Leuthold Group'un baş yatırım stratejisti Jim Paulsen'e göre, birçok yatırımcı Ekim borsa satışından etkilenirken, aslında boğa piyasası için iyi bir haber olabilir. 23 Ekim kapanışından itibaren S&P 500 Endeksi (SPX) tüm zamanların en yüksek seviyesine göre% 6, 8, bir önceki aya göre% 5, 9 azaldı. CNBC, Ekim'in S&P 500 için şu ana kadar yaklaşık üç yılın en kötü ayı olduğuna dikkat çekiyor. Paulsen CNBC'ye şunları söyledi: "Tahminimce, şimdiye kadar yaptığımızdan daha büyük bir düzeltme yapacağız. bağırsak kontrolü, % 15'lik bir düzeltme gibi, bu boğa piyasasını genişletmek için sadece bir bilet olabilir."
"Sanırım yüzde 15'lik bir düzeltme gibi iyi bir bağırsak kontrolü bu boğa piyasasını genişletmek için bir bilet olabilir." —Jim Paulsen, Leuthold Grubu
Yatırımcıların Önemi
Paulsen, normalde% 10 veya daha fazla bir piyasa düşüşü olarak tanımlanan bir düzeltmenin, özkaynak değerlemelerini, artan faiz oranları, kurumsal kazançların zirve yapması ve ekonomik büyümenin doruk noktasında olduğunu gösteren kanıtlar gibi temel ilkelere uygun hale getirmek için gerekli olduğuna inanmaktadır. yavaşlamak. S&P 500, 21 Eylül'de gün içi işlemlerde tüm zamanların en yüksek 2.940.91 rekorunu kırdı. Bu kayıttan% 10'luk bir düzeltme, endeksi en son 4 Mayıs'ta görülen bir seviye olan 2.647'ye indirecek. sonuncusu 27 Eylül 2017'de olmak üzere 2.500'e düştü.
Paulsen'in CNBC için hazırladığı gibi: "İhtiyacımız olan şey, bu iyileşme devam ederse farklı bir ortamı sürdürmek için daha düşük bir değerleme. Bu ortamı 20 kez takip eden kazançlarla başarabileceğimizi sanmıyorum muhtemelen 15 ila 16 kat daha fazla kazanç sağlıyor ve biz de bunun bir yoluyuz. " CNBC, S&P 500'ün şu anda F / E'nin yaklaşık 19 kat daha fazla kazanç elde ettiğini belirtirken, teknoloji ve tüketici ihtiyari sektörleri şu anda 20 katın üzerinde kazanç elde etmektedir.
Bu arada Morgan Stanley, özellikle teknoloji ve tüketici ihtiyari hisse senetleri ile genel olarak büyüme hisse senetleri arasında özkaynak değerlemelerinin azalması gerektiğine inanıyor. Analizlerini, özsermaye riski priminin veya hisse senetlerindeki kazanç getirisi ile 10 Yıllık ABD Hazine Bonosundaki getiri arasındaki farkın tarihsel standartlara göre çok düşük kalması gerçeğine dayandırıyorlar. Analizlerinin sonucu, S&P 500'ün yakın gelecekte kazançlar için sınırlı potansiyele sahip olduğu kötümser bir bakış açısıdır. Morgan Stanley'nin karamsarlığının ve Jim Paulsen'in ihtiyatlı iyimserliğinin aksine, Barron'un Büyük Para Anketinin en son yinelemesine yanıt verenler, aşağıda özetlendiği gibi açıkça yükseliyor.
- Boğa piyasası 2019'a kadar sürecek ve Mart 2019'da 10 yıllık işareti geçecek. S&P 500, 23 Ekim'den itibaren% 12, 3 artarak 2019 ortalarında 3, 078'de olacak. S&P 500, 23 Ekim sonunda 3.166'da olacak 2019, 23 Ekim'den itibaren% 15, 5 artışla Katılımcıların% 56'sı Haziran 2019'a kadar ABD hisse senetleri üzerinde yükselişe geçti.
Büyük Para Anketi, Barron'un yılda iki kez gerçekleştirdiği en son anket 21 Eylül ile 8 Ekim tarihleri arasında gerçekleştirildi ve ülkenin dört bir yanından 162 profesyonel yatırım yöneticisinden yanıt aldı. Anket piyasanın son slaytından önce alınsa da, çoğu katılımcı düzeltmenin normal ve sağlıklı bir gelişme olacağına inanıyor. Bu arada, katılımcıların% 60'ı önümüzdeki 12 ayda ABD GSYİH'sının% 3 veya daha fazla genişleyeceğine inanıyor ve% 42'si Nisan ayında yayınlanan son ankette% 24'ten ABD hisse senetlerinin en cazip varlık sınıfı olduğunu gösteriyor.
İleriye bakmak
Paulsen, "Muhtemelen daha savunmacı olma zamanıdır, " diyor CNBC'ye, yatırımcıların kamu hizmetleri, tüketici zımbaları ve GYO'lar gibi güvenlik sektörlerine bakmalarını önerdi. Ayrıca savunma stoklarının halihazırda pazar lideri haline geldiğini belirterek, "Bence ekonomik büyümenin Wall Street'in gerçekten hazır olduğundan daha yavaş olacağını gösteriyor." Yıllar süren nispeten istikrarlı kazanımlardan sonra, yatırımcılar büyük satışlar için psikolojik olarak hazırlıksız olabilir, bu da piyasa kargaşasını artırabilecek kötü düşünülmüş, panikli karar verme ile sonuçlanabilir.