Birleşmeler ve Devralmalar: Genel Bakış
Birleşme ve devralmalar iş dünyasında en yanlış anlaşılan kelimelerden ikisi. Her iki terim de genellikle iki şirketin birleşmesine atıfta bulunur, ancak bunların ne zaman kullanılacağı ile ilgili önemli farklılıklar vardır.
İki ayrı varlık, yeni ve ortak bir organizasyon oluşturmak için güçleri birleştirdiğinde birleşme meydana gelir. Bu arada, iktisap, bir işletmenin bir başkası tarafından devralınması anlamına gelir. Birleşme ve devralmalar hissedar değeri yaratmak amacıyla şirketin erişimini genişletmek veya pazar payı kazanmak için tamamlanabilir.
Birleşme
Yasal olarak, bir birleşme iki şirketin yeni bir işletme ve yönetim yapısıyla (görünüşte her firmanın üyeleriyle) bir araya gelmesini gerektirir. Bir anlaşmayı farklılaştırmanın en yaygın farkı satın alımın kolay (birleşme) veya düşmanca (satın alma) olmasıdır. Birleşmelerin tamamlanması için nakit para gerekmez, ancak her şirketin bireysel gücünü sulandırır.
Uygulamada, eşit olan dostça birleşmeler çok sık gerçekleşmez. İki şirketin, bu faydaları gerçekleştirmek için bazı yetkilerden vazgeçmeyi kabul eden iki farklı CEO ile güçleri birleştirmekten faydalanması nadirdir. Bu olduğunda, her iki şirketin hisseleri teslim edilir ve yeni iş kimliği adı altında yeni hisse senetleri çıkarılır.
Olumsuz çağrışım nedeniyle, edinen birçok şirket satın almayı açıkça olmasa bile birleşme olarak adlandırır.
Devralmalar
Bir satın alma işleminde yeni bir şirket ortaya çıkmıyor. Bunun yerine, küçük şirket genellikle tüketilir ve varlıklarının büyük şirketin bir parçası haline gelmesiyle sona erer. Bazen devralma olarak adlandırılan devralmalar genellikle birleşmelerden daha olumsuz bir çağrışım taşır. Bu nedenle, birçok edinen şirket, satın almayı açıkça olmasa bile birleşme olarak adlandırmaktadır. Bir şirket, bir şirket başka bir şirketin tüm operasyonel yönetim kararlarını devraldığında gerçekleşir. Alımlar büyük miktarda nakit gerektirir, ancak alıcının gücü mutlaktır.
2019 yılında tanınmış bir satın alma, Xerox'un sıvı metal jet 3D yazıcılar üreten 3D baskı şirketi Vader Systems'ı satın almasıyla gerçekleşti. Başlangıç, Buffalo, New York bölgesindeki Zachary Vader ve Scott Vader tarafından gerçekleştirildi. Satın alma işleminden sonra Vader Systems, Xerox Webster kampüsünde, New York Rochester'ın dışına taşındı. Xerox, 8 milyar dolar değerinde bir piyasaya girmeyi planlıyor.
Birleşmeler çok nadir olduğu ve devralmaların olumsuz bir ışık altında görüldüğü için, iki terim giderek harmanlandı ve birbirleriyle birlikte kullanıldı. Çağdaş kurumsal yeniden yapılanmalara genellikle birleşme veya devralma yerine birleşme ve devralma (M&A) işlemleri denir. İki terim arasındaki pratik farklılıklar, birleşme ve satın alma anlaşmalarının yeni tanımı ile yavaş yavaş aşınır.
Önemli Çıkarımlar
- İki ayrı varlık, yeni ve ortak bir organizasyon oluşturmak için güçleri birleştirdiğinde birleşme meydana gelir. Bir devralma, bir varlığın diğeri tarafından devralınması anlamına gelir. İki terim giderek harmanlandı ve birbirleriyle birlikte kullanıldı.