olan tüketiciler için bir kriz yaratacağına dair görüşle dikkat çekti. Ayrıca, sağlık sigortası maliyetlerini düşürmesi beklenen Ekonomik Bakım Yasası'ndan hemen sonra tüketici borçlanmasında artış yaşandığını belirtti. (Daha fazla bilgi için ayrıca bkz: 1929 Borsa Çöküşü 2018'de Neden Olabilir ?)
"Borç hizmeti, vergi indiriminin tüm etkisini ortadan kaldıracak bir oranda artıyor." Diyen sözlerine göre, "Hanehalkları için yıllık 75 milyar dolarlık borç hizmetinde artışa bakıyorsunuz." Bloomberg tarafından bildirilen Federal Reserve verilerine göre, ABD hanehalkı borcu dördüncü çeyrekte 2007'den bu yana en yüksek hızda yükseldi. Bloomberg, kredi kartlarındaki hem harcamaların hem de getirilerin hızlı bir şekilde arttığını ve kredi kartı bakiyelerindeki yüksek oranların "en büyük birçok ABD ailesi için finansal kaygılar."
Artan İhtiyaç Maliyeti
Pomboy, 2008 mali krizinden sonra toplam tasarrufun 440 milyar dolardan 1.4 trilyon dolara yükseldiğini, ancak şimdi 400 milyar dolara indiğini kaydetti. Tasarruflardaki bu büyük düşüşün çoğunun, gıda, enerji, sağlık ve konut gibi zorunlu öğelerin maliyetindeki büyük artışların sonucu olduğunu söyledi. Barron's'a 22 Mart'ta yayınlanan röportajda, "Tüketiciler krizden sonra biriktirdikleri tasarrufları düşürmek ve yaşamın gerekliliklerine ayak uydurmak için kredi kartı borcu çalıştırmak zorunda kaldı." Dedi.
Sadece gıda ve enerji harcamaları, son altı ayda tüketici harcamalarındaki artışın% 30'unu artırdı. Bu, isteğe bağlı perakende harcamalarını arttırmaktadır ve bu nedenle yatırımcılara bu sektörden "uzaklaşmasını" tavsiye etmektedir. Ayrıca çok daha geniş sonuçlar var. "Ekonominin% 70'inde tüketici harcamalarındaki düşüş kârları etkileyecek." Pomboy, son vergi kesintilerinden 2019'da "bir defalık artış" bekliyor, Başkan Trump'un tarifeleri "artan maliyetler nedeniyle marj sıkışmasına neden olabilir."
Emeklilik Krizi
Pomboy, "ABD'deki kamu ve özel sektörde dokuz yıllık yaygın varlık enflasyonundan sonra 4 trilyon dolarlık bir emeklilik açığı arıyoruz." Kişi başına bazda, bu her ABD sakini için 12.000 doların üzerindedir. "Pazar% 15'i bile düzeltir ve orada kalırsa, emekli maaşlarında büyük delikler açacaktır" diye ekledi.
Bu arada şunları kaydetti: "Borsa tamamen serbest paraya bağımlıdır, bu da onu yetersiz ekonomik ve kazanç artışı karşısında çekmiştir. Aniden nicel genişlemeyi tersine çevirebileceğimiz ve hisse senetleri için devirme sonuçları veremeyiz fikri biraz görünüyor Gökyüzünde pasta. " (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Ticaret Gerilimleri Arasında Tepeye Yakın Gösterge .)
Nereye Yatırım Yapmalı
Pomboy'un müşterileri yatırım fonları ve riskten korunma fonları gibi kurumsal yatırımcılardır. Barron'un kendi portföyü hakkında sorulduğunda, "Altınım ve utanç verici bir param var. Pazarı kısaydım ve Şubat ayının ilk haftasında bazı rutini yakalamayı başardım. Hala kısa pozlama var. " Kripto para birimleri ile ilgili olarak, "inanılmaz" fiyat primleri ve sahipliklerinize erişme ve işlem yapma zorluğu göz önüne alındığında, temyizi anlamıyor. Altın paraları tutmayı tercih ettiğini belirterek, merkez bankalarının dijital parayı düzenlemeye başlayacağından da emin.
Sadece uzun yatırım yöneticileri için, "ABD risk varlıklarının zayıf piyasalara ve gelişmekte olan piyasalara ve sabit varlıklara göre daha az ağırlıklandırılmasını" önerir. Ayrıca Barron'a şunları söyledi: "Emtialarda kötüleşebilirsin: CRB Endeksi, göreceli performans temelinde, şimdiye kadarki en düşük seviyeye yakın." Son olarak, Fed'in bu yıl öngörülen dört kur artışını üç ya da ikiye düşüreceği ve belki de planlanan nicel genişlemeyi geri çevirmesini geciktireceği beklentileri üzerine "uzun vadeli Hazineleri fazla kilolu ve doların zayıflığını azaltacağım" dedi..
