Piyasanın 2019'daki yeni yükselişlerine rağmen, son on iki ayda S&P 500'e öncülük eden en iyi performans gösteren dört sektörden üçü savunma oyunudur. Piyasanın daha güvenli köşeleri olduğu bilinen gayrimenkul, kamu hizmetleri ve tüketici zımba sektörlerinin performansı, kısmen yatırımcıların geçen yıl ve hatta 2008'de görülen muazzam pazar gerilemelerine hazırlanma arzusundan kaynaklanmaktadır. Aşağıda özetlendiği gibi Financial Times'ın hikayesi. Finansal kriz borsaları% 50'den fazla düşürdü.
Yatırımcılar İçin Anlamı
Boston merkezli MFS Yatırım Yönetimi ile küresel bir yatırım stratejisti olan ve 489 milyar dolarlık varlığı yöneten Rob Almeida, “2008'de piyasa tamamen hazırlıksız yakalandı” dedi. “Hisse senedi yatırımcıları, 'Bu sefer başıma olmasına izin vermeyeceğim' diye düşünüyor.”
Yatırımcı ikazı hisse senetlerinin yükseldiği bir zamanda dikkat çekmektedir, aksi takdirde aşırı iyimserlik gösterebilir. Bu, Amerikan Bireysel Yatırımcılar Birliği'nin son altı aydır ve ABD hisse senetlerinin önümüzdeki altı ay boyunca düşmesini veya yatay kalmasını beklediklerini söyleyenlerin yüzdesinin şimdi hisse senetleri üzerinde yükseliş gösterenlerden daha yüksek olduğu görülmektedir.
S&P 500 bu yıl% 20 civarında geri dönerken, bu üç sektör, S&P 500'ün sadece% 7 arttığı 12 aylık dönemde daha iyi performans gösterdi. Yatırımcılar ayrıca, Çin ile ticaret gerginliklerinin yeniden yükselmesi, kurumsal karlarda keskin bir yavaşlama tahminleri ve ekonomik durgunluk riski konusunda endişeli. Almeida, “Yatırımcılar daha temkinli oluyor” diyor. “Sürdürülebilir kazanç bileşikleri olmayan şirketlerden ve daha tutarlı şirketlere yeniden konumlanıyorlar” diye ekliyor.
Savunma Riskleri
Fed oranları beklendiği gibi keserse, Goldman Sachs'taki analistler savunma sektörlerinin “ekonomik veriler genişletilmiş Fed hareket hızını harekete geçirecek kadar zayıf kalıyorsa tarihsel kalıbı tekrarlayıp daha iyi performans göstereceğini” söylüyorlar.
Gayrimenkul ve kamu hizmetleri gibi tahvil vekilleri, Bloomberg'e göre Fed gevşetme beklentisiyle özellikle iyi sonuç verdi. Bu, ABD savunma hisselerinin değerlemelerini altı yıl içinde en yüksek seviyelere çıkarırken, Avrupa'daki yüksek kaliteli hisse senetleri yeni rekorlara ulaştı.
Ancak savunma stokları bile riskli olabilir. Savunma hisseleri için artan şekilde şişirilen değerler, Haziran ayının sonlarında bir hikayede Bloomberg'e göre, Columbia Threadneedle'ı oran duyarlı savunma adlarının bir kısmını satmaya ve bu yaz başında döngüsel hisse senedi satın almaya yönlendirdi. Portföy yöneticisi Frederic Jeanmaire, “Değerlemeler oldukça gergin, ” dedi.
İleriye bakmak
Yatırımcıların savunma hisselerini desteklemeye devam edip etmeyeceği, Fed'in bu hafta ne kadar derinden indirdiğine ve ABD-Çin görüşmelerinin yeni bir ticaret anlaşmasına yol açıp açmadığına bağlı olabilir. Her ikisi de olumlu sonuçlara yol açarsa, birçok yatırımcı tekrar riskli hisse senetlerine atlayabilir ve boğa piyasasının bir sonraki ayağını sürmek için savunma oyunlarını geride bırakabilir.