Birçok yatırımcı için, federal rezervin yıl çıkmadan faiz oranlarını düşüreceği bahisleri topladıkları için tekrar risk altındadır, ancak Wall Street'te çok ikna olmamış olanlar da vardır. Goldman Sachs ekonomistleri, Fed'in en azından önümüzdeki iki yıl için faiz indirimlerini durduracağını düşünüyor.
“Ekonomistlerimizin temel durum tahmini, Fed'in önümüzdeki 2 yıl boyunca faiz oranlarını düşürmediği, ancak ekip, artan ticaret gerilimlerini iyileşmeden önce daha da kötüleşmesi muhtemel bir aşağı yönlü risk kaynağı olarak görüyor” diyor Goldman Haftalık Kickstart raporlarının haftalık sürümü.
Oran Kesintileri Neden Olmayabilir?
- Goldman iktisatçılarının temel davası 2 yıl boyunca hiçbir oran indirimi görmüyor; 30 uzmanın 2019 tahminine göre değişmemiş fon oranı için olduğu tahmin ediliyor; 30 tahmincinin azınlığı 13, bir miktar hafifleme görüyor.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Üretim ve iş verilerindeki son zayıflık, Fed Başkanı Jerome Powell'ın geçtiğimiz hafta Fed'in mevcut genişlemeyi sürdürmek için gerektiği gibi hareket edeceğine dair yorumlarından bahsetmemek gerekirse, yatırımcıların oranların yakında kesileceğine ikna etti. Vadeli işlem piyasaları, 2019 yılı sonuna kadar en az 25 baz puanlık (bps) bir oran indirimi olasılığını% 90 oranında artırdı.
Bununla birlikte, profesyonel tahmincilerin farklı bir görüşü vardır. FactSet verilerine göre Goldman, son iki hafta boyunca 30 profesyonel tahmincinin federal fon oranı tahminlerini gözden geçirdiğini veya yeniden doğruladığını belirtti. Aralarındaki medyan tahminci bu oranın yıl sonuna kadar değişmesini beklemektedir ve sadece 13'ü bir miktar parasal genişleme beklemektedir.
Goldman'ın iktisatçıları önümüzdeki iki yıl için faiz indirimleri beklemese de, Fed'in yatırımcı beklentilerini politika hedefleri ile uyumlu hale getirmeye çalıştıkça dikkatle hareket edeceğini düşünüyorlar. Firmanın analistleri, "Fed bu yıl politikayı hafifletmek istemiyorsa, tarih, şahin bir hayal kırıklığı sağlamak yerine önümüzdeki aylarda hafifletmek için piyasa beklentilerini kademeli olarak geri çekebileceğini ileri sürüyor." Dedi.
Beklentiler bir yana, Fed'in faiz artırmamayı seçmesinin bir nedeni, Başkan Trump'ın ticaret savaşlarına ve daha düşük faiz taleplerine kolayca çekilmeyeceğini göstererek bağımsızlığını savunmaktır. Powell'ın geçen hafta yorumları Trump'ın artan ticaret savaşının darbesini yumuşatmaya yardımcı olurken, Wall Street'e göre Trump'ın savaşlarıyla savaşmaya devam etmesine izin vermek için ekonomiyi desteklemiyor gibi görünmemesi için gerçekte oranları düşürmekten kaçınmak istiyor. Günlük sütunu.
Merkez bankacılığı, piyasaları çoğunlukla teknik olduğuna ikna etme arzusuna rağmen, merkez bankacılığı teknik manevra konusunda olduğu kadar siyasi manevra ile de ilgilidir. Ne yazık ki, bağımsızlık havasını koruma arzusu, Fed'in faiz indirimlerini olması gerekenden daha uzun süre durdurmasına neden olabilir.
İleriye bakmak
Tabii ki, eğer kalabalıkların bilgeliği geçerliyse ve Fed piyasa beklentileri doğrultusunda oranları düşürmeye karar verirse, hisse senetleri büyük bir destek alabilir. Goldman, son 35 yıla baktı ve 7 Fed faizli kesme döngüsünün başlangıcından sonra veya son 12 aylık dönemde ilk faiz indiriminden sonra, S&P 500'ün önümüzdeki 3- ve 12- ay periyotları sırasıyla% 2 ve% 14 idi. Ancak yatırımcılara, geçtiğimiz hafta piyasaya geri döndükleri ortaya çıktığından, düşük oranların hisse senedi için iyi olduğunu söylemek zorunda değilsiniz.