Borç / özsermaye (D / E) oranı, bir şirketin borç kullanımına ilişkin bilgi sağlayan bir metriktir. Genel olarak, D / E oranı yüksek bir şirket, borç verenler ve yatırımcılar için daha yüksek bir risk olarak görülmektedir, çünkü şirketin borçlanma yoluyla büyümesinin büyük bir kısmını finanse ettiğini göstermektedir. Yüksek bir oran olarak kabul edilen şey, şirketin endüstrisi de dahil olmak üzere çeşitli faktörlere bağlı olabilir.
Yüksek Borç / Özkaynak Oranı Nedir?
D / E Oranının Hesaplanması
D / E oranı, bir firmanın borç finansmanı tutarını özkaynak ile ilişkilendirir. Bunu hesaplamak için, bir firmanın toplam yükümlülüklerini toplam özkaynaklarına, yani her iki şirketin bilançosunda bulunan kalemlerine bölün. Şirketin sermaye yapısı borç / sermaye oranının itici gücüdür. Bir şirket ne kadar çok borç kullanırsa, borç / özsermaye oranı o kadar yüksek olur.
Borç genellikle özkaynaklara kıyasla daha düşük bir sermaye maliyetine sahiptir, çünkü esasen tasfiye durumunda kıdemi. Dolayısıyla, birçok şirket sermaye finansmanı için özkaynak üzerinde borç kullanmayı tercih edebilir.
Bazı durumlarda, borç / özsermaye hesaplaması yalnızca kısa ve uzun vadeli borçları içerecek şekilde daha izole edilebilir. Çoğu zaman, bazı ek sabit ödemeler de içerir. Bir şirketin toplam borcu ve toplam özkaynağı, toplam aktif olarak muhasebeleştirilen toplam sermayesine eşittir.
D / E Oranlarının Endüstriye Göre Analizi
Finansal analizde tipik olduğu gibi, tek bir oran veya satır öğesi genellikle tek başına kullanılmaz. Bu nedenle, borç / özsermaye oranının seviyesi genellikle birkaç başka değişkenle birlikte dikkate alınır.
Bununla birlikte, bir D / E oranını analiz etmek için ana başlangıç noktalarından biri şirketin endüstrisidir. Bir şirketin endüstrisi için ortalama D / E oranına bakmak, D / E oranının ne kadar yüksek olması gerektiği konusunda genellikle iyi bir temeldir.
Genel olarak, borç / özsermaye oranları sektöre bağlı olarak değişecektir, çünkü bazı endüstriler diğerlerinden daha fazla borç finansmanı kullanma eğilimindedir. Daha derin analiz için bir endüstri grubundaki yakın karşılaştırmalı şirketleri incelemek de önemli olabilir. Örneğin finans endüstrisinde, borç / özsermaye oranı diğer endüstrilerden daha yüksektir, çünkü bankalar ve diğer finans kurumları borç para vermek için borç alırlar, bu da daha yüksek bir borç seviyesine yol açabilir.
Büyük sermaye projesi yatırımlarına ihtiyaç duyan diğer endüstrilerin de genellikle daha yüksek bir borç / özsermaye beklentisi olacaktır. Bu endüstriler kamu hizmetleri, ulaşım ve enerji içerebilir.
D / E Oranlarını Analiz Etmedeki Diğer Faktörler
Bir şirketin borç / sermaye oranını analiz ederken dikkate alınması gereken ikinci bir değişken, kendi tarihsel ortalamasıdır. Bir şirket, endüstrinin ortalamasında veya altında, ancak kendi tarihsel ortalamasının üzerinde olabilir, bu da endişe kaynağı olabilir. Bu durumda, şirketin mevcut durumunu ve ek borcun nedenlerini analiz etmek önemli olabilir.
Ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti (WACC), bir şirketin borç / özsermaye oranının değişkenliği hakkında ilginç bilgiler de sağlayabilir. WACC, sermayenin dolar başına ortalama faiz finansman miktarını gösterir. Denklem ayrıca borç ve özsermaye için ortalama ödemeyi de parçalar.
Bir şirketin düşük ortalama borç ödemesi olması, piyasada nispeten düşük bir oranda finansman sağlayabileceği anlamına gelir. Bu durum, borç / özsermaye oranı benzer şirketlerden daha yüksek olsa bile borç kullanımını daha cazip hale getirebilir.